企業(yè)集團財務管理研究-資料下載頁
2025-01-11 06:45本頁面
【正文】 均資本成本 銷售收入 銷售成本 費用 EBIT – 所得稅 稅后經營凈利潤 機會成本 =資本 資本成本率 EVA 也可表示為： EVA =(資本回報率－資本成本率 ) x 全部資本 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 56 投入資本＝資產負債表中期初資產總額－當期未投入實際生產經營的資產十會計上視為費用而在經濟意義上視為投資的資產＋資產負債表外投入實際生產經營的資產 投入資本的確定 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 57 稅后經營凈利潤＝凈利潤－非正常經營所得收益＋調整為投入資本的原各項費用＋已計入成本的融資費用＋其他調整 稅后經營凈利潤的計算 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 58 加權平均資本成本＝債務成本 債務占總資本的比重＋股權成本 權益占總資本的比重 資本成本 的計算 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 59 以前例： 假設 該集團總資產帳面價值 600萬 （長期負債 450萬，資本 面值 150萬 ，資本市場價值 300萬）；長期負債利率 10%， 權益資本報酬率 15% 加權平均資 本成本 =（ 450+ 300） /（ 450+300） =% 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 60 S公司： EVA=% 95= C公司： EVA=30 % 185= N公司： EVA=% 270= 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 61 更重視股權資本成本 使決策與股東財富一致 結束了多財務指標的混亂 經濟增加值的優(yōu)點 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 62 總結（以前例） 業(yè)績排序（由高到低） ROI： S公司、 N公司、 C公司 RI： N公司、 S公司、 C公司 EVA： N公司、 S公司、 C公司 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 63 思考： 如何選擇業(yè)績評價指標？ 在計算業(yè)績指標時，如何理解資產的含義？ 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 64 通過對財務、顧客、內部經營過程、學習與成長四個方面的業(yè)績評價來協(xié)調戰(zhàn)略、目標和經營活動關系，實現短期利益與長期利益的一致 將財務指標與非財務指標結合評價業(yè)績的方法 （四）平衡計分卡 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 66 財務指標和非財務指標的平衡 短期目標和長期目標之間的平衡 成果與成果的驅動動因之間的平衡 企業(yè)外部和企業(yè)內部的平衡 平衡計分卡的 特點 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 67 將企業(yè)目標與戰(zhàn)略具體化 重視非財務業(yè)績的評價，將結果考核和過程 控制相結合 以顧客為導向，重視獲取和保持競爭優(yōu)勢 實現短期利益和長期利益的一致 平衡計分卡的 優(yōu)勢 《 高級財務管理 》 課程組 2022/2/6 2022/2/6 68
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