【正文】 ； （缺貨成本可能更為高昂） 保本保利期管理法 商品保本保利期的含義 商品保本期是指商品從購進到銷售保 持不盈不虧的儲存天數(shù)。 商品保本保利期的測算 其計算公式為： ? ?日增長費用目標利潤銷售稅金及附加一次性費用毛利）某種商品保利期（天數(shù)日增長費用銷售稅金與附加一次性費用毛利天數(shù)某種商品保本期????存貨管理 ? 存貨控制系統(tǒng) – 紅線法（ redline method） – 計算機存貨控制系統(tǒng)（ puterized inventory control system） – 實時控制系統(tǒng)（ justintime system） 存貨的計算機化管理與控制 ? 以沃爾瑪為例：全面的計算機存貨控制系統(tǒng)可以隨銷量變化自動調整存貨水平，當達到再訂購點時由計算機發(fā)出訂單采購，計算機也可以接受客戶訂單。同時，計算機記錄可以判定存貨的使用率是否發(fā)生變化，從而調整再訂購量。 ? JIT也可借計算機化控制實施 —根據(jù)系統(tǒng)設定，送達公司存貨的時間與公司的需要保持一致。 ? 計算機化控制系統(tǒng)要求企業(yè)生產(chǎn)采購政策與企業(yè)的存貨政策相協(xié)調。 （三） 存貨的日常 管理 存貨的日常 管理 是指在 企業(yè) 日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中 ，按照存貨 管理的一般要求， 對存貨的 購進、 使用和周轉 等 情況 有重點的、系統(tǒng)地 進行組織 和監(jiān)控 。存貨的日常 管理 的方法主要 包括 有 ABC分類 控制 法和存貨的歸口分級管理 等方法。 存貨 的 ABC分類 控制法 存貨的歸口分級管理 第三節(jié) 短期融資管理 一、自然融資 二、短期借款 一、自然融資 （一）商業(yè)信用 （二）應付費用 （一）商業(yè)信用 商業(yè)信用 是指在商品交易中由于延期付款或預收貨款等原因， 而 形成的企業(yè)之間的借貸關系。 商業(yè)信用的形式 （ 1）賒 購商品。 （ 2） 預收貨款。 （ 3） 商業(yè)匯票。 商業(yè)信用的成本 商業(yè)信用的成本是指企業(yè)為利用商業(yè)信用籌集資金所承擔的代價 。 放棄現(xiàn)金 折扣成本 = 360 信用期 折扣期 折扣百分比 1折扣百分比 3．商業(yè)信用的特點 （ 1） 籌資便利 。 （ 2） 籌資成本低。 （ 3） 使用靈活。 （ 4） 限制條件少。 （ 5）期限短。 （二）應付費用 應付費用是指在 企業(yè)的 生產(chǎn) 經(jīng)營 中預先提取但尚未支付的費用 。包括： 應付工資、應 交 稅金、 應付福利費、 預提費用等 。由于這部分費用在提取出來之后，尚未支付之前，可供企業(yè)臨時使用，所以它構成 企業(yè) 自然融資的一部分。 二、短期借款 （一） 借款的信用條件 （二）短期借款的利率及利息支付方式 （三）短期借款的取得與償還 （四）短期借款的特點 (一）與銀行借款有關的信用條件 ? 信貸額度 ? 周轉信貸協(xié)定 ? 補償性余額 ? 借款抵押 ? 償還條件 ? 保護性條款 信貸額度 ? 銀行對借款人規(guī)定的無擔保貸款的最高額。 ? 有效期通常為一年，但根據(jù)情況也可延期一年。 ? 一般而言，企業(yè)在信貸限額內可隨時使用銀行借款，但銀行不承擔法定義務和責任。 周轉信貸協(xié)定 ? 銀行承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定； ? 銀行具有法定義務和責任，協(xié)定有效期內在限額內銀行必須滿足企業(yè)借款要求； ? 企業(yè)須對未使用的額度向銀行支付承諾費。 補償性余額 ? 銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定百分比（一般為10%或 20%）的最低存款余額 ? 降低銀行貸款風險，提高企業(yè)貸款的實際利率。 ? 例：年利率 8%借款 10萬元，補償性余額為 15%，則企業(yè)實際可用資金為 ,實際利率為 (10*8%)/=% 借款抵押 ? 銀行對風險較大的或信譽不甚把握的企業(yè)貸款要求提供抵押品擔保； ? 抵押品通常是應收賬款、存貨、有價證券等； ? 一般按抵押品面值的 30%90%確定貸款金額，主要取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行的風險偏好； ? 