【正文】 3．可以形成對企業(yè)和商業(yè)銀行投資的誘導(dǎo)機(jī)制。 財(cái)政投融資可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)短期“數(shù)量的增加”和長期“質(zhì)量的提高”，可形成“財(cái)政投融資先行 —— 商業(yè)銀行投融資跟蹤 —— 企業(yè)投資隨后”的連鎖反應(yīng)機(jī)制。 68 (三 )財(cái)政投融資的基本特征 1．財(cái)政投融資是一種政府投入資本金的政策性融資。 它是在大力發(fā)展商業(yè)銀行的同時(shí)構(gòu)建的新型投融資渠道。 2．財(cái)政投融資的目的性很強(qiáng)，范圍有嚴(yán)格限制。 為具有提供 “公共物品” 特征的基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門融資。 3．計(jì)劃性與市場機(jī)制相結(jié)合。 以市場參數(shù) 69 作為配置資金的主要依據(jù)。 4．財(cái)政投融資的管理是由國家設(shè)立的專門機(jī)構(gòu) —— 政策性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理和經(jīng)營。 是政府投資的代理人。這種管理可以避免有償性投資與一般性投資相混淆，提高政府投資運(yùn)作的總體效率。 5．財(cái)政投融資的預(yù)算管理比較靈活。 財(cái)政投融資預(yù)算在一定范圍內(nèi) (比如 50％ )的追加，無須主管部門的審批。 70 二、我國的政策性銀行 (一 )“三大”政策性銀行概況 我國于 1994年成立了三家政策性銀行： 1．國家開發(fā)銀行。 是中國三家政策性銀行中最大的一家，注冊資本 500億元人民幣， 100％由政府擁有，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，銀行主要領(lǐng)導(dǎo)人由國務(wù)院任命。職能： 支持基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)，支持國家區(qū)域發(fā)展政策，承擔(dān)國際金融組織轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)等。 資金來源： 政府投入的資本金、人民幣債券 71 和外債 (參見圖 5— 4)。除了支持國家產(chǎn)業(yè)政策的一般投融資業(yè)務(wù) (有辦理政策性國家重點(diǎn)建設(shè)的貸款及貼息業(yè)務(wù) )以外，為了提高營利能力，還增加了兩項(xiàng)一般政策性機(jī)構(gòu)不具備的業(yè)務(wù)，即作為政府或企業(yè)的咨詢顧問和對大型企業(yè)的債券承銷。 2．中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。 職能：承擔(dān)國家糧棉油儲備和農(nóng)副產(chǎn)品合同收購、農(nóng)業(yè)開發(fā)等業(yè)務(wù)中的政策性貸款，代理財(cái)政支農(nóng)資金的撥付及監(jiān)督使用。在農(nóng)業(yè)比重大的省、自治區(qū)設(shè)派出機(jī)構(gòu) 《 財(cái)政學(xué) 》 (第四版） 陳共 主編 圖 54 中國國家開發(fā)銀行的資金來源 73 (分行和辦事處 )和縣級營業(yè)機(jī)構(gòu)。 資金來源： 財(cái)政核撥資金；向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券；使用農(nóng)業(yè)政策性貸款企業(yè)的存款。 3．中國進(jìn)出口銀行。 職能： 為大型機(jī)電設(shè)備進(jìn)出口提供買方信貸和賣方信貸；為成套機(jī)電產(chǎn)品出口提供信貸貼息及信用擔(dān)保。信貸業(yè)務(wù)由中國銀行和其他商業(yè)銀行代理，但可在個(gè)別大城市設(shè)派出機(jī)構(gòu) (辦事處和代表處 )，負(fù)責(zé)調(diào)查統(tǒng)計(jì)、監(jiān)督代理業(yè)務(wù)等事宜。資金來源： 國撥資金；財(cái)政專項(xiàng)資金和金融債券。其業(yè)務(wù)活動由有關(guān)部門組成監(jiān)事會進(jìn)行監(jiān)督。 74 (二 )我國政策性銀行的特點(diǎn) 1．業(yè)務(wù)職能的政策性。 2．資金來源的政府性與市場性相結(jié)合。 政府性體現(xiàn)在： 一是財(cái)政借款。由政府組織資金，再轉(zhuǎn)借給政策性金融機(jī)構(gòu)使用。二是財(cái)政貼息。政府從每年預(yù)算中劃撥貼息資金，對特殊行業(yè)、特殊項(xiàng)目提供低利率貸款。三是稅收減免。政策性銀行長期享有特殊的稅收優(yōu)惠政策。 市場性： 市場 化 的發(fā)行方式則能在市場的調(diào)控機(jī)制之下，使供求雙方在自愿的前提下達(dá)到資金供求的均衡，還可以增加政策性銀行經(jīng)營的透明度。 三、國外政策性銀行的借鑒 75 運(yùn)營具有五個(gè)鮮明特點(diǎn)： (1)以國家信用為背景。政策性銀行具有主權(quán)或準(zhǔn)主權(quán)級信用等級，而享有國家信用的實(shí)質(zhì)是“政府的擔(dān)?！