管理哲學(xué)第五章ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-10 22:33本頁(yè)面
【正文】 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) ： ? 其中 r為單位 A國(guó)貨幣兌 B國(guó)貨幣的匯率， PA為 A國(guó)的物價(jià)水平， PB為 B國(guó)的物價(jià)水平。 ? 現(xiàn)實(shí)匯率調(diào)整到與購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)相等的水平是通過(guò)國(guó)際商品套購(gòu)行為實(shí)現(xiàn)的。 BAPPr ? 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō) ?相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) ： ?r1和 r0分別表示當(dāng)期和基期的匯率， PA1和 PA0分別表示 A國(guó)當(dāng)期和基期的物價(jià)水平， PB1PB0分別表示 B國(guó)當(dāng)期和基期的物價(jià)水平。 001011rPPPPrBBAA??第四節(jié) 匯率的決定 ? 四、 匯兌心理說(shuō) ? 認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)混亂的情況下，匯率變動(dòng)與外匯收支、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的變動(dòng)并不一致，決定匯率的最重要因素是人們的心理判斷及預(yù)測(cè)。 ? 引入了心理因素 ； 過(guò)于主觀 。 第四節(jié) 匯率的決定 ? 五、貨幣分析說(shuō) ? 在購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論基礎(chǔ)上，認(rèn)為匯率受兩國(guó)貨幣供給量的影響，從而把匯率與貨幣政策操作聯(lián)系起來(lái)。 ? ? 六、金融資產(chǎn)說(shuō) ? 在金融資產(chǎn)日趨多樣化的背景下，它將分析的視野擴(kuò)大到貨幣以外的其他各種金融資產(chǎn)供求。 ? 投資者對(duì)外幣資產(chǎn)構(gòu)成的調(diào)整，影響到資本的國(guó)際流動(dòng)，影響的匯率。 第五節(jié) 匯率的作用與風(fēng)險(xiǎn) ?一、匯率的作用 ?（一）匯率與進(jìn)出口 ? 1. 作用 ? 本幣匯率下降，即對(duì)外貶低，能促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口；若本幣匯率上升，即對(duì)外升值，則有利進(jìn)口，不利出口。 （一）匯率與進(jìn)出口 ?作用的條件 ?（ 1） 進(jìn)出口需求的價(jià)格彈性：進(jìn)出口品的需求會(huì)由于進(jìn)出口品價(jià)格的變動(dòng)而變動(dòng)。 ?（ 2）出口供給彈性： 匯率下降，出口商品量能否增加，還要受商品供給擴(kuò)大的可能程度，即出口供給彈性所制約。 ?（ 3）國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力的變化：一 國(guó)出口商是否可以從匯率貶值中得到額外利潤(rùn)，與貨幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力的變化有關(guān)；國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，就會(huì)對(duì)消額外利潤(rùn)，從而也就沒(méi)有調(diào)低出口品在外國(guó)市場(chǎng)上的價(jià)格的空間。 ?（ 4）當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)貶低各自本幣匯率等措施加以反擊時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)即不復(fù)存在。 （二）匯率與物價(jià) ? 1. 本幣對(duì)外貶值，進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲；本幣對(duì)外升值，進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格降低。 ? 2. 本幣對(duì)外貶值，刺激出口，出口品的國(guó)內(nèi)價(jià)格有可能漲價(jià)；本幣對(duì)外升值，有可能獲得較廉價(jià)的進(jìn)口品。 ? 3. 匯率的變動(dòng)如果導(dǎo)致物價(jià)總水平的波動(dòng)，其后果就不僅限于進(jìn)出口，而是將影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。 （三）匯率與資本流動(dòng) ? 1. 匯率的變動(dòng)對(duì)國(guó)際之間長(zhǎng)期投資的影響不太直接。因?yàn)殚L(zhǎng)期資本的流動(dòng)主要以利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)為轉(zhuǎn)移。 ? 吸引投資國(guó)的貨幣對(duì)外貶值，則資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)下降，有利于吸引境外投資。 ? ? 2. 對(duì)于 短期資本流動(dòng)，匯率的影響是直接的： ? 當(dāng)存在本幣對(duì)外貶值的趨勢(shì)下，以本幣計(jì)值的各種金融資產(chǎn)會(huì)被轉(zhuǎn)兌成外匯，資本外流；反之，當(dāng)存在本幣對(duì)外升值的趨勢(shì)下，會(huì)引發(fā)資本的內(nèi)流。 （四）匯率與產(chǎn)出和就業(yè) ? 匯率的變動(dòng)能夠影響進(jìn)出口、物價(jià)和資本流出入，就能間接對(duì)一國(guó)的產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生影響。 ? 當(dāng)匯率有利于出口增加和進(jìn)口減少時(shí)，就會(huì)帶動(dòng)總的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大和就業(yè)水平的提高，甚至?xí)鹨粐?guó)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變；相應(yīng)地，不利的匯率會(huì)給生產(chǎn)和就業(yè)帶來(lái)困難。 二、匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 匯率的變動(dòng)給交易人帶來(lái)?yè)p失或盈利，被稱(chēng)為匯率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 主要表現(xiàn)在： ? 進(jìn)出口貿(mào)易的匯率風(fēng)險(xiǎn)； ? 外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)； ? 外債風(fēng)險(xiǎn) …… ? 防范措施：選擇合理的幣種；運(yùn)用遠(yuǎn)期或期貨交易等。 習(xí) 題 ?名詞：外匯、匯率、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)、直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法。 ?幾種匯率決定理論的核心觀點(diǎn)。 ?如何理解匯率的作用？ ?匯率；匯率套算。
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