財務(wù)管理---第三章財務(wù)管理的價值觀念}-資料下載頁
2025-01-10 08:45本頁面
【正文】 分散風(fēng)險，是指某些因素給市場上所有證券帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、貨幣政策的變化等。系統(tǒng)風(fēng)險不能通過投資組合分散掉。 ? 貝他系數(shù)是反映個別股票相對于平均風(fēng)險股票的變動程度的指標(biāo)。它可以衡量出個別股票的市場風(fēng)險，而不是公司的特有風(fēng)險。 二、風(fēng)險種類 三、風(fēng)險衡量 ：在現(xiàn)實生活中，某一事件在完全相同的條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，既可能出現(xiàn)這種結(jié)果又可能出現(xiàn)那種結(jié)果，我們稱這類事件為隨機(jī)事件。概率就是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。 (1)概率必須符合兩個條件： 10 ?? iP11???niiP：隨機(jī)事件可能性大小 (離散型，連續(xù)型 ) Xi 20% 40% A項目 20% 70% B項目 30% 三、風(fēng)險衡量 ：隨機(jī)事件可能性大小 (2)概率分布 (離散型，連續(xù)型 ) Pi Xi B項目 A項目 三、風(fēng)險衡量 期望值是一個概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均值，是加權(quán)平均的中心值。 ???niii Pkk1以概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù) 表示各種可能的結(jié)果預(yù)期報酬率 表示相應(yīng)的概率 三、風(fēng)險衡量 某項目資料如下： 情況 收益 (萬元 ) 概率 好 300 中 200 差 100 X(1)=++=200(萬元 ) 三、風(fēng)險衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差 ) 標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報酬率偏離期望報酬率的綜合差異，用以反映離散程度。 ????niii PXX12)(?)()202200()202200()202200( 222)1(萬元???????????標(biāo)準(zhǔn)差 三、風(fēng)險衡量 某項目資料如下： 市場情況 利潤 (萬元 ) 概率 好 600 中 300 差 0 X(2)=++=330(萬元 ) )(210)3300()330300()330600( 222)2(萬元???????????三、風(fēng)險衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) ) 是反映隨機(jī)變量離散程度的重要指標(biāo)，是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望值的比值 . Xq ??標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) 38 200)1( ??q330210)2( ??q風(fēng)險小 風(fēng)險大 三、風(fēng)險衡量 (標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) ) Xq ??標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) 如期望值相同，只看標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差大 ——風(fēng)險大 標(biāo)準(zhǔn)離差小 ——風(fēng)險小 如期望值不同，要看標(biāo)準(zhǔn)離差率 標(biāo)準(zhǔn)離差率大 ——風(fēng)險大 標(biāo)準(zhǔn)離差率小 ——風(fēng)險小 三、風(fēng)險衡量 投資總報酬率為 K=RF+RR=RF + b q K代表總報酬率 ,RF代表無風(fēng)險報酬率 . RR=b q RR代表風(fēng)險報酬率 ,b代表風(fēng)險價值系數(shù) 是經(jīng)驗數(shù)值 ,通常由投資者根據(jù)以往的同類項目或主觀經(jīng)驗確定 ,也可用高低點法確定 . 三、風(fēng)險衡量 第三節(jié) 利息率 (利息率（利率），是資金使用權(quán)的交易價格 利息率分類： 按利率間變動關(guān)系分：基準(zhǔn)利率、套算利率 按利率形成的機(jī)制分：市場利率、法定利率 按債權(quán)人取得的報酬情況分：名義利率、實際利率 一、利息率的分類 11 ??????? ?? MMriR=r + IP 預(yù)計通貨膨脹率 實際利 率 名義利率 ? 按利率與市場資金的供求關(guān)系分： ? 固定利率、浮動利率 ? 按利率與時間長短關(guān)系分： ? 年利率、月利率、日利率 ? 二、利率的決定因素 ? 利率 =純利率 +通貨膨脹率 +風(fēng)險附加率 第三節(jié) 利息率
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1