薄? (2)國家財(cái)政提供有力支持。國家所有，財(cái)政撥付，隨時(shí)追加，資本充足率高。 (3)自主決策、自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。是獨(dú)立法人。 (4)奉行不虧損原則，并保持合理盈利水平。 (5)運(yùn)用多元化金融手段，立足于政策性服務(wù)領(lǐng)域，具備較強(qiáng)的專業(yè)化水平。 四、我國政策性銀行體制的完善 76 問題： 法規(guī)建設(shè)滯后、功能定位不明。 完善思路： (1)財(cái)政投融資體制的法制化。 (2)融資渠道多元化。原有資金渠道；政府擔(dān)保債券和擔(dān)保的借款制度；引進(jìn)外資和吸收社會及個(gè)人資金。 (3)加強(qiáng)財(cái)政投融資管理，促進(jìn)投融資環(huán)節(jié)的嚴(yán)謹(jǐn)高效，提高效率。 (4)完善財(cái)政投融資和市場投融資的協(xié)調(diào)機(jī)制。一是強(qiáng)調(diào)自上而下一致的政策導(dǎo)向機(jī)制，嚴(yán)格遵照市場經(jīng)濟(jì)的信用原則；二是發(fā)揮財(cái)政投融資的政策性導(dǎo)向作用，對市場投融資的方向、規(guī)模、時(shí)間發(fā)揮引導(dǎo)效應(yīng)，使市場投融資納入國民經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行的軌道。 本章小結(jié) 77 投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系： 投資是經(jīng)濟(jì)增長的第一推動力且具有乘數(shù)效應(yīng)。原因是投資刺激需求增長，同時(shí)增加供給。 財(cái)政投資的特點(diǎn)： ⑴ 注重社會效益和社會成本。 ⑵投資于大型項(xiàng)目和長期項(xiàng)目，資金來源多半無償。 ⑶ 投資集中于那些“外部效應(yīng)”較大的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域。 決策標(biāo)準(zhǔn)： 取決于政府的政策目標(biāo) 。 ⑴ 資本 — 產(chǎn)出比率最小化標(biāo)準(zhǔn)， 又稱稀缺要素標(biāo)準(zhǔn)； ⑶ 資本 — 勞動力最大化標(biāo)準(zhǔn)；⑶ 就業(yè)創(chuàng)造標(biāo)準(zhǔn)。 基礎(chǔ)設(shè)施特征： ⑴ 為整個(gè)生產(chǎn)過程提供“共同生 78 產(chǎn)條件”。 ⑵ 大都屬于資本密集型行業(yè)，資本投入量大，建設(shè)周期長，形成生產(chǎn)能力和回收投資的時(shí)間較長。感應(yīng)度系數(shù)高。 提供方式： ⑴ 政府籌資建設(shè)，或免費(fèi)提供，或收取使用費(fèi)。 ⑵ 私人出資、定期收費(fèi)補(bǔ)償成本并適當(dāng)盈利，或地方主管部門籌資、定期收費(fèi)補(bǔ)償成本； ⑶ 政府與民間共同投資； ⑷ 政府投資，法人團(tuán)體經(jīng)營運(yùn)作； ⑸ BOT投資方式。 財(cái)政對“三農(nóng)”投資： 一般特點(diǎn)是財(cái)政提供市場不能滿足的具有“外部效應(yīng)”的公共物品和公共服務(wù)。投入政策： 《 中華人民共和國農(nóng)業(yè) 法 》 和 中央一號 79 文件等。 財(cái)政措施： ⑴ 深化以農(nóng)村稅費(fèi)改革為中心的農(nóng)村綜合改革； ⑵ 調(diào)整糧食風(fēng)險(xiǎn)基金使用結(jié)構(gòu)，實(shí)行“三補(bǔ)貼”政策； ⑶ 支持農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力建設(shè)，增大對基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)、科技、綜合開發(fā)等投入。 ⑷ 建立農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)保障機(jī)制； ⑸ 加大農(nóng)村基本醫(yī)療、公共衛(wèi)生和社會保障投入，促進(jìn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化，等。 財(cái)政投融資的特征： 是一種政府投入資本金的政策性融資；目的性很強(qiáng)，范圍有嚴(yán)格限制；計(jì)劃性與市場機(jī)制相結(jié)合；由國家設(shè)立的專門機(jī)構(gòu)管理（ 我國 94年成立了三家政策性銀行 ）；預(yù)算管理靈活。 80 關(guān)鍵詞 財(cái)政投資性支出 基礎(chǔ)設(shè)施 BOT投資方式 財(cái)政投融資 復(fù)習(xí)與思考 1．試述政府財(cái)政投資的特點(diǎn)和范圍。 2．試述政府投資的決策標(biāo)準(zhǔn)。 3．簡述基礎(chǔ)設(shè)施投資的屬性。 4．基礎(chǔ)設(shè)施投資有哪幾種提供方式？ 5．試述財(cái)政對“三農(nóng)”投入的特點(diǎn)。 6．試述國家對“三農(nóng)”投入的基本政策和財(cái)政采 取的措施。 7．什么是財(cái)政投融資？有哪些基本特征？ 8．簡述我國政策性銀行的職能和特點(diǎn)。