【正文】 D） ? 指標(biāo)的構(gòu)建基礎(chǔ) ? 在價格上升趨勢中，收盤價常常會越來越接近價格區(qū)域中的最高價，而在上升趨勢的末端，收盤價將明顯遠離價格區(qū)域的最高價 ? 在下降趨勢中，收盤價常常會越來越接近價格區(qū)域中的最低價，而在下降趨勢的末端，收盤價將明顯偏離價格區(qū)域的最低價 ? 指標(biāo)的直接目標(biāo) ? 在上漲趨勢中，衡量收盤價在何時傾向于接近選定時期內(nèi)價格區(qū)域中的最低價 ? 在下降趨勢衡量收盤價何時傾向于接近選定時期內(nèi)價格區(qū)域中的最高價 隨機指標(biāo)（ K/D） ? %K線 —— “ 快速反應(yīng)指標(biāo) ” （ Kwick） ? C：最新的收盤價 ? L5：最近 5個交易期間內(nèi)的最低價 ? H5：同樣 5個交易期間內(nèi)的最高價 ? %D線 —— “ 慢速反應(yīng)指標(biāo) ” （ Dawdle） ? ? ? ?5 5 5% K 1 0 0 C L / H L? ? ?????? ?33% D 1 0 0 H / L??隨機指標(biāo)（ K/D） ? 隨機指標(biāo)的應(yīng)用 ? 取值 ? 隨機指標(biāo)的超買邊界線通常繪制在 75~80之間，而超賣邊界線通常繪制在 15~25之間，實際位置取決于指標(biāo)計算中所應(yīng)用的時間跨度 ? 背離 ? 最主要的價格信號來自于當(dāng) D線處于超買或超賣區(qū)域中時與價格曲線的背離 ? 穿越 ? 實際的信號發(fā)生在 K線穿越 D線之時 ? 形態(tài) 隨機指標(biāo)（ K/D） ? 隨機指標(biāo)的穿越 %K %D %K %D 隨機指標(biāo)（ K/D） ? %J線 —— 隨機指標(biāo)的擴展 ? 或者 % J 3 % D 2 % K??? ?% J % D 2 % D % K? ? ?? Williams %R ? 一種衡量最新的收盤價與選定時期內(nèi)的價格區(qū)間之間關(guān)系的技術(shù)指標(biāo) ? C：當(dāng)天的收盤價 ? Hn：選定期間內(nèi)（包括當(dāng)天）的最高價 ? Ln：選定期間內(nèi)（包括當(dāng)天）的最低價 ? N：周期的長度 威廉指標(biāo)（ %R） ? ? nnnHC% R n 1 0 0HL????威廉指標(biāo)（ %R） ? 應(yīng)用 %R時采用的基本法則 ? 當(dāng) %R超過 80時，市場處于超賣狀況，股價走勢隨時可能見底，因此 80的水平線一般稱為買進線；當(dāng) %R低于 20時，市場處于超買狀況，當(dāng)前趨勢可能即將見頂，因此 20的水平線通常被稱為賣出線 ? 當(dāng) %R從超賣區(qū)域向上爬升時，表示行情趨勢可能轉(zhuǎn)向，一般情況下，當(dāng) %R突破 50的軸線時，市場由弱市轉(zhuǎn)為強市，是買進的訊號；當(dāng) %R從超買區(qū)域向下跌落，跌破５０軸線后，可確認(rèn)強市轉(zhuǎn)弱，是賣出的信號 ? 當(dāng) %R進入超買或超賣區(qū)域時，行情并非一定立刻轉(zhuǎn)勢，只有確認(rèn) %R線明顯轉(zhuǎn)向，跌破賣出線或突破買進線，才為正確的買賣信號 ? 盡可能同時使用 RSI配合驗證 平滑異同移動平均指標(biāo)（ MACD） ? MACD（ Moving Average Convergence Divergence） ? 同時應(yīng)用了兩條速度不同的指數(shù)移動平均線，一條為變動速度較快的短期 EMA，另一條為變動速度較慢的長期 EMA，兩者之間的差即構(gòu)成 MACD ? 