資金時間價值與風(fēng)險分析(1)-資料下載頁
2025-05-13 01:39本頁面
【正文】 隨機事件可能性大小 (1).概率必須符合兩個條件： 10 ?? iP11???niiP63 四、風(fēng)險的衡量 (2).概率分布 (離散型，連續(xù)型 ) Xi 20% 40% A項目 20% 70% B項目 30% ● 64 四、風(fēng)險的衡量 (2).概率分布 (離散型，連續(xù)型 ) Pi Xii B項目 A項目 65 四、風(fēng)險的衡量 ???niii PXX1以概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù) 表示各種可能的結(jié)果 表示相應(yīng)的概率 66 某項目資料如下： 四、風(fēng)險的衡量 情況 收益 (萬元 ) 概率 好 300 中 200 差 100 X(1)=++=200(萬元 ) 67 四、風(fēng)險的衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差 )與方差 ????niii PXX12)(?反映平均數(shù)的離散程度 )()202200()202200()202200( 222)1(萬元???????????標(biāo)準(zhǔn)差 68 四、風(fēng)險的衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差 )與方差 ????niii PXX122 )(?反映平均數(shù)的離散程度 方差 69 某項目資料如下： 四、風(fēng)險的衡量 市場情況 利潤 (萬元 ) 概率 好 600 中 300 差 0 X(2)=++=330(萬元 ) )(210)3300()330300()330600( 222)2(萬元???????????70 四、風(fēng)險的衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) ) Xq ??標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) 3 8 7 2 0 0)1( ??q6 3 6 3 3 02 1 0)2( ??q風(fēng)險小 風(fēng)險大 71 四、風(fēng)險的衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) ) Xq ??標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) 如期望值相同，只看標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差大 —— 風(fēng)險大 標(biāo)準(zhǔn)離差小 —— 風(fēng)險小 72 四、風(fēng)險的衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) ) Xq ??標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) 如果兩個項目，期望值不同，不能直接用標(biāo)準(zhǔn)差比較，而要用標(biāo)準(zhǔn)離差率。即： 標(biāo)準(zhǔn)離差率大 風(fēng)險大； 標(biāo)準(zhǔn)離差率小 風(fēng)險小。 C 73 ? 風(fēng)險與投資報酬率的關(guān)系為： 期望投資報酬率 =無風(fēng)險報酬率 +風(fēng)險報酬率 R=RF+RR=RF+bq RR=f(風(fēng)險程度 ) 四、風(fēng)險的衡量 74 R 風(fēng)險報酬率 無風(fēng)險報酬率 0 風(fēng)險程度 （一）利息率的分類 : 基準(zhǔn)利率與套算利率 : 市場利率與法定利率 : 名義利率與實際利率 75 五、利息率的分類 利率的騙局 ? 商場為您計算：今天按 12%的年利率借款 1000元，三年還清 欠款 =1000*（ 1+12%*3） =1360（元） ? 商場為了讓您不要有還款壓力，為您設(shè)計了 36個月還款計劃 每月付款 =1360/36=（元） 那么您認(rèn)為這是一個 年利率為 12%的貸款？ 利率的騙局 iiAP n????? )1(11000=*[1（ 1+i） 36 / i] i= % APR【 名義利率 】 =12*%=% EAR【 實際利率 】 =(1+%/12)12 － 1=% 利率的騙局 五、利息率的分類 : 固定利率與浮動利率 : 年利率、月利率和日利率 79 五、利息率的決定因素 利率 =純利率 +通貨膨脹附加率 +風(fēng)險附加率 ● 純利率 ： 是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率 （國債券利率） ● 通貨膨脹附加率 ： 通貨膨脹 貨幣貶值 投資者真實報酬下降 需要彌補 ● 風(fēng)險附加率 ： =違約風(fēng)險補償率 +流動性風(fēng)險補償率 +期限風(fēng)險補償率 80 六、利率的作用 81 投資決策 籌資決策 分配決策
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