我國(guó)證券市場(chǎng)的貨幣政策效應(yīng)研討-資料下載頁(yè)
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【正文】 [20] Gergopoulos, G. , 2001, / Measuring Regional Effect s of Monetary Policy in Canada ,University of Toronto Working Paper, 2001.[21] Conrad Kaul TimeVariance in Expected Returns 1988（04）[22] Goyenko, ., Ukhov, .,Stock andBond Market Liquidity: A LongRun Empirical Analysis. Journal of financial and quantitative analysis,2009(44)。189212附錄：開題報(bào)告我國(guó)證券市場(chǎng)的貨幣政策效應(yīng)研究1 論文結(jié)構(gòu) 總體結(jié)構(gòu)的設(shè)想 研究背景2011年，中國(guó)貨幣政策面臨諸多不確定性。實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策，全年廣義貨幣（M2）增長(zhǎng)14%－16%，－，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）控制在4%以內(nèi)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速8%－9%。2010年我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）%。其中，%，漲幅有所回落。保持貨幣信貸合理投放，嚴(yán)格控制通貨膨脹，加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變力度，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，完善人民幣匯率形成機(jī)制，遏制國(guó)際投機(jī)資本沖擊。 主要內(nèi)容 證券市場(chǎng)貨幣政策效應(yīng)理論分析（1）貨幣政策效應(yīng)概念貨幣效應(yīng)表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面表現(xiàn)為政府投資、公共支出、財(cái)政補(bǔ)貼等本身形成一部分社會(huì)貨幣購(gòu)買力，從而對(duì)貨幣流通形成直接影響，產(chǎn)生貨幣效應(yīng)。另一方面，財(cái)政政策的貨幣效應(yīng)主要體現(xiàn)在公債上。公債政策的貨幣效應(yīng)又取決于公債認(rèn)購(gòu)的對(duì)象和資金來源。如果中央銀行用紙幣購(gòu)買公債，這無異于紙幣發(fā)行，從而產(chǎn)生通貨膨脹效應(yīng)；如果商業(yè)銀行購(gòu)買公債，且可以用公債作為準(zhǔn)備金而增加貸款的話，也會(huì)導(dǎo)致貨幣發(fā)行，從而使流通中的貨幣增加等等。貨幣政策效應(yīng)是指貨幣政策的實(shí)施對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響，包括貨幣政策的數(shù)量效應(yīng)和時(shí)滯效應(yīng)。（2）我國(guó)中央銀行的貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響中央銀行采取適度緊縮的貨幣政策來調(diào)節(jié)市場(chǎng)的不均衡。此貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響可以從以下三個(gè)方面加以分析：（1）利率（2）中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券價(jià)格的影響（3）調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響 證券市場(chǎng)與貨幣政策關(guān)系（1） 貨幣政策與證券市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系（2） 貨幣政策與證券市場(chǎng)的流動(dòng)性之間的關(guān)系（3） 證券市場(chǎng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 證券市場(chǎng)的貨幣效應(yīng)實(shí)證分析主要通過對(duì)三季度數(shù)據(jù)仔細(xì)分析從M新增外匯數(shù)額、居民貸款等幾個(gè)方面分析，得出貨幣政策效應(yīng)與證券市場(chǎng)不可分割的關(guān)系。 主要解決的問題本文重點(diǎn)闡述了在經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來中國(guó)的貨幣政策效應(yīng)其在證券市場(chǎng)發(fā)揮的作用，并對(duì)不足的地方提出了建議。2 文獻(xiàn)綜述李南成在《中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的數(shù)量研究》主要通過對(duì)中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的數(shù)量研究介紹了貨幣政策在中國(guó)市場(chǎng)的效應(yīng)。于洪波在《中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中的貨幣政策抉擇》通過對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程的回首，講述了在這條道路上中國(guó)面臨的貨幣抉擇以及抉擇之后的狀況。丘卓在《證券市場(chǎng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制》通過運(yùn)用統(tǒng)計(jì)的方式歸結(jié)了決策方法，從而說明了貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的重要性，進(jìn)而指出中國(guó)在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的不足，提出構(gòu)想。