公司相互持股的法律問題分析-資料下載頁
2025-03-27 00:49本頁面
【正文】 在一個可以承受的范圍內(nèi)。但是，這個度的確定，不同立法例的分歧比較大。上文提到，法國對相互持股的比例上限規(guī)定為10%，美國為25%，韓國為40%，而德國、日本將上限放寬到50%。筆者認(rèn)為，構(gòu)建我國公司間相互持股制度，在確定公司間相互持股的比例上限時，首先應(yīng)當(dāng)認(rèn)清目前我國公司制度所處的階段，其次還要根據(jù)公司的類型對上市公司與非上市公司作區(qū)別對待。在中國加入世貿(mào)組織后，我國公司面臨的國際風(fēng)險比以往大幅增加，為了防止公司被惡意收購，充分利用公司相互持股是一個明智的方法。同時，上市公司一方面股份相對分散，另一方面對公眾投資者利益影響較大，通過相對控股足以支配公司。因此，結(jié)合我國國情將上市公司之間相互持股的比例規(guī)定在10%以內(nèi)應(yīng)是適宜的。而非上市公司由于股權(quán)較為集中，對公眾影響不大，并且也沒有公開的股權(quán)交易市場可供資本運作，使相互持股的危害相應(yīng)地減少，因此我國的公司立法可以將這個比例適當(dāng)放寬至50%。3．對相互持股的表決權(quán)限制限制行使表決權(quán)是對公司相互持股比例過高進(jìn)行的一種規(guī)制手段，也是一種較好的防止其弊端的方式。借鑒他國立法，我們可以做如下規(guī)定：“公司、母公司和子公司、或子公司擁有其他股份有限公司已發(fā)行股份總數(shù)的l/4以上股份，或擁有其他有限責(zé)任公司資本l/4以上出資額的場合，該股份有限公司或有限責(zé)任公司所持有的公司、或母公司的股份或出資額，沒有表決權(quán)”。在這里只限制股份的表決權(quán)，不限制股利分配權(quán)的行使[13]。4．對相互持股狀況的公開化規(guī)定對相互持股的股權(quán)作出適當(dāng)限制的前提是讓被持股公司知悉股份被持有的事實。在我國證券市場上，尤其是上市公司收購中，一致行動人發(fā)動突然襲擊擾亂目標(biāo)公司正常經(jīng)營的事例較多，這說明了從程序上設(shè)立門檻并嚴(yán)格執(zhí)行的必要性。為防止惡意持股及其弊端，應(yīng)建立和完善公司相互持股的信息披露制度，完善股份收購程序，對相互持股信息進(jìn)行公開。我國《股票發(fā)行和交易管理暫行條例》以及《證券法》對上市公司持股比例之通知和公告已有規(guī)定，此外，借鑒他國立法，我們還可以做如下規(guī)定：“一公司對他公司取得10%以上的股份或出資額，前者必須在10日內(nèi)以書面形式通知后者；此后，如所持有他公司股份有1%以上比例的變動，必須再為通知；受通知的公司應(yīng)將受通知的持股情形，在30日公告兩次”。對公司相互持股進(jìn)行規(guī)制，對于完善公司治理結(jié)構(gòu)，維護(hù)自然人股東、債權(quán)人和市場秩序有著積極的意義。在《公司法》修改還需時日的情況下，先行制定相關(guān)的法規(guī)和規(guī)章是比較可行的辦法。一方面及時對公司發(fā)展提供制度供給，另一方面也為將來《公司法》的完善提供經(jīng)驗。參考文獻(xiàn)：[1]王保樹:“現(xiàn)代股份公司法發(fā)展中的幾個趨勢性問題”[J].中國法學(xué),1992年第7期。[2]盧曉光:“試論相互持股現(xiàn)象”[J].浙江省政法管理干部學(xué)院學(xué)報,2001年第1期。[3]施天濤:《關(guān)聯(lián)企業(yè)法律問題研究》.法律出版社,1998年版,第111頁。[4]甘培忠:“論對母子公司 關(guān)系的法律調(diào)控”[J].中外法學(xué),1997年第4期。[5]李非:《》,天津人民出版社,1994年版,第80頁。[6]李燕:“公司相互持股的法律問題探討”[J].現(xiàn)代法學(xué),2003年第3期。[7]卞耀武:《當(dāng)代外國公司法》,法律出版社,1995年版，第38頁。[8]卞耀武:《當(dāng)代外國公司法》,法律出版社,1995年版,第505頁。[9]樊麗琴:“公司相互持股法律問題研究”[J],佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版),2007年第1期。 [10]李重?zé)?《公司相互持股法律問題研究》,商事法論集,第5卷,法律出版社,2000年版第688頁。[12]左傳衛(wèi):“我國公司間相互持股的法律規(guī)制”[J],法商研究。2011年第4期。[11]李重?zé)?《公司相互持股法律問題研究》,商事法論集,第5卷,法律出版社,2000年版第691頁。[13]李重?zé)?《公司相互持股法律問題研究》,商事法論集,第5卷,法律出版社,2000年版第690頁。9
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