公司相互持股的法律問(wèn)題分析-資料下載頁(yè)
2025-03-27 00:49本頁(yè)面
【正文】 在一個(gè)可以承受的范圍內(nèi)。但是，這個(gè)度的確定，不同立法例的分歧比較大。上文提到，法國(guó)對(duì)相互持股的比例上限規(guī)定為10%，美國(guó)為25%，韓國(guó)為40%，而德國(guó)、日本將上限放寬到50%。筆者認(rèn)為，構(gòu)建我國(guó)公司間相互持股制度，在確定公司間相互持股的比例上限時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)認(rèn)清目前我國(guó)公司制度所處的階段，其次還要根據(jù)公司的類(lèi)型對(duì)上市公司與非上市公司作區(qū)別對(duì)待。在中國(guó)加入世貿(mào)組織后，我國(guó)公司面臨的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)比以往大幅增加，為了防止公司被惡意收購(gòu)，充分利用公司相互持股是一個(gè)明智的方法。同時(shí)，上市公司一方面股份相對(duì)分散，另一方面對(duì)公眾投資者利益影響較大，通過(guò)相對(duì)控股足以支配公司。因此，結(jié)合我國(guó)國(guó)情將上市公司之間相互持股的比例規(guī)定在10%以內(nèi)應(yīng)是適宜的。而非上市公司由于股權(quán)較為集中，對(duì)公眾影響不大，并且也沒(méi)有公開(kāi)的股權(quán)交易市場(chǎng)可供資本運(yùn)作，使相互持股的危害相應(yīng)地減少，因此我國(guó)的公司立法可以將這個(gè)比例適當(dāng)放寬至50%。3．對(duì)相互持股的表決權(quán)限制限制行使表決權(quán)是對(duì)公司相互持股比例過(guò)高進(jìn)行的一種規(guī)制手段，也是一種較好的防止其弊端的方式。借鑒他國(guó)立法，我們可以做如下規(guī)定：“公司、母公司和子公司、或子公司擁有其他股份有限公司已發(fā)行股份總數(shù)的l/4以上股份，或擁有其他有限責(zé)任公司資本l/4以上出資額的場(chǎng)合，該股份有限公司或有限責(zé)任公司所持有的公司、或母公司的股份或出資額，沒(méi)有表決權(quán)”。在這里只限制股份的表決權(quán)，不限制股利分配權(quán)的行使[13]。4．對(duì)相互持股狀況的公開(kāi)化規(guī)定對(duì)相互持股的股權(quán)作出適當(dāng)限制的前提是讓被持股公司知悉股份被持有的事實(shí)。在我國(guó)證券市場(chǎng)上，尤其是上市公司收購(gòu)中，一致行動(dòng)人發(fā)動(dòng)突然襲擊擾亂目標(biāo)公司正常經(jīng)營(yíng)的事例較多，這說(shuō)明了從程序上設(shè)立門(mén)檻并嚴(yán)格執(zhí)行的必要性。為防止惡意持股及其弊端，應(yīng)建立和完善公司相互持股的信息披露制度，完善股份收購(gòu)程序，對(duì)相互持股信息進(jìn)行公開(kāi)。我國(guó)《股票發(fā)行和交易管理暫行條例》以及《證券法》對(duì)上市公司持股比例之通知和公告已有規(guī)定，此外，借鑒他國(guó)立法，我們還可以做如下規(guī)定：“一公司對(duì)他公司取得10%以上的股份或出資額，前者必須在10日內(nèi)以書(shū)面形式通知后者；此后，如所持有他公司股份有1%以上比例的變動(dòng)，必須再為通知；受通知的公司應(yīng)將受通知的持股情形，在30日公告兩次”。對(duì)公司相互持股進(jìn)行規(guī)制，對(duì)于完善公司治理結(jié)構(gòu)，維護(hù)自然人股東、債權(quán)人和市場(chǎng)秩序有著積極的意義。在《公司法》修改還需時(shí)日的情況下，先行制定相關(guān)的法規(guī)和規(guī)章是比較可行的辦法。一方面及時(shí)對(duì)公司發(fā)展提供制度供給，另一方面也為將來(lái)《公司法》的完善提供經(jīng)驗(yàn)。參考文獻(xiàn)：[1]王保樹(shù):“現(xiàn)代股份公司法發(fā)展中的幾個(gè)趨勢(shì)性問(wèn)題”[J].中國(guó)法學(xué),1992年第7期。[2]盧曉光:“試論相互持股現(xiàn)象”[J].浙江省政法管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2001年第1期。[3]施天濤:《關(guān)聯(lián)企業(yè)法律問(wèn)題研究》.法律出版社,1998年版,第111頁(yè)。[4]甘培忠:“論對(duì)母子公司 關(guān)系的法律調(diào)控”[J].中外法學(xué),1997年第4期。[5]李非:《》,天津人民出版社,1994年版,第80頁(yè)。[6]李燕:“公司相互持股的法律問(wèn)題探討”[J].現(xiàn)代法學(xué),2003年第3期。[7]卞耀武:《當(dāng)代外國(guó)公司法》,法律出版社,1995年版，第38頁(yè)。[8]卞耀武:《當(dāng)代外國(guó)公司法》,法律出版社,1995年版,第505頁(yè)。[9]樊麗琴:“公司相互持股法律問(wèn)題研究”[J],佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2007年第1期。 [10]李重?zé)?《公司相互持股法律問(wèn)題研究》,商事法論集,第5卷,法律出版社,2000年版第688頁(yè)。[12]左傳衛(wèi):“我國(guó)公司間相互持股的法律規(guī)制”[J],法商研究。2011年第4期。[11]李重?zé)?《公司相互持股法律問(wèn)題研究》,商事法論集,第5卷,法律出版社,2000年版第691頁(yè)。[13]李重?zé)?《公司相互持股法律問(wèn)題研究》,商事法論集,第5卷,法律出版社,2000年版第690頁(yè)。9
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