抵押借款成本相對要高（高利率、手續(xù)費） 償還條件 ? 到期一次償還：企業(yè)愿意采用的方式，成本低，但還款壓力大 ? 定期等額償還：銀行愿意采用的方式，實際利率提高，但還款壓力相對小。 保護性條款 ? 銀行要求企業(yè)做出的其他承諾。 ? 保護性條款也稱限制性條款，包括： ? 一般性保護條款 ? 例行性保護條款 ? 特殊性保護條款 ? 有助于保證貸款足額、按時償還。 （１）一般性保護條款 ? 一般性保護條款應用于大多數(shù)借款合同。 ? 內容可能包括： ①對借款企業(yè)流動資金保持量的規(guī)定，其目的在于保持借款企業(yè)資金的流動性和償債能力；②對支付現(xiàn)金股利和再購入股票的限制，其目的在于限制現(xiàn)金外流；③對資本支出規(guī)模的限制，其目的在于減少企業(yè)日后不得不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性，仍著眼于保持借款企業(yè)資金的流動性；④限制其他長期債務，其目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求償權。 （２）例行性保護條款 ? 大多數(shù)借款合同中都會出現(xiàn) ? 主要包括： ①借款企業(yè)定期向銀行提交財務報表，其目的在于及時掌握企業(yè)的財務情況；②不準在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力；③如期清償繳納的稅金和其他到期債務，以防被罰款而造成現(xiàn)金流失；④不準以任何資產(chǎn)作為其他單位或個人提供經(jīng)濟擔保；⑤限制租賃資產(chǎn)的規(guī)模；⑥禁止應收帳款的轉讓出售和應收票據(jù)貼現(xiàn)。 …… ? 目的是為使其業(yè)保持良好的經(jīng)營能力和資產(chǎn)的流動性。 （ 3）特殊性保護條款 ? 特殊性條款是針對某些特殊情況在借款合同中列示的有關規(guī)定。 ? 主要包括： ①貸款必須按特定用途使用；②不準行業(yè)過多對外投資；③限制高級職員的薪金和獎金總額；④行業(yè)領導人在合同其內不得隨意變更 …… ? 目的是為了防止特殊事項的發(fā)生可能對行業(yè)償債能力的影響。 (二 ) 短期借款的利率及利息支付方式 主要包括： 優(yōu)惠利率、非優(yōu)惠利率和浮動利率等 2．短期借款利息的支付方式 （ 1） 收款法 。收款法也叫“利隨本清法”， 是 指在一次 或 分次還本時一并計算利息的方法 。 （ 2） 貼現(xiàn)法 。 貼現(xiàn)法是銀行在發(fā)放貸款時 ,先從貸款 本金 中扣除 相應的 利息 ,而 借款 到期 時只需 償還本金的一種計息方法。 （ 3）加息法。又叫 加息分攤法 。是銀行在發(fā)放分期等額還款時常常要求采用的一種付息方法。 （三）短期借款的取得與償還 舉借短期借款 ， 首先必須提出申請 ， 經(jīng)審查同意后 ，借貸雙方簽訂借款合同 ， 注明借款的用途 、 金額 、利率 、 使用期限 、 還款資金來源 、 還款方式以及違約責任等 ,然后企業(yè)根據(jù)借款合同辦理借款手續(xù) 。 借款手續(xù)辦理完畢 ,企業(yè)就可以取得借款 。 短期借款 的償還有到期一次償還和 分期 等額償還兩種 。 一般來講企業(yè)希望采用 前者，以避免加重利息負擔； 而銀行希望采用 后者，以降低風險同時增加利息收益。 （四）短期借款的特點 以短期借款的方式融資其特點是：融資速度快， 取得比較簡便 。 借款數(shù)額可隨資金需要量的大小確定 ， 借款時間長短也可隨企業(yè)資金擁有量的情況進行調整。企業(yè)資金富裕時可提前歸還借款。 但其使用風險較大。 票據(jù)貼現(xiàn) ? 票據(jù)貼現(xiàn)指企業(yè)（持票人）在商業(yè)匯票未到期前，為了取得資金，貼付一定利息將票據(jù)權利轉讓給銀行的票據(jù)行為，是銀行向持票人融通資金的一種方式。 ? 貼現(xiàn)期限： 最長不超過 6個月 ；貼現(xiàn)利率：在人民銀行規(guī)定的范圍內 企業(yè)和銀行協(xié)商確定 。 ? 票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務包括： 銀行承兌匯票貼現(xiàn)、商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)和協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)。