次貸危機周年集ppt課件-wenkub.com
2026-01-04 18:01 本頁面
【正文】 次貸風波的反思 擔保債務憑證（ CDO） ? 在次級抵押貸款引發(fā)的次級債風暴中，最有影響力的就是 CDO。次級抵押貸款，主要是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，其服務對象為債務與收入比例較高、信用低、發(fā)生違約概率較高的貸款購房者。次 貸 危 機 周 年 祭 次 貸 的 概 念 美國私人部門提供的新建筑物的用途結(jié)構(gòu)其他, %廠房, %商用房, %倉儲, %住宅, %辦公樓, %可供交易的房地產(chǎn) 一、美國房地產(chǎn)市場概述 辦公樓 市場 商業(yè)用房 市場 住宅市場 工業(yè)用房 市場 次 貸 的 概 念 美國居民的自有住房率％（1 9 2 0 —2 0 0 6 年）1926,1936,1946,1956,551966,1976,1986,1996,2022,01020304050607080次 貸 的 概 念 房產(chǎn)在美國居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重3 1 . 6 0 %3 0 . 9 0 %3 1 . 6 0 %3 2 . 8 0 %3 2 . 4 0 %20222022202220222022次 貸 的 概 念 二、美國抵押貸款市場現(xiàn)狀 抵押貸款市場是美國最大的債務市場（億美元）住房抵押貸款, 8 .82消費信貸,公司貸款,其他商業(yè)貸款, 2 .83聯(lián)邦政府債券, 4 .59國債和地方政府債券, 1 .81美國抵押貸款市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀優(yōu)質(zhì)固定利率貸款,59%次級固定利率貸款, 4 %次級浮動利率貸款,10%A l t －A 固定貸款, 4 %A l t －A 浮動貸款, 7 %優(yōu)質(zhì)浮動利率貸款,16%三、抵押貸款證券化 1）定義：把金融機構(gòu)發(fā)放的住房抵押貸款匯集后通過對其風險和收益要素的分離和重組，再配以相應的信用擔保和增級，將其轉(zhuǎn)化成可以在金融市場中出售和流通的證券，以融通資金，使抵押貸款風險分散為由眾多投資者承擔的過程。 次貸風波的反思 次級抵押貸款的資產(chǎn)證券化 ? 次級抵押貸款公司為了分散風險和拓展業(yè)務，通過資產(chǎn)證券化的方式把次級抵押貸款出售給投資銀行。擔保債務憑證 CDO（ Collateralized Loan Obligation），是一種固定收益證券，它以一個或多個類別且分散化的抵押債務為基礎，重新分配投資回報和風險，以滿足不同風險偏好投
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