次貸危機周年集ppt課件-免費閱讀
【正文】 資產(chǎn)支持證券 ABS（ Asset Backed Securities）的核心是尋找能夠有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)作為支持，來發(fā)行債券獲得直接融資。 3）分類： 次 貸 的 概 念 次 貸 的 概 念 四、次貸的定義和特點 消費者信用評分低于 620分 首付低于 20% 每月還款在收入中的比例較高或紀錄欠佳 收入證明缺失、負債較重 美國房屋抵押貸款市場構(gòu)成優(yōu)級機構(gòu)債券,54%優(yōu)級貸款, 1 3 %住房權(quán)益貸款,11%A l t －A 貸款,10%次級貸款, 1 2 %五、美國次級抵押貸款的發(fā)展 美國一系列宏觀調(diào)控措施促使次貸市場快速發(fā)展 a.“ 網(wǎng)絡泡沫 ” 破滅后，尋找新的經(jīng)濟增長點 各方市場參與主體促使美國次貸市場快速發(fā)展 i)投資銀行的承銷及證券化創(chuàng)新產(chǎn)品 ii)受利益驅(qū)動的評級機構(gòu)的推動作用 次 貸 的 概 念 六、次貸基本運行框架 次 貸 的 概 念 債務人 次級貸款 發(fā)放人 投 資 者 投資 銀行 特殊目的機 構(gòu)（ SPV） 支付價款 支付價款 發(fā)行收入 發(fā)行次貸債券 銷售次貸債券 出售次貸組合 抵押住房 發(fā)放貸款 其他 主要 參與 者 服務人 (常由發(fā)放人承擔 ) 信用 評級 機構(gòu) 信用 增級 機構(gòu) 受托管理人 現(xiàn)金流 信用評級 次貸危機對美國資本市場的影響 一、危機的起源 房地產(chǎn)價格持續(xù)上揚 利率水平極低，金融環(huán)境寬松 抵押貸款經(jīng)紀人的不正當收益 催生房地產(chǎn)市場繁榮 貸款發(fā)放標準降低 次貸市場非理性擴張 寬松的法律環(huán)境刺激新產(chǎn)品的開發(fā) 信用評級機構(gòu)的誤導 制度缺陷的責任 次貸危機 二、危機的導火索 次貸危機對美國資本市場的影響 通貨膨脹 加息 提升借 貸壓力 擠壓開發(fā) 商利潤 房產(chǎn)市 場下滑 金融大環(huán)境：流動性過剩 三、危機對美國房地產(chǎn)業(yè)的影響 次貸危機對美國資本市場的影響 危機的蔓延 新世紀金
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