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2025-04-29 02:31本頁面
【正文】 P 山東經(jīng)濟學(xué)院 ? 代數(shù)法 產(chǎn)品產(chǎn)銷量 、 生產(chǎn)能力利用率代數(shù)法是指通過求解方程 ， 求得盈虧平衡點 。 即有： P Q=CF+CV=F+V Q 這個基本平衡等式中沒有包括稅金因素，在實際分析中，應(yīng)按財稅制度規(guī)定考慮應(yīng)繳納的稅金因素， 山東經(jīng)濟學(xué)院 設(shè) T為在盈虧平衡點處的單位產(chǎn)品銷售稅金 。 式變?yōu)? P Q=F+V Q+T Q ① 用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點 設(shè) Q＊ 為盈虧平衡時的產(chǎn)量 （ 銷售量 ） ， 由式有 TVPFQ???*山東經(jīng)濟學(xué)院 ? 某工程方案設(shè)計生產(chǎn)能力 12萬噸 /年，單位產(chǎn)品售價（不含稅） 510元 /噸，總固定成本 1500萬元，單位成本 250元 /噸，并與產(chǎn)量呈比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率以及價格表示的盈虧平衡點。 山東經(jīng)濟學(xué)院 4*4*4404*40150 0 10/( ) 10510 250 10100 % 100 % 48%12 10150 0 10250 375 ( /12 10fVfVQ C P CQEQCPCQ?? ? ? ? ???? ? ? ? ???? ? ? ? ??（ 噸 ）元 噸 ）山東經(jīng)濟學(xué)院 敏感性分析 敏感性分析，又稱敏感度分析，是分析各種不確定性因素變化一定幅度時，對方案經(jīng)濟效果的影響程度，把不確定性因素中對方案經(jīng)濟效果的影響程度較大的因素，稱之為敏感性因素。 山東經(jīng)濟學(xué)院 敏感性分析的步驟 （ 1）選擇敏感性分析指標 一般來講，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、貸款償還期、投資回收期、投資利潤率等指標應(yīng)作為分析對象。 （ 2） 選取不確定性因素 ， 設(shè)定其變化幅度 影響方案經(jīng)濟效果的因素眾多 ， 投資額 、 銷售量 、 產(chǎn)品價格等都可進行分析 。 （ 3） 計算不確定因素變動對指標的影響程度 （ 4） 尋找敏感性因素 進行敏感性分析時，應(yīng)先確定不確定性因素的變化范圍。 （ 4）綜合評價，優(yōu)選方案 山東經(jīng)濟學(xué)院 單因素敏感性分析 ? 單因素敏感性分析是分析單個因素的變動對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度。 例：有一生產(chǎn)家用取暖器的投資項目，進行確定性分析的數(shù)據(jù)是根據(jù)對未來的可能出現(xiàn)的情況預(yù)測估算的，由于對未來影響經(jīng)濟環(huán)境的某些因素把握不大，項目的投資額、經(jīng)營成本、和產(chǎn)品價格均有可能在 177。 20%的幅度內(nèi)變動，項目壽命周期內(nèi)有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)見表，設(shè)折現(xiàn)率為 10%，試就上述三個不確定因素進行敏感性分析。 山東經(jīng)濟學(xué)院 表 投資項目基本情況表 年份 0 1 2— 10 11 投資（ I） 15,000 銷售收入（ S） 22,000 22,000 經(jīng)營成本（ C） 15,200 15,200 銷售稅金及附加（ T） 2,200 2,200 期末殘值（ L） 2,000 凈現(xiàn)金流量 15,000 0 4,600 6,600 山東經(jīng)濟學(xué)院 根據(jù)表數(shù)據(jù)，選定凈現(xiàn)值為進行敏感性分析的經(jīng)濟效益指標，有： )()11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/)((萬元?????????????? FPLFPAPTCSKN P V)11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/)(()1( FPLFPAPTCSXKN P V ???????)11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/]()1([ FPLFPAPTYCSKN P V ???????分析投資、經(jīng)營成本和產(chǎn)品價格變化對凈現(xiàn)值的影響： 設(shè)投資的變化幅度為 X，則投資變化時的凈現(xiàn)值的計算公式為： 設(shè)經(jīng)營成本的變化幅度為 Y，則其變化時： 如果設(shè)價格的變化幅度為 Z，則： )11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/]()1([ FPLFPAPCTZSKN P V ???????山東經(jīng)濟學(xué)院 根據(jù)上述公式，分別計算各因素在不同變化幅度時的凈現(xiàn)值數(shù)值，計算數(shù)據(jù)見表： 表 敏感性分析計算表 單位：萬元 20% 15% 10% 5% 0 +5% +10% +15% +2% 投資 14394 13644 12894 12144 11394 10644 9894 9144 8394 經(jīng)營成本 28374 24129 19884 15639 11394 7149 2904 1341 5586 產(chǎn)品價格 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 山東經(jīng)濟學(xué)院 15 10 5 0 5 10 15 20 變動幅度 （ %） 經(jīng)營成本 產(chǎn)品價格 圖 73敏感性分析圖 由敏感性計算表和敏感性分析圖可看出，產(chǎn)品價格變動對 NPV的影響最大，經(jīng)營成本變動的影響次之，投資額變動影響最小。 根據(jù)表 72可作出敏感分析圖： 山東經(jīng)濟學(xué)院 利用前述公式， NPV=0時，分別按上述公式計算出： X=%； Y=% , Z=% 即當投資額與產(chǎn)品價格不變時，年經(jīng)營成本如果高于預(yù)測值的 %以上；產(chǎn)品價格低于預(yù)測價格的 %以上，方案就不可接受。 山東經(jīng)濟學(xué)院 多因素敏感性分析 ? 進行多因素的敏感性分析時，假定同時變動的幾個因素都是相互獨立的，一個因素的變動幅度、方向與其他因素無關(guān)。 ? 多因素敏感性分析要考慮可能發(fā)生的各種因素不同變動幅度的多種組合。
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