【正文】 ，銷貨單位往往都規(guī)定一些信用條件，這主要包括現(xiàn)金折扣和付款期間兩部分內(nèi)容。 現(xiàn)金折扣是銷貨企業(yè)提供給購(gòu)貨企業(yè)的一種優(yōu)惠?，F(xiàn)金折扣的一般形式是： “ 2／ 10， 1／2O， n／ 3 0” ，即購(gòu)買單位若在 10天內(nèi)付款，可享受 2％的折扣；若在 2O天內(nèi)付款，可享受 1％的折扣；超過(guò) 2O天須付全額，付款期限為 3O天。 第四節(jié) 旅游企業(yè)負(fù)債資金的籌集 如果銷貨單位提供現(xiàn)金折扣，購(gòu)買單位應(yīng)盡量爭(zhēng)取此項(xiàng)折扣，因?yàn)閱适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本很高。一般而言，企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本可由下式求得放棄現(xiàn)金折扣成本【 例題 3— 8】 旅游企業(yè)擬以 “2／ 10， 1／ 20， n／ 30”的信用條件購(gòu)進(jìn)一批材料。這一信用條件意味著企業(yè)如在 10天內(nèi)付款，可享受 2％的現(xiàn)金折扣；若不享受現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。則放棄的現(xiàn)金折扣成本為 放棄現(xiàn)金折扣成本 這表明，只要企業(yè)籌資成本不超過(guò) 3 6． 73％，就應(yīng)在第 10天付款。 第四節(jié) 旅游企業(yè)負(fù)債資金的籌集 ?（四）商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ?１．商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)如下。 ① 籌資便利。 ?② 籌資成本低。 ?③ 限制條件少。 ?２．商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn)是商業(yè)信用的期限一般較短，如果企業(yè)獲得現(xiàn)金折扣。則時(shí)間會(huì)更短，如果放棄現(xiàn)金折扣，則要付出較高的資金成本。第四節(jié) 旅游企業(yè)負(fù)債資金的籌集 本章小結(jié) 旅游企業(yè)持續(xù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷地產(chǎn)生對(duì)資金的需求，需要籌措和集中資金；同時(shí)，企業(yè)因開(kāi)展對(duì)外投資活動(dòng)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，也需要籌集和融通資金。企業(yè)籌措的各種資金的使用成本，風(fēng)險(xiǎn)以及從資金市場(chǎng)上獲得的效率，在很大程度上左右著公司的籌資決策。而企業(yè)籌資決策能力的大小又影響著企業(yè)投資決策的能力。因此，企業(yè)在籌集資金時(shí)，必須明確籌資的目的，遵循籌資的基本要求，把握籌資的渠道與方式。資金籌集的數(shù)量依據(jù)是企業(yè)資金的需要量，因此，必須科學(xué)合理地預(yù)測(cè)資金的需要量。資金需要量的預(yù)測(cè)是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的基礎(chǔ)。 旅游企業(yè)權(quán)益資金籌集的方式主要有吸收直接投資、發(fā)行普通股和發(fā)行優(yōu)先股等。權(quán)益籌資不僅可以反映資本來(lái)源，揭示企業(yè)法定資本，還可以對(duì)利潤(rùn)分配、公積金的使用等構(gòu)成限制。因此，所有者權(quán)益籌資有助于向投資者提供有關(guān)資本來(lái)源、凈資產(chǎn)的增減變動(dòng)、分配能力等與其決策有用的信息。 旅游企業(yè)負(fù)債資金籌集是企業(yè)一項(xiàng)重要的資金來(lái)源，幾乎沒(méi)有一家企業(yè)是只靠自有資本，而不運(yùn)用負(fù)債資金就能滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要的。資金籌集主要有銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等方式。 ? 一、單項(xiàng)選擇題 ? 1．一般而說(shuō)，下列已上市流通的證券中，流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是? A．可轉(zhuǎn)換債券 B．普通股股票 C．公司債券 D．國(guó)庫(kù)券? 2．旅游企業(yè)實(shí)際需要籌集資金 50萬(wàn)元，銀行要求保 20％的補(bǔ)償性余額，則該企業(yè)向銀行借款的總額應(yīng)為 ( )萬(wàn)元。? A． 50 B． 60 C． 65 D． ? 3．商業(yè)信用籌資方式籌資的資金只能是 ( )。? A．銀行信貸資金 B．國(guó)家財(cái)政資金 C．其他企業(yè)資金 ? D．本企業(yè)自留資金? 4．下列不屬于權(quán)益籌資的方式是 ( )。? A．普通股票 B．留存收益 C．融資租賃 D．吸收直接投資? 5．下列不屬于普通股優(yōu)點(diǎn)的是 ( )? A．沒(méi)有固定到期日 B．沒(méi)有分散控制權(quán) C．沒(méi)有固定利息負(fù)擔(dān) ? D．籌資風(fēng)險(xiǎn)小 ? 二、多項(xiàng)選擇題 ? 1．融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃相比，具有以下特點(diǎn) ( )。? A．租賃期長(zhǎng) B．租賃期滿，租賃資產(chǎn)必須還給出租者? C．