在標(biāo)準(zhǔn)的 MACD計算中，短期 EMA的時間跨度通常取 12，而長期 EMA的時間跨度通常取26 ? MACD的應(yīng)用 1. 采用 9期指數(shù)移動平均的方法對 MACD進行平滑，得到“ 信號線 ” （ Signal Line） ? MACD與信號線之間的關(guān)系蘊含的意義可以參照價格的移動平均線的應(yīng)用法則 ? MACD是一種 “ 二重移動平均線 ” 技術(shù) ? 當(dāng) MACD向上大幅度偏離零線時，意味著市場處于超買狀態(tài) ? 當(dāng) MACD向下大幅度偏離零線時，意味著市場處于超賣狀態(tài) 2. MACD與價格曲線的背離 ? 負(fù)背離（ Negative Divergence）或頂背離（ Top Divergence） ? 正背離（ Positive Divergence）或底背離（ Bottom Divergence） 3. 直方圖（ Histogram） —— 判斷價格的短期趨勢變化 動向指標(biāo)（ DMI） ? DMI （ Directional Movement Indicators） ? 確定市場即將經(jīng)歷一輪上漲或下跌趨勢，還是要進行橫盤整理 ? 基本原理 ? 通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關(guān)系的均衡點，即供需關(guān)系受價格變動之影響而發(fā)生由均衡到失衡的循環(huán)過程，從而提供對趨勢判斷的依據(jù) ? 指標(biāo)構(gòu)成 ? 上升動向指標(biāo) +DI ? 下降動向指標(biāo) DI ? 平均定向指數(shù)（ Average Directional Index， ADX） 動向指標(biāo)（ DMI） ? DMI的應(yīng)用 ? +DI和 DI兩條曲線的關(guān)系能夠發(fā)出買入或賣出信號，而 ADX則能夠判斷價格趨勢運動的特征 ? 價格趨勢向上時， +DI上升， DI下降。當(dāng)+DI向上穿越 DI時，表示市場內(nèi)部有新的買方愿意以較高的價格買進，因此為買進信號；當(dāng) DI從下向上遞增突破 +DI時，意味著市場內(nèi)部有新的空頭賣家愿意以較低價格沽售，因此為賣出信號 ? 當(dāng) ADX的值高于上一日 ADX時，可以斷定當(dāng)前市場價格仍在維持原有趨勢 乖離率（ BIAS） ? BIAS ? 通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現(xiàn)偏離的程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈，以及股價在正常波動范圍內(nèi)移動而形成繼續(xù)原有趨勢的可信度 ? 構(gòu)建原理 ? 如果股價偏離移動平均線太遠，不管股份在移動平均線之上或之下，都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率則表示股價偏離趨向指標(biāo)的百分比值 ? BIAS的計算 ? C：當(dāng)日收盤價 ? n： BIAS和移動平均線的參數(shù) ? 正乖離 ? 負(fù)乖離 乖離率（ BIAS） ? ? ? ?? ?C M A nB I A S n 1 0 0 %M A n???? BIAS的應(yīng)用 ? 6日乖離率 ? 3%是買進時機， +%是賣出時機 ? 12日乖離率 ? %是買入信號， +5%是賣出信號 ? 24日乖離率 ? 7%是買入信號， +8%是賣出信號；對于 72日乖離率， 11%是買入信號， +11%是賣出信號 人氣指標(biāo) ? 