風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬ppt課件-資料下載頁
2025-10-10 06:13本頁面
【正文】 基金 差 7% 8% 15% 持平 6% 7% 10% 好 5% 4% 30% 公司 臺(tái)積電 聯(lián)電 (1) 聯(lián)電 (2) 預(yù)期報(bào)酬率 12％ 18％ 15％ 標(biāo)準(zhǔn)差 ％ 7％ 7％ 變異係數(shù) ％ ％ ％ 即席思考 報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差較小的資產(chǎn)是否就是較好的投資對(duì)象呢？ 表 24 臺(tái)積電、聯(lián)電的報(bào)酬 與風(fēng)險(xiǎn)比較表 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 購買力風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)的來源 利率風(fēng)險(xiǎn) (Interest Rate Risk) ? 利率的變動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際報(bào)酬率發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (Market Risk) ? 來自足以影響金融市場(chǎng)中所有資產(chǎn)報(bào)酬的非預(yù)期事件 購買力風(fēng)險(xiǎn) (通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)Inflation Risk) ? 特定通貨膨脹影響所有資產(chǎn)報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn) 營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) (Business Risk) ? 個(gè)別公司在經(jīng)營過程中，因企業(yè)個(gè)體因素使企業(yè)銷售額或成本不穩(wěn)定引起稅前息前利潤變動(dòng)的可能性 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) (Financial Risk) ? 企業(yè)無法按期支付負(fù)債融資成本所應(yīng)付的利息而有倒閉 (Default)的可能性，又稱違約風(fēng)險(xiǎn) (Default Risk) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (Liquidity Risk) ? 資產(chǎn)在買入後，屆時(shí)無法馬上脫手變現(xiàn)之可能性 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本關(guān)係 ? 高風(fēng)險(xiǎn)伴與高報(bào)酬 ? 在美國證券市場(chǎng)裡，規(guī)模較小的公司其股票的歷史平均報(bào)酬率最高，而美國國庫券則是最小。平均報(bào)酬率愈高的證券其標(biāo)準(zhǔn)差愈大。 預(yù)期報(bào)酬率 =實(shí)質(zhì)利率 +通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)溢酬 +違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬 +流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢酬 +到期風(fēng)險(xiǎn)溢酬 +…… 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào) — 風(fēng)險(xiǎn)溢酬 (Risk Premium) ? 資產(chǎn)本身隱含的風(fēng)險(xiǎn)愈多，則須提供更多的預(yù)期報(bào)酬以作為投資人承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。
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