次貸危機(jī)周年集ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-17 18:01本頁(yè)面
【正文】 次貸危機(jī)對(duì) 中國(guó)影響 股市 對(duì)外投資 銀行業(yè) 進(jìn)出口貿(mào) 易 心理層面 影響有限 順差銳減 大幅縮水 美國(guó)針對(duì)次貸危機(jī)所采取的措施 借出資金 資 金 美聯(lián)儲(chǔ) 美國(guó)商業(yè)銀行體系 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 回收資金，出售國(guó)債 短期標(biāo)售工具、短期證券借貸工具 一級(jí)交易商信用工具 國(guó) 債 第一步 第二步 美國(guó)針對(duì)次貸危機(jī)所采取的措施 釋放國(guó)債比注入基礎(chǔ)貨幣更有利于保持物價(jià)穩(wěn)定 美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)有的貨幣政策下國(guó)債與基礎(chǔ)貨幣流動(dòng)性基本相同 美國(guó)金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有對(duì)現(xiàn)金的迫切需求 增加貨幣供給對(duì)舒緩市場(chǎng)流動(dòng)性緊張事倍功半 增加國(guó)債供給能更有效地恢復(fù)市場(chǎng)信用和信心 根本思路： 向市場(chǎng)注入流動(dòng)性 措施原因分析 次貸風(fēng)波的反思 一、流動(dòng)性過(guò)剩是無(wú)法回避的國(guó)際環(huán)境大趨勢(shì) 游資 熱錢 熱錢 游資 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 二、次貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺陷是危機(jī)的本源 次級(jí)抵押貸款產(chǎn)品的設(shè)計(jì) ? 在美國(guó)，住房抵押貸款按照對(duì)借款主體的信用條件的評(píng)級(jí)好壞主要分為三類：一是優(yōu)質(zhì)抵押貸款（ Prime Loan） ,二是 “ AltA” 抵押貸款，三是次級(jí)抵押貸款（ Subprime Loan）。次級(jí)抵押貸款，主要是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，其服務(wù)對(duì)象為債務(wù)與收入比例較高、信用低、發(fā)生違約概率較高的貸款購(gòu)房者。 次貸風(fēng)波的反思 次級(jí)抵押貸款的資產(chǎn)證券化 ? 次級(jí)抵押貸款公司為了分散風(fēng)險(xiǎn)和拓展業(yè)務(wù)，通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式把次級(jí)抵押貸款出售給投資銀行。資產(chǎn)支持證券 ABS（ Asset Backed Securities）的核心是尋找能夠有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)作為支持，來(lái)發(fā)行債券獲得直接融資?；诖渭?jí)抵押貸款而發(fā)行的 ABS，就是次級(jí)債。 次貸風(fēng)波的反思 擔(dān)保債務(wù)憑證（ CDO） ? 在次級(jí)抵押貸款引發(fā)的次級(jí)債風(fēng)暴中，最有影響力的就是 CDO。擔(dān)保債務(wù)憑證 CDO（ Collateralized Loan Obligation），是一種固定收益證券，它以一個(gè)或多個(gè)類別且分散化的抵押債務(wù)為基礎(chǔ)，重新分配投資回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者需要的衍生品。 次貸風(fēng)波的反思 三、風(fēng)險(xiǎn)防范和金融監(jiān)管的疏忽是危機(jī)衍生的溫床 次貸風(fēng)波的反思 啟示 對(duì)我國(guó)防范國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)審慎經(jīng)營(yíng) 對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管 The end Thank you
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