并購基金操作模式案例-資料下載頁
2025-04-27 12:44本頁面
【正文】 (六) 交易結(jié)果與各方收益1. 對產(chǎn)業(yè)資本方的影響中聯(lián)重科成為全球第一大混凝土機(jī)械制造商。中聯(lián)重科收購CIFA，能發(fā)揮雙方的互補(bǔ)性。首先，雙方的業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域和產(chǎn)品線互補(bǔ)。其次，CIFA具有品牌知名度優(yōu)勢，中聯(lián)重科收購后將繼續(xù)利用CIFA品牌知名度優(yōu)勢，實(shí)施“ZOOMLION”與“CIFA”雙品牌戰(zhàn)略。在采購成本方面，二者規(guī)模采購降低成本；在產(chǎn)品技術(shù)方面，CIFA可以提高中聯(lián)重科的技術(shù)水平；在產(chǎn)品制造方面，中聯(lián)重科的巨大產(chǎn)能促進(jìn)CIFA規(guī)模和利潤的同步增長。%=，即獲得CIFA的實(shí)際掌控權(quán)。中聯(lián)重科將通過銀行借款2億美元及自有資金5000萬美元，來解決收購所需資金。交易完成后，將引起公司資產(chǎn)負(fù)債率上升。，收購CIFA的市凈率PB）。目前， 倍。從財務(wù)上來看，2007 年CIFA 億歐元， 億元人民幣，加之收購溢價較高，這將給公司帶來一定的商譽(yù)攤銷和財務(wù)費(fèi)用。再加上歐洲企業(yè)勞動力成本等各方面的經(jīng)營成本都比較高，因此，在一定時期內(nèi)CIFA的經(jīng)營情況有可能會影響到中聯(lián)重科的業(yè)績。2. 金融資本方的收益金融資本方將獲得有合同條款保證的收益。合同約定，交易完成三年之后，中聯(lián)重科可隨時行使以現(xiàn)金或中聯(lián)重科股票，購買各共同投資方在香港特殊目的公司B中全部股份的期權(quán)，、借款還是直接持有CIFA股份，都將通過一家在香港設(shè)立的特殊目的公司B進(jìn)行。3. 被收購方的收益在歐洲同行中，CIFA率先走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)，2018年1~10月CIFA公司業(yè)績同比增長39%。新CIFA董事會初始將由7位董事構(gòu)成，中聯(lián)重科將委任其中4名董事，另三家公司委任3名。(七) 評述四方聯(lián)合收購方式的優(yōu)點(diǎn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本捆在一起形成一個財團(tuán)，共同投資，二者形成一個利益同盟，各自發(fā)揮優(yōu)勢，各取所需。216。 引入并購基金，資金上允許產(chǎn)業(yè)資本以小博大。，而收益則放大到整個企業(yè)，充分的調(diào)動和利用了各種資源，實(shí)際的收益將無可限量。216。 合理的并購團(tuán)隊，金融資本帶來了除資金以外的增值服務(wù)。三家投資人的私募股權(quán)投資背景以及與金融機(jī)構(gòu)的密切關(guān)系，除直接為中聯(lián)重科提供資金外，也幫助其做各種融資安排。金融資本在收購中不僅提供了財務(wù)方面的支持，也提供了政治等資源，構(gòu)建了“文化緩沖空間”，從而使兩家存在巨大文化差異的企業(yè)可以漸進(jìn)、有序地在磨合中融合、在融合中整合。這種合理交易結(jié)構(gòu)，也是四方聯(lián)合收購為中聯(lián)帶來的重要增值服務(wù)。216。 四方聯(lián)合成立SPV100%控股被收購公司，形成一致的利益取向。為了在把股權(quán)回售給中聯(lián)重科的時候賺取差價，高盛和弘毅也會盡力協(xié)助中聯(lián)重科的管理層將收購后的企業(yè)整合做好。這相當(dāng)于用40%的股權(quán)空間換取了３家共同投資方對其在未來３年的全力支持。風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的原則使中聯(lián)重科與共同投資人形成了一致的利益取向。此次收購和其他國內(nèi)企業(yè)在國外開設(shè)海外工廠有著本質(zhì)區(qū)別，一方面，立足了國際市場和走在了技術(shù)開發(fā)的最前沿，解決了中國項(xiàng)目機(jī)械產(chǎn)品很難進(jìn)入歐美市場的問題；另一方面，在歐盟實(shí)施貿(mào)易壁壘的時候，作為歐盟國家的企業(yè)卻可以大大方方地規(guī)避貿(mào)易壁壘帶來的阻隔。除此之外，還可以運(yùn)用歐美企業(yè)多年建立的信用體系贏得市場廣泛信任?！?br />
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