人氣指標(biāo)（ Sentiment Indicators） ? 反映市場中多空雙方心理或力量對比的指標(biāo) ? 買賣氣勢指標(biāo)（ AR） ? 意愿指標(biāo)（ BR） ? 中間意愿指標(biāo)（ CR） 人氣指標(biāo) 1. AR指標(biāo) ? AR的計算 ? H：當(dāng)日最高價 ? L：當(dāng)日最低價 ? O：當(dāng)日開盤價 ? ?? ?HOA R 1 0 0OL??????人氣指標(biāo) ? AR的使用 ? AR值以 100為分界線來區(qū)分多空雙方強度，當(dāng)AR值在 80~120之間波動時，說明市場中雙方力量基本均衡，價格處于橫盤整理行情 ? AR值走高時表示行情活躍，人氣旺盛，過高則表示股價進入高價，應(yīng)選擇時機退出 ? AR值走低時表示人氣衰退，需要充實，過低則暗示股價可能跌入谷底，即將反彈 ? 從 AR曲線可以看出一段時期的買賣氣勢，并具有先于股價到達峰或跌入谷底的功能 人氣指標(biāo) 2. BR指標(biāo) ? BR的計算 ? H：當(dāng)日最高價 ? L：當(dāng)日最低價 ? YC：前日收盤價 ? ?? ?H Y CB R 1 0 0Y C L??????人氣指標(biāo) ? BR的應(yīng)用 ? BR比 AR更敏感，當(dāng) BR值在 70~150之間擺蕩時，可認(rèn)為市場中雙方力量基本持平，價格處于盤整階段 ? BR值高于 400以上時，股價隨時可能回調(diào)下跌，而 BR值低于 50則意味著市場隨時都有可能上漲 ? AR可單獨使用， BR需與 AR并用才能發(fā)揮效用 ? 如果 AR和 BR同時急速上升，意味當(dāng)前的上升趨勢接近峰頂，為賣出信號 ? 如果 BR比 AR低，且指標(biāo)低于 100，為買入信號 ? 如果 BR從峰頂大幅回落，同時 AR無警戒訊號出現(xiàn)，為買入信號 ? 如果 BR急速上升，同時 AR進行盤整，則為賣出信號 關(guān)于動能指標(biāo)的一個小結(jié) ? 動能指標(biāo)的貢獻 ? 揭示了市場中多空力量的均衡狀態(tài)，設(shè)定了超買和超賣判定的標(biāo)準(zhǔn) ? 能夠解釋傳統(tǒng)趨勢分析技術(shù)無能為力的橫盤整理趨勢 ? 動能指標(biāo)的應(yīng)用 ? 結(jié)合價格指數(shù)自身的趨勢反轉(zhuǎn)信號 ? 間跨度 ? 動能指標(biāo)只能作為基礎(chǔ)的趨勢分析方法的補充，實際的買賣信號永遠來自于價格自身的趨勢信號 ? 注意各種動能指標(biāo)的相互配合和確認(rèn) 市場結(jié)構(gòu)指標(biāo) ? 價格 ? 反映投資者心理是否發(fā)生變化，發(fā)生多大變化 ? 時間 ? 衡量投資者心理周期的頻率和長度 ? 成交量 ? 反映投資者心理變化的強度 ? 市場廣度 ? 衡量某一種心理所涵蓋的范圍 價格 1. 價格指數(shù) ? 成份股 ? 具有代表性的，能夠反映公眾的參與程度、市場的領(lǐng)導(dǎo)地位以及行業(yè)重要性的績優(yōu)股 ? 計算方法 1. 非加權(quán)指數(shù)：通過計算成份股的平均價格得到，主要采用價值線算法（ Value Line Arithmetic）進行編制 2. 加權(quán)指數(shù)：按照每只成份股的流通市值對各只成份股的價格進行加權(quán)平均 價格 2. 行業(yè)板塊 ? 股票市場的周期呈現(xiàn)出明顯的行業(yè)板塊輪替特征，這是由于經(jīng)濟周期的時間發(fā)展順序所導(dǎo)致 ? 在分析板塊輪替過程時，應(yīng)當(dāng)以多個行業(yè)板塊為基準(zhǔn)，而不是僅僅拘泥于某一個板塊 時間 1. 