公司管理_第五章_債券估價(jià)-資料下載頁(yè)
2025-01-11 07:22本頁(yè)面
【正文】 what is the nominal rate? ? R = ()() – 1 = .188 = % ? Approximation: R = 10% + 8% = 18% 六、債券收益率的決定因素 ? 實(shí)際利率 ? 通貨膨脹率 ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 違約風(fēng)險(xiǎn) ? 應(yīng)稅性 ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 利率的期限結(jié)構(gòu) ? 利率的期限結(jié)構(gòu)：具有不同到期期限的無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的純貼現(xiàn)債券的名義利率。 ? 反映的是具有不同時(shí)間長(zhǎng)度的貨幣的純時(shí)間價(jià)值。 ? 當(dāng)長(zhǎng)期利率高于短期利率時(shí)，期限結(jié)構(gòu)向上傾斜（最常見的期限結(jié)構(gòu)）；當(dāng)短期利率高于長(zhǎng)期利率時(shí)，期限結(jié)構(gòu)向下傾斜。 影響期限結(jié)構(gòu)的三個(gè)基本因素： ? 實(shí)際利率 ——純貨幣時(shí)間價(jià)值 ? 通貨膨脹率 ——通貨膨脹溢價(jià) 向上傾斜的期限結(jié)構(gòu)是對(duì)預(yù)期未來(lái)通貨 膨脹率上升的一種反映 ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ——利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)隨著到期期限的增加而增加 ? 公司 1997年元月 1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率 10％， 5年期，每年 12月 31日付息一次，到期按面值償還（計(jì)算過(guò)程保留 4位小數(shù)，結(jié)果保留 2位小數(shù)）。 ? 要求：（ 1）假定 1997年元月 1日的市場(chǎng)利率為12％，債券發(fā)行價(jià)格低于多少時(shí)公司將可能取消發(fā)行計(jì)劃？ ? （ 2）假定 1997年元月 1日的市場(chǎng)利率為 8％，公司每半年支付一次利息，債券發(fā)行價(jià)格高于多少時(shí)，你可能不愿意購(gòu)買？ ? （ 3）假定 1999年元月 1日的市價(jià)為 940元，此時(shí)購(gòu)買該債券的到期收益率為多少？ ? （ 4）假定 2022年元月 1日債券市價(jià)為 l042元，你期望的投資報(bào)酬率為 6％，你是否愿意購(gòu)買？ 快速測(cè)試 ? 如何計(jì)算債券的價(jià)值，為什么債券價(jià)值會(huì)發(fā)生波動(dòng)？ ? 什么是債務(wù)契約，其主要特征是什么？ ? 什么是債券評(píng)級(jí)，為什么債券評(píng)級(jí)重要？ ? 通貨膨脹怎樣影響利率？ ? 哪些因素影響債券的必要收益率？ 媽媽新開了個(gè)淘寶店，歡迎前來(lái)捧場(chǎng) 媽媽的淘寶點(diǎn)開了快半年了，主要賣的是毛絨玩具、坐墊、抱枕之類的，但生意一直不是很好，感覺媽媽還是很用心的，花了不少功夫，但是就是沒有人氣，所以我也來(lái)出自的一份力，幫忙宣傳一下。 并且媽媽總是去五亭龍?zhí)糇詈玫耐婢哒怼l(fā)貨，質(zhì)量己絕對(duì)有保證。 另外我家就在揚(yáng)州五亭龍玩具城旁邊，貨源豐富，質(zhì)量可靠，價(jià)格便宜。 歡迎大家來(lái)逛逛 【 揚(yáng)州五亭龍玩具總動(dòng)員 】 個(gè)人小廣告：
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