籌資管理ⅰ財務(wù)管理教學(xué)-資料下載頁
2025-01-10 08:09本頁面
【正文】 3年內(nèi)沒有重大違法行為 ； ★ 證券委規(guī)定的其他條件 。 二、普通股發(fā)行條件及方式 51 原有企業(yè)改組為股份有限公司，申請發(fā)行股票應(yīng)具備的條件如下： ★ 符合上述條件； ★ 發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于 30%，無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于 20%，但是證券委另有規(guī)定的除外； ★ 近 3年連續(xù)盈利 。 二、普通股發(fā)行條件及方式 52 ★ 符合上述條件； ★ 前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上 ； ★ 公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并向股東支付股 利； ★ 股利公司在最近三年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記 載； ★ 公司預(yù)期利潤率可達(dá)同期銀行存款利率。 二、普通股發(fā)行條件及方式 53 ○ 有償增資發(fā)行方式 ○ 無償增資發(fā)行方式 6. 有償增資發(fā)行方式 （ 1）定義：是指發(fā)行時投資者必須按認(rèn)購的股數(shù)及股票面值或市價繳納現(xiàn)金或?qū)嵨铩? 二、普通股發(fā)行條件及方式 54 （ 2） 按新股認(rèn)購人的不同區(qū)分： ★ 股東優(yōu)先認(rèn)購 普通股股東可以優(yōu)先認(rèn)購股票； ★ 第三者分?jǐn)? 給予與公司有特定關(guān)系的第三者以較低的價格 認(rèn)購新股，如公司職工、往來銀行、供應(yīng)商、客戶等。 ★ 公開招募發(fā)行 向社會公開招募認(rèn)股人。 包括 直接公募發(fā)行和 間接公募發(fā)行兩種形式。 二、普通股發(fā)行條件及方式 55 二、普通股發(fā)行條件及方式 （ 3）直接公募發(fā)行： 發(fā)行公司（承擔(dān)風(fēng)險） → 證券公司（手續(xù)費(fèi)） → 發(fā)行 （ 4）間接公募發(fā)行 發(fā)行公司（出售） → 投資銀行（包銷，風(fēng)險） → 發(fā)行 56 （ 1）定義 是指發(fā)行時股東不需繳納現(xiàn)金或?qū)嵨?，即? 無代價取得新股。目的在于調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。 （ 2）具體方式 ◆ 無償支付方式；資本公積金轉(zhuǎn)贈股本，按股東現(xiàn) 有股份比例無償交付新股票。 ◆ 股票分紅方式：發(fā)放股票股利。 ◆ 股份分割方式：將原有大面額股票分割為若干股小 面額的股票。增加股份份額但公司資本總額不改變。 二、普通股發(fā)行條件及方式 57 三、普通股的發(fā)行價格及優(yōu)缺點(diǎn) 1. 股票發(fā)行價格的定義 是指股份公司發(fā)行股票時，將股票出售給投資 者所采用的價格，也是投資者認(rèn)購股票時所必須支 付的價格。 股票價格通常是發(fā)行者根據(jù)股票市場價格水平 和其他因素綜合確定 。 58 2. 股票發(fā)行價格的形式 形 式 使用范圍 等價發(fā)行 ： 或稱 平價發(fā)行 ，是指按股票面額出售新發(fā)行的股票，即股票發(fā)行價格等于股票的面額。 新成立公司發(fā)行股票 ，或公司向原股東配股 。 時價發(fā)行 ： 也稱 市價發(fā)行 ，公司發(fā)行新股時，以流通在外的股票或同類股票的現(xiàn)行價格為基準(zhǔn)來確定股票的發(fā)行價格。 公開發(fā)售股票 中間價發(fā)行 ：以股票面額和股票市價的中間價作為股票的發(fā)行股票。 向股東配股發(fā)行股票時采用 三、普通股的發(fā)行價格及優(yōu)缺點(diǎn) 59 股票市價或中間價 ＞ 股票面值， 溢價發(fā)行 股票市價或中間價 ＜ 股票面值， 折價發(fā)行 我國公司法規(guī)定： ◆ 同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價格應(yīng)相同； ◆ 不能折價發(fā)行股票。 溢價差額計入資本公積 ? 請看背景資料 51 三、普通股的發(fā)行價格及優(yōu)缺點(diǎn) 60 3. 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn) ▲ 沒有到期日，是一項永久性資本來源，除非公司 清算時才予以償還； ▲ 沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。其股利分配的多少與公司 的盈利與否、投資機(jī)會等有關(guān)； ▲ 能增強(qiáng)公司的信譽(yù)； ▲ 是公司籌措債務(wù)資本的基礎(chǔ)。 三、普通股的發(fā)行價格及優(yōu)缺點(diǎn) 61 4. 普通股籌資缺點(diǎn) ◆ 資本成本較高。通常普通股籌資的成本要高于借 入資本。而且股利應(yīng)從稅后利潤中支付，不能享受 減稅優(yōu)惠。 ◆ 增發(fā)普通股會影響原股東的利益及控制權(quán)，會降低普通股的每股凈收益，從而可能引起普通股市價下跌。 ◆ 加大了公司被收購的風(fēng)險。 三、普通股的發(fā)行價格及優(yōu)缺點(diǎn) 62 思 考 題 1. 長期借款的保護(hù)性條款分為幾類，各自的主要內(nèi)容是什么？ 2. 長期借款的償還方式有幾種，試比較各種償還方式對企業(yè)財務(wù)狀況的影響 3. 債券發(fā)行單位償還或收回債券有哪些方法 4. 按發(fā)行條款和股利分配條款的不同，優(yōu)先股可分為哪些種？ 5. 評價普通股籌資的優(yōu)、缺點(diǎn)
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