管理哲學第五章ppt課件(參考版)
2025-01-13 22:33本頁面
【正文】 。 ?幾種匯率決定理論的核心觀點。 ? 主要表現(xiàn)在： ? 進出口貿(mào)易的匯率風險； ? 外匯儲備風險； ? 外債風險 …… ? 防范措施：選擇合理的幣種；運用遠期或期貨交易等。 ? 當匯率有利于出口增加和進口減少時，就會帶動總的生產(chǎn)規(guī)模擴大和就業(yè)水平的提高，甚至會引起一國生產(chǎn)結(jié)構的改變；相應地，不利的匯率會給生產(chǎn)和就業(yè)帶來困難。 ? ? 2. 對于 短期資本流動，匯率的影響是直接的： ? 當存在本幣對外貶值的趨勢下，以本幣計值的各種金融資產(chǎn)會被轉(zhuǎn)兌成外匯，資本外流；反之，當存在本幣對外升值的趨勢下，會引發(fā)資本的內(nèi)流。因為長期資本的流動主要以利潤和風險為轉(zhuǎn)移。 ? 3. 匯率的變動如果導致物價總水平的波動，其后果就不僅限于進出口，而是將影響整個經(jīng)濟進程。 （二）匯率與物價 ? 1. 本幣對外貶值，進口商品的國內(nèi)價格上漲；本幣對外升值，進口商品的國內(nèi)價格降低。 ?（ 3）國內(nèi)購買力的變化：一 國出口商是否可以從匯率貶值中得到額外利潤，與貨幣對內(nèi)購買力的變化有關；國內(nèi)物價上漲，就會對消額外利潤，從而也就沒有調(diào)低出口品在外國市場上的價格的空間。 （一）匯率與進出口 ?作用的條件 ?（ 1） 進出口需求的價格彈性：進出口品的需求會由于進出口品價格的變動而變動。 ? 投資者對外幣資產(chǎn)構成的調(diào)整，影響到資本的國際流動，影響的匯率。 第四節(jié) 匯率的決定 ? 五、貨幣分析說 ? 在購買力平價理論基礎上，認為匯率受兩國貨幣供給量的影響，從而把匯率與貨幣政策操作聯(lián)系起來。 001011rPPPPrBBAA??第四節(jié) 匯率的決定 ? 四、 匯兌心理說 ? 認為在經(jīng)濟混亂的情況下，匯率變動與外匯收支、購買力平價的變動并不一致，決定匯率的最重要因素是人們的心理判斷及預測。 ? 現(xiàn)實匯率調(diào)整到與購買力平價相等的水平是通過國際商品套購行為實現(xiàn)的。 ? 購買力平價說的內(nèi)在邏輯： ? 貨幣是購買力的代表：一國貨幣的價值 ， 取決于其在國內(nèi)的購買力；兩國貨幣的比價 ， 取決于其各自在國內(nèi)的購買力之比 。 在完全競爭 、 自由貿(mào)易的條件下 ， 同種商品或勞務在不同國家的價格經(jīng)匯率換算之后應當是相同的 。 ? 它們又取決于 國內(nèi)外國民收入、國內(nèi)外價格水平、國內(nèi)外利率水平以及人們對未來匯率的預期值等因素。 ? 當一國的流動債權（外匯應收）多于流動負債（外匯應付），外匯的供大于求，外匯匯率下跌；反之，則外匯匯率上升。 由鑄幣平價或購買力評價決定的匯率應該是不變或與物價變化相關的，但市場上匯率的變化經(jīng)常超出預料，那么原因是什么。否則，貨幣資本大量流出流入的沖擊，必將使釘住匯率經(jīng)受挑戰(zhàn)直至被迫放棄。 ? ? 對外開放的市場經(jīng)濟國家，如果利率水平有差別，其他條件不變，貨幣資本就會從利率水平偏低的國家流向利率水平偏高的國家；大量貨幣資本的流出流入，必將引起匯率的波動。 ? ? ? 國與國之間貨幣購買力之比，與匯率所標示的貨幣兌換比率，往往存在著明顯差異；這也稱之為對內(nèi)價值與對外價值的偏離。 ?浮動匯率制下政府也會對匯率變化進行調(diào)節(jié)，稱為管理浮動。1＝ US$— ?銀行用日元買美元再買英鎊；英鎊賣成美元再賣成日元 ?英鎊對日元匯率： ?163。1=AU$()() =AU$ 第二節(jié) 匯率與匯率制度 規(guī)則 3：如果一種貨幣的即期匯率以美元做為 計價貨幣 ，另一種貨幣的即期匯率以美元作為 單位貨幣 ，交叉匯率計算規(guī)則為 同邊相乘 ?例子： US$1=— 。1＝ US$。 第二節(jié) 匯率與匯率制度 規(guī)則 2：如果兩個即期匯率都以美元做為 計價貨幣 ，那么匯率套算規(guī)則是 交叉相除 。 如： USD/CNY= 表示銀行按 1
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