公司管理_第五章_債券估價(已修改)
2025-01-23 07:22 本頁面
【正文】 Zhu Mingxiu 第四章 債券估價 第一節(jié) 債券的概念與種類 一、債券的概念 ? 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券，是持券人擁有公司債權(quán)的債權(quán)證書。 ? 面值、票面利息、票面利率、到期期限 二 、 債券的種類 按是否有財產(chǎn)擔(dān)保分 ? 抵押 (mortgage)債券：以企業(yè) 不動產(chǎn) 作為抵押擔(dān)保而發(fā)行的債券 。 ? 信用債券：無財產(chǎn)擔(dān)保的債券 。 P 105 信用債券的持有人僅僅對那些沒有進(jìn)行抵押的財產(chǎn)擁有索取權(quán) . 按是否記名分 P 105 記名債券 不記名債券 按利率是否固定分 P108 固定利率債券 浮動利率債券 優(yōu)先債券與次級債券 P105 優(yōu)先債券：地位優(yōu)先于其他債權(quán)人 次級債券：只有在其他債權(quán)人的債務(wù)得到清償后才能獲得清償。 零息債券 不支付任何利息的債券 ——零息債券 零息債券的發(fā)行價格遠(yuǎn)低于面值 P 108 例： 面值 1000美圓的 5年期零息債券，發(fā)行價格 497美圓 具有特殊條款的債券 貓債券 ：在特殊情況下，該債券的利息和本金將會終止。 大多數(shù)貓債券是保險公司為了規(guī)避異常損失而 發(fā)行 的，但也有其他公司發(fā)行這種債券。 例： 法國的能源公司法蘭西電力公司在2022年發(fā)行了 ,它與法國的風(fēng)速掛鉤 . ? 收益?zhèn)?:是否支付票面利息，要視公司的收益而定，只有在公司收益足夠高時，債券持有人才會收到票面利息。 P103（ 債務(wù)還是權(quán)益？ ） ? 可轉(zhuǎn)換債券 :債券持有人可以將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的普通股票。 ? 償債基金 ：為了償付債券而由債券信托人管理的帳戶。 ? 贖回條款 ：允許公司在某一規(guī)定期間內(nèi)以事先確定的價格購回或贖回部分或全部債券。（ 贖回溢價） ? 保護(hù)性條款 ： P 106 第二節(jié) 債券 估價 一、債券價值 債券價值（投資價值、內(nèi)在價值）：債券持有者未來現(xiàn)金流入量按 投資者要求報酬率 折成的現(xiàn)值。 ? 金融資產(chǎn)的價值 =預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值 nnttrFrCV)1()1(1 ???? ??? 債券價值 =利息現(xiàn)值 +票面價值的現(xiàn)值 ? P 97 例 將債券投資價值與市場價格進(jìn)行比較，從而
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1