時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(徐鳴)-資料下載頁
2025-05-12 19:20本頁面
【正文】 %）。試計(jì)算每年應(yīng)償還的金額為多少？ 1000=A(P/A， 12%， 6)(P/F， 12%， 2) A= 【例 312】 【例 313】 復(fù)習(xí)題 1000元，年利率 12%，每季復(fù)利一次，存款期為 5年，試計(jì)算 5年后復(fù)利息及本利和為多少？ ，他想一次付款購買人壽保險(xiǎn)單，以便在以后的二十年中每年年末得到 10000元的保險(xiǎn)金。問：若年利率保持 5%不變，則此人所欲購入的保險(xiǎn)單的價(jià)值為多少？ 。如購入，則買價(jià)為 80000元，可用 10年，如租用，則每年年初需付租金 10000元。問：在年利率為 6%時(shí)，該公司采用何種方式為佳？ ，某企業(yè)從銀行取得借款 1000萬元，規(guī)定需從 2021年年末開始每年年末還款，到 2021年全部還清（年利率為 12%）。試計(jì)算每年應(yīng)償還的金額為多少？ 1000萬元，必須在未來３年每年底償還相等的金額，而銀行按貸款余額的 6%收取利息。請(qǐng)你編制如下的還款付息表（保留小數(shù)點(diǎn)后２位）： 年度 支付額 利息 本金償還額 貸款余額 １ ２ ３ 合計(jì) ，對(duì)方提出兩種付款方案： （ 1）從現(xiàn)在起，每年年初支付 20萬元，連續(xù)支付 10次，共 200萬元； （ 2）從第五年開始，每年年初支付 25萬元，連續(xù)支付 10次，共 250萬元。 假設(shè)資本成本率（即最低報(bào)酬率）為 10%，你認(rèn)為該如何選擇？ 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念：風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性 二、風(fēng)險(xiǎn)分類 （一 ） 從個(gè)別投資主體的角度看 ：指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。（又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)） ：指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，如罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、沒有爭(zhēng)取到重要合同、訴訟失敗等。 （二）從公司本身看 三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量 【例 316】 R P B A _R _R?B的離散程度大于 A， 表示離散程度（風(fēng)險(xiǎn)）的方法有方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率。 ? 計(jì)算的基本思路： （ 1）估計(jì)概率 （ 2）計(jì)算期望值 （ 3） 計(jì)算實(shí)際值到期望值的差異： （ 4）計(jì)算方差： （ 5）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差 （ 6）標(biāo)準(zhǔn)離差率。又稱為變異系數(shù)，單位期望值的標(biāo)準(zhǔn)差，便于不同項(xiàng)目的比較。 ?? ii PRRRRi ?ii PRR ??? ?22 )(?風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算 ? 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：是指冒險(xiǎn)從事財(cái)務(wù)活動(dòng)所獲得的超過貨幣時(shí)間價(jià)值的額外收益。 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)程度成正比，風(fēng)險(xiǎn)程度以標(biāo)準(zhǔn)差或標(biāo)準(zhǔn)離差率來計(jì)量。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系如圖： Q R fRrRQ??? 是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率，取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度 保守 激進(jìn) 無風(fēng)險(xiǎn)收益率 即： R=Rf+ Rr 期望投資報(bào)酬率 =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不大；如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)附加率就比較大。
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