財務管理2f-資金時間價值和風險價值-資料下載頁
2024-10-17 01:58本頁面
【正文】 （ 2）所有概率之和應等于 1，即 ∑ =1。 i i P 期望收益是某一方案各種可能的報酬 ， 以其相應的概率為權數(shù)進行加權平均所得到的報酬 ， 也稱預期收益 ， 它是反映隨機變量取值的平均化 。 其計算公式如下： = K = n i i i K P 1 ∑ （二）確定期望收益 （三）確定標準差 標準差也叫均方差，它是反映各種概率下的報酬偏離期望報酬的一種綜合差異量度，是方差的平方根。 其計算公式 : δ= ∑ = n i i i P K K 1 2 ) ( 標準差是反映不同概率下報酬或報酬率偏離期望報酬的程度，標準差越小，表明離散程度越小，風險也就越小。 但標準差是反映隨機變量離散程度的絕對指標，只能用于期望值相同時不同方案的決策；如果各方案期望值不同，則需要計算標準離差率。 注意： （四）確定標準離差率 標準離差率是標準差與期望報酬的比值，是反映不同概率下報酬或報酬率與期望報酬離散程度的一個相對指標，可用來比較期望報酬不同的各投資項目的風險。 其計算公式如下： V= 100% K d 如果期望收益相同，則采用標準差和標準離差率所做的風險決策相同，如果期望收益不同，則必須采用標準離差率來衡量風險大小 。 （一）風險報酬的含義 （二）風險報酬的計量 （三）投資報酬率的計量 （五）預測風險收益率 （四）風險價值系數(shù)的確定 風險報酬是投資者因承擔風險而要求得到的額外收益。 （一）風險報酬的含義 標準離差率僅反映一個投資項目的風險程度，并未反映真正的風險報酬，要將其換算為風險報酬率必須借助于一個轉換系數(shù) —— 風險價值系數(shù)，又叫風險報酬斜率。 （二）風險報酬的計量 其換算公式如下： R =bV r （三）投資報酬率的計量 投資報酬率由無風險報酬率和風險報酬率組成，其中無風險報酬率是加上通貨膨脹補償率的資金時間價值。 公式如下： K=R + R =R + b V r f f 風險價值系數(shù)的確定 （五）預測風險收益率 預測投資收益率 = 100% 投資額 收益期望值 如果預測風險收益率大于應得風險收益率則項目具有投資可行性。反之項目投資所得收益還不足以彌補所冒風險，更談不上會產生收益。不具有投資可行性。 預測風險收益率 = 預測投資收益率 無風險收益率
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1