陳曉莉在《我國(guó)股票價(jià)格和貨幣政策關(guān)系的實(shí)證研究》中通過分析各種股票不同時(shí)期的價(jià)格波動(dòng)，將其與當(dāng)時(shí)采取的貨幣政策相聯(lián)系，通過分析實(shí)例來驗(yàn)證股票價(jià)格與貨幣政策的關(guān)系。楚爾鳴在《中國(guó)證券市場(chǎng)貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)的實(shí)證分析》通過圖表等各種實(shí)例研究中國(guó)證券市場(chǎng)與貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)，說明自己的看法，指出中國(guó)貨幣政策的方向。3 參考文獻(xiàn)[1] 米什金. 貨幣金融學(xué)[M]. 李楊等譯. 北京: 中國(guó)人民大學(xué)出版社, 1998[2] 李南成. 中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的數(shù)量研究[M]. 成都: 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社, 2005[3] 于洪波. 中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中的貨幣政策抉擇[M]. 大連: 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2004[4] 丘卓. 證券市場(chǎng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制[J]. 統(tǒng)計(jì)與決策，2005(4)（下）[5] 陳曉莉. 我國(guó)股票價(jià)格和貨幣政策關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 經(jīng)濟(jì)管理與經(jīng)濟(jì)研究，2003(12)[6] 楚爾鳴. 中國(guó)證券市場(chǎng)貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)的實(shí)證分析[J]. 湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2005(2)[7] 陳飛,趙昕東,高鐵梅. 我國(guó)貨幣政策工具變量效應(yīng)的實(shí)證分析[J]. 金融研究, 2002(10)[8] 柯冬梅. 最優(yōu)貨幣區(qū)理論及其對(duì)中國(guó)貨幣政策的借鑒[J]. 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)6第1期[9] 孫明華. 我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證分析[J]. 財(cái)經(jīng)研究, 2004(3)[10] 周英章，蔣振聲. 貨幣渠道、信貸渠道與貨幣政策有效性——中國(guó)1993 2001年的實(shí)證分析和政策含義[J]. 金融研究, 2002(9)[11] 王國(guó)松. 通貨緊縮下我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道實(shí)證分析[J]. 統(tǒng)計(jì)研究, 2004(5)[12] 蔣瑛琨，劉艷武，趙振全. 貨幣渠道與信貸渠道傳導(dǎo)機(jī)制有效性的實(shí)證分析[J]. 金融研究, 2005(5)[13] 中國(guó)人民銀行. 2010：《2010 年三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》 中國(guó)人民銀行網(wǎng)站[14] 白欽先, 汪洋. 貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的連通與協(xié)調(diào)機(jī)理研究[J]. 當(dāng)代財(cái)經(jīng), 2007(11)[15] 邵國(guó)華. 論我國(guó)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展[J]. 西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)（人文社科版），2005(12)[16] 宋杰. 中國(guó)證券市場(chǎng)與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證研究 統(tǒng)計(jì)與決策[J]. 2008 (10)[17] Chordia, T., Roll, R., Subrahmanyam, A, market liquidity and trading activity. 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Journal of financial and quantitative analysis,2009(44)。189212致謝雙學(xué)位的課程很快就結(jié)束了，借此機(jī)會(huì)，我要感謝生命中的老師、同學(xué)以及認(rèn)識(shí)的各位朋友。首先感謝我的導(dǎo)師邵永同老師，我這篇論文從選題，資料查找直至最后定稿，邵老師都給予了十分細(xì)致的指導(dǎo)，邵老師時(shí)刻關(guān)注論文的進(jìn)展情況，并在我遇到困難的時(shí)候給我指點(diǎn)迷津，幫助我開拓研究思路。此外，邵老師還及時(shí)對(duì)我提出的疑問給予認(rèn)真的解答。在此，向我尊敬的導(dǎo)師以及所有敬愛的老師們致以誠(chéng)摯的謝意！衷心感謝各位老師在我本科學(xué)習(xí)期間的指導(dǎo)和諄諄教誨。感謝學(xué)校給我提供了良好的學(xué)習(xí)環(huán)境和學(xué)習(xí)氛圍。其次，我要感謝在我大學(xué)階段對(duì)我給予關(guān)心幫助的朋友們，是你們給了我很多參考建議，在我迷茫煩悶時(shí)給予我熱心的援助。最后，我要感謝父母二十多年來的養(yǎng)育之恩，你們的關(guān)懷與支持是我堅(jiān)定信心，不怕困難，學(xué)有所成的最大動(dòng)力，感謝所有關(guān)心我的人！ 孫曉陽(yáng) 2011年11月6日
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