財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)第三版課程資源-項(xiàng)目2財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念第三版習(xí)題答案-資料下載頁
2025-01-09 23:34本頁面
【正文】 BD ABC 四、業(yè)務(wù)題 （ 1）該項(xiàng)目投資的收益期望值 = 120+ 100+ 60=92(萬元 ) (2)該項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率 = ? ? ? ? ? ? 222 ??????? = (3)該項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率 = =% (4)該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =20% %=% 該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率 =8%+%=% 2. （ 1）期望收益率 期望 收益率（ 甲 ） = 20%+ 10%+ 5%=11% 期望 收益率（ 乙 ） = 30%+ 10%+ （ 10%） =10% （ 2）標(biāo)準(zhǔn)離差 δ 甲 =[（ 20%– 11%） 2 +（ 10%– 11%） 2 +（ 5%– 11%） 2]1/2 =% δ 乙 =[（ 30%– 10%） 2 +（ 10%– 10%） 2 +（ 10%– 10%） 2 ]1/2=% （ 3）標(biāo)準(zhǔn)離差率 q 甲 =%247。 11% 100%=% q 乙 =%247。 10% 100%=% 因?yàn)椋? q 乙 大于 q 甲 ，因此，乙項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目。 （ 4）投資風(fēng)險(xiǎn)收益率 甲投資風(fēng)險(xiǎn)收益率 =5%+10% %=% 五 、思考題： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最終源泉是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的存在，沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)便沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，借債只是放大了風(fēng)險(xiǎn)，而不是產(chǎn)生了新的風(fēng)險(xiǎn)。只有既存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又存在借債借債的情況下才存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)。也就是說，風(fēng)險(xiǎn)較大的證券，其要求的收益率相對(duì)較高；反之，收益率較低的投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但是，絕不能因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)與收益 有著這樣的基本關(guān)系，就盲目地認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高。風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)應(yīng)的原理只是揭示風(fēng)險(xiǎn)與收益的這種內(nèi)在本質(zhì)關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)與收益共生共存，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是獲取收益的前提；收益是風(fēng)險(xiǎn)的成本和報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)和收益的上述本質(zhì)聯(lián)系可以表述為下面的公式： 預(yù)期收益率 =無風(fēng)險(xiǎn)利率 +風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 。
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