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2025-04-29 02:31本頁(yè)面
【正文】 P 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ? 代數(shù)法 產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量 、 生產(chǎn)能力利用率代數(shù)法是指通過(guò)求解方程 ， 求得盈虧平衡點(diǎn) 。 即有： P Q=CF+CV=F+V Q 這個(gè)基本平衡等式中沒(méi)有包括稅金因素，在實(shí)際分析中，應(yīng)按財(cái)稅制度規(guī)定考慮應(yīng)繳納的稅金因素， 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 設(shè) T為在盈虧平衡點(diǎn)處的單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金 。 式變?yōu)? P Q=F+V Q+T Q ① 用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn) 設(shè) Q＊ 為盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)量 （ 銷(xiāo)售量 ） ， 由式有 TVPFQ???*山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ? 某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 12萬(wàn)噸 /年，單位產(chǎn)品售價(jià)（不含稅） 510元 /噸，總固定成本 1500萬(wàn)元，單位成本 250元 /噸，并與產(chǎn)量呈比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率以及價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 4*4*4404*40150 0 10/( ) 10510 250 10100 % 100 % 48%12 10150 0 10250 375 ( /12 10fVfVQ C P CQEQCPCQ?? ? ? ? ???? ? ? ? ???? ? ? ? ??（ 噸 ）元 噸 ）山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 敏感性分析 敏感性分析，又稱(chēng)敏感度分析，是分析各種不確定性因素變化一定幅度時(shí)，對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，把不確定性因素中對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度較大的因素，稱(chēng)之為敏感性因素。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 敏感性分析的步驟 （ 1）選擇敏感性分析指標(biāo) 一般來(lái)講，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、貸款償還期、投資回收期、投資利潤(rùn)率等指標(biāo)應(yīng)作為分析對(duì)象。 （ 2） 選取不確定性因素 ， 設(shè)定其變化幅度 影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素眾多 ， 投資額 、 銷(xiāo)售量 、 產(chǎn)品價(jià)格等都可進(jìn)行分析 。 （ 3） 計(jì)算不確定因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響程度 （ 4） 尋找敏感性因素 進(jìn)行敏感性分析時(shí)，應(yīng)先確定不確定性因素的變化范圍。 （ 4）綜合評(píng)價(jià)，優(yōu)選方案 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 單因素敏感性分析 ? 單因素敏感性分析是分析單個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度。 例：有一生產(chǎn)家用取暖器的投資項(xiàng)目，進(jìn)行確定性分析的數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)未來(lái)的可能出現(xiàn)的情況預(yù)測(cè)估算的，由于對(duì)未來(lái)影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，項(xiàng)目的投資額、經(jīng)營(yíng)成本、和產(chǎn)品價(jià)格均有可能在 177。 20%的幅度內(nèi)變動(dòng)，項(xiàng)目壽命周期內(nèi)有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)見(jiàn)表，設(shè)折現(xiàn)率為 10%，試就上述三個(gè)不確定因素進(jìn)行敏感性分析。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 表 投資項(xiàng)目基本情況表 年份 0 1 2— 10 11 投資（ I） 15,000 銷(xiāo)售收入（ S） 22,000 22,000 經(jīng)營(yíng)成本（ C） 15,200 15,200 銷(xiāo)售稅金及附加（ T） 2,200 2,200 期末殘值（ L） 2,000 凈現(xiàn)金流量 15,000 0 4,600 6,600 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 根據(jù)表數(shù)據(jù)，選定凈現(xiàn)值為進(jìn)行敏感性分析的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，有： )()11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/)((萬(wàn)元?????????????? FPLFPAPTCSKN P V)11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/)(()1( FPLFPAPTCSXKN P V ???????)11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/]()1([ FPLFPAPTYCSKN P V ???????分析投資、經(jīng)營(yíng)成本和產(chǎn)品價(jià)格變化對(duì)凈現(xiàn)值的影響： 設(shè)投資的變化幅度為 X，則投資變化時(shí)的凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為： 設(shè)經(jīng)營(yíng)成本的變化幅度為 Y，則其變化時(shí)： 如果設(shè)價(jià)格的變化幅度為 Z，則： )11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/]()1([ FPLFPAPCTZSKN P V ???????山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 根據(jù)上述公式，分別計(jì)算各因素在不同變化幅度時(shí)的凈現(xiàn)值數(shù)值，計(jì)算數(shù)據(jù)見(jiàn)表： 表 敏感性分析計(jì)算表 單位：萬(wàn)元 20% 15% 10% 5% 0 +5% +10% +15% +2% 投資 14394 13644 12894 12144 11394 10644 9894 9144 8394 經(jīng)營(yíng)成本 28374 24129 19884 15639 11394 7149 2904 1341 5586 產(chǎn)品價(jià)格 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 15 10 5 0 5 10 15 20 變動(dòng)幅度 （ %） 經(jīng)營(yíng)成本 產(chǎn)品價(jià)格 圖 73敏感性分析圖 由敏感性計(jì)算表和敏感性分析圖可看出，產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)對(duì) NPV的影響最大，經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)的影響次之，投資額變動(dòng)影響最小。 根據(jù)表 72可作出敏感分析圖： 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 利用前述公式， NPV=0時(shí)，分別按上述公式計(jì)算出： X=%； Y=% , Z=% 即當(dāng)投資額與產(chǎn)品價(jià)格不變時(shí)，年經(jīng)營(yíng)成本如果高于預(yù)測(cè)值的 %以上；產(chǎn)品價(jià)格低于預(yù)測(cè)價(jià)格的 %以上，方案就不可接受。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 多因素敏感性分析 ? 進(jìn)行多因素的敏感性分析時(shí)，假定同時(shí)變動(dòng)的幾個(gè)因素都是相互獨(dú)立的，一個(gè)因素的變動(dòng)幅度、方向與其他因素?zé)o關(guān)。 ? 多因素敏感性分析要考慮可能發(fā)生的各種因素不同變動(dòng)幅度的多種組合。
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