時間的重要性 ? 時間關(guān)系到市場的調(diào)整 ? 對等性原則 2. 周期的特征與識別 1. 周期的特征 ? 周期的持續(xù)時間越長，價格的波動幅度通常也越大，其低點的重要性也越大 ? 相同的時間內(nèi)到達低點的周期數(shù)目越多，隨后的價格走勢就越強勁 ? 在上升趨勢中，周期的高點有向右移動的趨勢，即發(fā)生在周期中點之后，而在下降趨勢中則恰好相反，周期的高點有向左移動的趨勢 時間 2. 周期的識別 1. 趨勢偏離法 2. 動能法 3. 簡單觀察法 3. 時間的應(yīng)用原理 1. 共同性原理 2. 變異性原理 3. 加總原理 成交量 1. 成交量變動率 ? 成交量的 ROC指標(biāo) ? 成交量 ROC的解釋同樣來自于其指標(biāo)的取值、指標(biāo)線與成交量直方圖和價格曲線的背離，以及指標(biāo)線形態(tài)的突破完成等技術(shù)信號 ? 成交量 ROC如果與價格 ROC結(jié)合使用，將能夠發(fā)揮更大的效力 成交量 ? 成交量 ROC如果與價格 ROC的結(jié)合 ? 成交量的峰位總是領(lǐng)先于價格的峰位 ? 成交量動能指標(biāo)穿越價格動能指標(biāo)時，通常是趨勢反轉(zhuǎn)的可靠信號 ? 當(dāng)價格指標(biāo)位于軸線以上并且處于下跌狀態(tài)，但成交量卻持續(xù)上升時，為空頭信號 ? 成交量指標(biāo)在市場底部的反轉(zhuǎn)需要經(jīng)過價格動能指標(biāo)的反轉(zhuǎn)予以確認(rèn) ? 成交量指標(biāo)向下穿越軸線，而此時價格動能指標(biāo)遠遠高于軸線，此時為非常嚴(yán)重的賣出信號 ? 在上升趨勢的初期，成交量動能指標(biāo)始終位于價格動能指標(biāo)之上 成交量 2. 成交量擺蕩指標(biāo)（ Volume Oscillator） ? 構(gòu)建 ? 計算成交量的短期和長期移動平均值，然后用短期移動平均值除以長期移動平均，即可得到擺蕩指標(biāo) ? 如果得到的成交量擺蕩指標(biāo)波動過于劇烈，可以取其移動平均進行平滑 ? 特征 ? 與基本的動能指標(biāo)相似 成交量 ? 應(yīng)用法則 ? 成交量擺蕩指標(biāo)由極端數(shù)值開始反轉(zhuǎn)，是價格趨勢反轉(zhuǎn)的預(yù)警信號 ? 在價格上升的同時，成交量擺蕩指標(biāo)開始下降，是空頭市場信號 ? 價格下降的同時成交量擺蕩指標(biāo)處于上升狀態(tài)，為空頭市場信號，但是當(dāng)成交量擺蕩指標(biāo)到達極值時除外 ? 成交量擺蕩指標(biāo)通常領(lǐng)先于價格擺蕩指標(biāo) ? 成交量擺蕩指標(biāo)并不能夠指示趨勢反轉(zhuǎn)的方向 成交量 3. 上漲 /下跌成交量 （ upside/downside volume） ? 計算方法 ? 通過累積的方法計算，首先分別計算價格上漲與下跌的股票的總成交量，并用上漲的總成交量減去下跌的總成交量，然后將得到的差值累加到前一天的上漲 /下跌成交量指標(biāo)值上 ? 計算價格上漲與價格下跌股票成交量的擺蕩指標(biāo)，如成交量擺蕩指標(biāo)和平滑后的 RSI等等，然后相互比較 4. 阿姆斯指數(shù)（ Arms Index） ? 根據(jù)廣度數(shù)據(jù)和上漲 /下跌成交量數(shù)據(jù)構(gòu)造而成，用于衡量市場上漲股票成交量相對于下跌股票成交量的相對強度 ? 計算方法： ? Mu和 Md為上漲股票數(shù)量和下跌股票數(shù)量 ? Vu和 Vd為上漲股票的成交量和下跌股票的成交量 成交量 ududM