外匯期權(quán)交易ppt課件(2)-資料下載頁
2025-04-28 23:00本頁面
【正文】 （ 2）賣出異價對敲 ： 賣出到期日相同但和協(xié)議價不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。 ? 通?？礉q期權(quán)的協(xié)議價高于市場價，看跌期權(quán)的協(xié)議價低于市場價，（ 前提預(yù)期匯率波動下降獲取期權(quán)費收入 ） ? 潛在的利潤： P1+P2（當(dāng)市場價出于兩個協(xié)議價之間） ? 潛在的最大損失：當(dāng)市場價大于右邊的盈虧平衡點和市場價小于左邊的盈虧平衡點時，無限。 ? 盈虧平衡點： ? 右邊的盈虧平衡點：看漲期權(quán)的 X+P ? 左邊的盈虧平衡點：看跌期權(quán)的 XP ? 例：賣出一個英鎊看漲期權(quán)， X= ? P=；賣出一個看跌期權(quán)， X= ? P= ? 分析： ? 潛在的利潤： +=； ? 右邊的盈虧平衡點： += ? 左邊的盈虧平衡點： = ? 潛在的損失：當(dāng)市場價大于 場價小于 ，無限。 異價對敲（寬跨式套利）損益圖 價差套購（垂直套利） ? 以 不同 的協(xié)議價同時買入和賣出相同種類的期權(quán)。包括牛市價差套購和熊市價差套購。 ? 牛市價差套購包括看漲的看漲期權(quán)差額套購和看漲的看跌期權(quán)差額套購 ? （ 1） 看漲的看漲期權(quán)差額套購 ：買入一個低協(xié)議價的 看漲期權(quán) ，同時賣出一個高協(xié)議價的看漲期權(quán)，兩個看漲期權(quán)的到期日相同（ 前提預(yù)期到期日市場匯率上漲 ）。 ? 潛在的最大損失：支付的期權(quán)費 收到的期權(quán)費 ? 潛在的利潤：高協(xié)議價格 低協(xié)議價格 純支付的期權(quán)費 ? 盈虧平衡點：低協(xié)議價格 +純支付的期權(quán)費 例：買入一個英鎊看漲期權(quán)， X= P=；賣出一個看漲期權(quán)，X= P= ? 潛在的最大風(fēng)險： = ? 潛在的最大利潤： = ? 盈虧平衡點： += ? （ 2） 看漲的看跌期權(quán)差額套購 ? 買入一個低協(xié)議價的 看 跌 期權(quán) ，同時賣出一個高協(xié)議價的看跌期權(quán)，兩個看漲期權(quán)的到期日相同（ 前提預(yù)期到期日市場匯率上漲 ）。 ? 潛在的最大利潤：收到的期權(quán)費 支付的期權(quán)費 ? 潛在的最大風(fēng)險：高協(xié)議價格 低協(xié)議價格純支付的期權(quán)費 ? 盈虧平衡點：高協(xié)議價格 純支付的期權(quán)費 ? 例：買入一個英鎊看跌期權(quán)， X= ? P=；賣出一個看跌期權(quán)， X= ? P= ? 潛在的最大利潤： = ? 潛在的最大利潤： = ? 盈虧平衡點： = 熊市價差套購包括看跌的看漲期權(quán)差額套購和看跌的看跌期權(quán)差額套購。 （ 3）看跌的看漲期權(quán)差額套購：買入一個高協(xié)議價的看漲期權(quán)，同時賣出一個低協(xié)議價的看漲期權(quán)，兩個看漲期權(quán)的到期日相同（前提預(yù)期到期日市場匯率下跌）。 熊市價差套購： ? 潛在的最大利潤：收到的期權(quán)費 支付的期權(quán)費 ? 潛在的最大風(fēng)險：高協(xié)議價格 低協(xié)議價格純支付的期權(quán)費 ? 盈虧平衡點：低協(xié)議價格 +純期權(quán)費收入 ? 例：買入一個歐元看漲期權(quán)， X= ? P=；賣出一個看漲期權(quán)， X= ? P= ? 潛在的最大利潤： = ? 潛在的最大風(fēng)險： ? = ? 盈虧平衡點： += ? （ 4）看跌的看跌期權(quán)差額套購：買入一個高協(xié)議價的看跌期權(quán)，同時賣出一個低協(xié)議價的看跌期權(quán)，兩個看漲期權(quán)的到期日相同（前提預(yù)期到期日市場匯率下跌）。 ? 潛在的最大損失：支付的期權(quán)費 收到的期權(quán)費 ? 潛在的利潤：高協(xié)議價格 低協(xié)議價格 純支付的期權(quán)費 ? 盈虧平衡點：低協(xié)議價格 +純支付的期權(quán)費 ? 例：買入一個歐元看跌期權(quán)， X= ? P=；賣出一個看跌期權(quán)， X= ? P= ? 潛在的最大風(fēng)險： = ? 潛在的最大利潤： ? = ? 盈虧平衡點： = 價差套購損益圖 本章主要思考題 ? 四種基本期權(quán)交易策略損益圖。 ? 期權(quán)價格的構(gòu)成以及影響期權(quán)價格的因素。 ? BS期權(quán)定價模型基本假設(shè)。 ? 同價對敲、異價對敲、價差套購的適用情形。
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