二_資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值-資料下載頁
2025-01-14 09:53本頁面
【正文】 下： 甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的期望值均為 %，難以判斷兩 個(gè)項(xiàng)目熟優(yōu)熟劣。 在項(xiàng)目的期望值相等的情況下，必須釆用標(biāo)準(zhǔn)離差或方差來判斷項(xiàng)目?jī)?yōu)劣。 子任務(wù) 3：計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 子任務(wù) 4：計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? ? i)(i2 PXEX??? %100??EV?標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差率 離散程度 ? 離散程度是用以衡量 風(fēng)險(xiǎn)大小 的統(tǒng)計(jì)指標(biāo) 。 ? 一般說來 ， 離散程度越大 ， 風(fēng)險(xiǎn)越大 。 ? 財(cái)務(wù)管理中常用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小 。 標(biāo)準(zhǔn)離差示例 甲公司 某投資項(xiàng)目有甲 、 乙兩個(gè)項(xiàng)目 ， 收益率及概率分布如下： 25% %)(21%+55% %)(18%+20% %)(16% 222 ????? 25% %)(25%+55% %)(18%+20% %)(11% 222 ?????甲項(xiàng)目 = % 乙項(xiàng)目 = % 標(biāo)準(zhǔn)離差示例 甲公司 某投資項(xiàng)目有甲 、 乙兩個(gè)項(xiàng)目 ， 收益率及概率分布如下： 甲項(xiàng)目 乙項(xiàng)目 %%100% %%100 ????? EV ? %%100%%%100 ?????EV?標(biāo)準(zhǔn)離差示例 甲公司 某投資項(xiàng)目有甲 、 乙兩個(gè)項(xiàng)目 ， 收益率及概率分布如下： 在甲、乙項(xiàng)目期望值相等的條件下，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明投資項(xiàng)目可能的報(bào)酬率與期望值的離散程度越小，投資風(fēng)險(xiǎn)也就越小。 由標(biāo)準(zhǔn)離差率可以判斷得出甲項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較小的結(jié)論。甲項(xiàng)目收益低，風(fēng)險(xiǎn)低，乙項(xiàng)目收益高，風(fēng)險(xiǎn)大。 風(fēng)險(xiǎn)的衡量總結(jié) %100??EV ? ????? ni iiPEX12)(? ?? ???ni ii PEX122 )(??ni iiPx1 ?)(xE子任務(wù) 5：計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ★ 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本關(guān)系是：風(fēng)險(xiǎn)越大 ， 要求的報(bào)酬率就越高 。 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的這種聯(lián)系 ， 是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果 。 ★ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值率 （ 資金時(shí)間價(jià)值除以原投資額 ） 的那部分額外報(bào)酬率 。 Rr = b V 投資的總報(bào)酬率 K = Rf + Rr = Rf + b V Rf – 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Rr – 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 b – 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) V – 風(fēng)險(xiǎn)程度 投資報(bào)酬率示例（不考慮物價(jià)變動(dòng)） 步驟 1:假設(shè)甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 15%， 乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià) 值系數(shù)為 20%， 則兩個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率分別為多少 ？ 甲項(xiàng)目： Rr=bV=15% %=% 乙項(xiàng)目： Rr=bV=20% %=% 步驟 2:如果無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 10%， 則兩個(gè)項(xiàng)目的投資報(bào)酬率 分別為： 甲項(xiàng)目： K=Rf+ Rr= Rf+ bV=10%+% = % 乙項(xiàng)目： K=Rf+ Rr= Rf+ bV=10%+% = % 假設(shè)甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 15%，乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 20%，則兩個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率分別為多少？ 投資報(bào)酬率（考慮物價(jià)變動(dòng)） 調(diào)整后的投資報(bào)酬率 = （ 1+調(diào)整前的投資收益率 ） /(1+通貨膨脹率 )1 當(dāng)通貨膨脹率為 4%，則調(diào)整后的投資報(bào)酬率為 調(diào)整后的投資報(bào)酬率 = （ 1+調(diào)整前的投資收益率 ） /(1+通貨膨脹率 )1 = （ 1+20%）/(1+4%)1 = 15% 測(cè)資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 資金時(shí)間價(jià)值概述 測(cè)算一次性收付款項(xiàng)的資金時(shí)間價(jià)值 測(cè)算系列收付款項(xiàng)的資金時(shí)間價(jià)值 測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 資金時(shí)間價(jià)值的含義 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 計(jì)算復(fù)利終值 計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值 計(jì)算普通年金的資金時(shí)間價(jià)值 計(jì)算即付年金的資金時(shí)間價(jià)值 計(jì)算遞延年金的資金時(shí)間價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)概述 計(jì)算期望值 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 計(jì)算永續(xù)年金的資金時(shí)間價(jià)值 項(xiàng)目綜述
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