租賃合同穩(wěn)定 D．租賃期間。出租人提供設(shè)備維修和保養(yǎng)服務(wù)? 2．下列各項(xiàng)中，屬于籌資決策必須考慮的因素有（ ）? A．取得資金的渠道 B．取得資金的方式? C．取得資金的總規(guī)模 D．取得資金的風(fēng)險(xiǎn)與方式? 3．下列各項(xiàng)中，屬于 “吸收直接投資 ”與 “發(fā)行普通股 ”籌資方式所共有的缺點(diǎn)有? A．限制條件多 B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 C．控制權(quán)分散 D．資金成本高? 4．下列屬于負(fù)債籌資方式的有 ( )。? A．銀行借款 B．融資租賃 C．商業(yè)信用 D．留存收益 ?三、判斷題? 1．企業(yè)采用銷售百分?jǐn)?shù)法預(yù)測(cè)出來(lái)的資金需求量，是企業(yè)在未來(lái)一定時(shí)期資金需要量的增量。（）? ，先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。 ( )? 3．公司債券與政府債券相比，公司債券的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而利率一般也比較高。（ ）? 四、案例分析? 某旅游公司 2OO5年銷售收入 100萬(wàn)元，現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，銷售凈利率 12％， 2022年預(yù)計(jì)銷售收入 120萬(wàn)元，假定利潤(rùn)分配給股東 60％，上年末資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)要資料見(jiàn)表 33。 ? 請(qǐng)你采用銷售百分?jǐn)?shù)法分析計(jì)算 2022年該 公司需要對(duì)外籌集資金多少元 ? 資 產(chǎn) 金額／元 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額／元貨幣資金 50000 應(yīng)付賬款 100000應(yīng)收賬款 150000 其他應(yīng)付款 50000存貨 300000 應(yīng)付債券 100000固定資產(chǎn)凈值 300000 實(shí)付債券 550000合計(jì) 800000 合計(jì) 800000? 解： (1)資產(chǎn)項(xiàng)目 2022年銷售百分比：? 貨幣資金： 50000/1000000=5%，? 應(yīng)收賬款： 150000/1000000=15%；? 存貨： 300000/1000000=30%，? 合計(jì)： 50%? (2)負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目 2022年銷售百分比：? 應(yīng)付賬款： 100000/1000000=10%，? 其他應(yīng)付款： 50000/1000000=5%，? 合計(jì)： 15%? (3)2022年對(duì)外籌資需要量 =50%（1202200－ 1000000）－ 15%（ 1202200－ 1000000）－120220012%40%=100000－ 30000－57600=12400（元）? 由上可知，該公司尚需要對(duì)外籌集 12400元。?2．某旅游公司 2022年 6月擬發(fā)行面值為 1000萬(wàn)元的債券，期限為 5年，根據(jù)當(dāng)時(shí)情況公司認(rèn)為利息率為 8％是合理的，每年付息一次，債券已交付印刷。如果債券正式發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)上的利率發(fā)生變化，公司就決定調(diào)整債券發(fā)行價(jià)格。? 該公司于 2022年 12月債券正式發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)利率為 6％，請(qǐng)你測(cè)算公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少，是溢價(jià)發(fā)行還是折價(jià)發(fā)行 ? ?解：發(fā)行價(jià)格 =100000008%（ P/A，6%， 5） +10000000（ P/F， 6%， 5）? =100000008%+10000000=10842920(元 )?即當(dāng)發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為 6%時(shí) ,公司應(yīng)按10842920的價(jià)格溢價(jià)發(fā)行。 ? 某公司按年利率 5%向銀行借款 100萬(wàn)元，期限 3年；根據(jù)企業(yè)和銀行簽訂的貸款協(xié)議，銀行要求保持貸款總額的 15%的補(bǔ)償性余額，不按復(fù)利計(jì)算。? 要求：試計(jì)算該公司（ 1）實(shí)際可用的借款額；（ 2）實(shí)際負(fù)擔(dān)的年利率? 某公司擬發(fā)行面額 1000元，票面利率 6%， 5年期債券一批，每年年末付息一次。? 要求：試分別測(cè)算該債券在市場(chǎng)利率下的發(fā)行價(jià)格：（ 1）市場(chǎng)利率為 5%； （ 2）市場(chǎng)利率為 6%； （ 3）市場(chǎng)利率為 7%；? 某公司采用融資租賃方式，于 2022年 1月 1日從租賃公司租入設(shè)備一臺(tái)，設(shè)備價(jià)款 202200元，租期為 4年。雙方約定，租期滿后設(shè)備歸承租方所有，租賃期間折現(xiàn)率為 10%，以后付等額年金方式支付租金。? 要求（ 1）測(cè)算該公司為該設(shè)備每年年末應(yīng)支付的租金額；（ P/A,10%,4)=? （ 2）編制該設(shè)備租金攤銷計(jì)劃