【正文】 3．可以形成對企業(yè)和商業(yè)銀行投資的誘導機制。 財政投融資可促進經濟短期“數(shù)量的增加”和長期“質量的提高”，可形成“財政投融資先行 —— 商業(yè)銀行投融資跟蹤 —— 企業(yè)投資隨后”的連鎖反應機制。 68 (三 )財政投融資的基本特征 1．財政投融資是一種政府投入資本金的政策性融資。 它是在大力發(fā)展商業(yè)銀行的同時構建的新型投融資渠道。 2．財政投融資的目的性很強，范圍有嚴格限制。 為具有提供 “公共物品” 特征的基礎設施和基礎產業(yè)部門融資。 3．計劃性與市場機制相結合。 以市場參數(shù) 69 作為配置資金的主要依據(jù)。 4．財政投融資的管理是由國家設立的專門機構 —— 政策性金融機構負責統(tǒng)籌管理和經營。 是政府投資的代理人。這種管理可以避免有償性投資與一般性投資相混淆，提高政府投資運作的總體效率。 5．財政投融資的預算管理比較靈活。 財政投融資預算在一定范圍內 (比如 50％ )的追加，無須主管部門的審批。 70 二、我國的政策性銀行 (一 )“三大”政策性銀行概況 我國于 1994年成立了三家政策性銀行： 1．國家開發(fā)銀行。 是中國三家政策性銀行中最大的一家，注冊資本 500億元人民幣， 100％由政府擁有，直屬國務院領導，銀行主要領導人由國務院任命。職能： 支持基礎設施、基礎產業(yè)和支柱產業(yè)項目建設，支持國家區(qū)域發(fā)展政策，承擔國際金融組織轉貸款業(yè)務等。 資金來源： 政府投入的資本金、人民幣債券 71 和外債 (參見圖 5— 4)。除了支持國家產業(yè)政策的一般投融資業(yè)務 (有辦理政策性國家重點建設的貸款及貼息業(yè)務 )以外，為了提高營利能力，還增加了兩項一般政策性機構不具備的業(yè)務，即作為政府或企業(yè)的咨詢顧問和對大型企業(yè)的債券承銷。 2．中國農業(yè)發(fā)展銀行。 職能：承擔國家糧棉油儲備和農副產品合同收購、農業(yè)開發(fā)等業(yè)務中的政策性貸款，代理財政支農資金的撥付及監(jiān)督使用。在農業(yè)比重大的省、自治區(qū)設派出機構 《 財政學 》 (第四版） 陳共 主編 圖 54 中國國家開發(fā)銀行的資金來源 73 (分行和辦事處 )和縣級營業(yè)機構。 資金來源： 財政核撥資金；向金融機構發(fā)行金融債券；使用農業(yè)政策性貸款企業(yè)的存款。 3．中國進出口銀行。 職能： 為大型機電設備進出口提供買方信貸和賣方信貸；為成套機電產品出口提供信貸貼息及信用擔保。信貸業(yè)務由中國銀行和其他商業(yè)銀行代理，但可在個別大城市設派出機構 (辦事處和代表處 )，負責調查統(tǒng)計、監(jiān)督代理業(yè)務等事宜。資金來源： 國撥資金；財政專項資金和金融債券。其業(yè)務活動由有關部門組成監(jiān)事會進行監(jiān)督。 74 (二 )我國政策性銀行的特點 1．業(yè)務職能的政策性。 2．資金來源的政府性與市場性相結合。 政府性體現(xiàn)在： 一是財政借款。由政府組織資金，再轉借給政策性金融機構使用。二是財政貼息。政府從每年預算中劃撥貼息資金，對特殊行業(yè)、特殊項目提供低利率貸款。三是稅收減免。政策性銀行長期享有特殊的稅收優(yōu)惠政策。 市場性： 市場 化 的發(fā)行方式則能在市場的調控機制之下，使供求雙方在自愿的前提下達到資金供求的均衡，還可以增加政策性銀行經營的透明度。 三、國外政策性銀行的借鑒 75 運營具有五個鮮明特點： (1)以國家信用為背景。政策性銀行具有主權或準主權級信用等級，而享有國家信用的實質是“政府的擔?！薄? (2)國家財政提供有力支持。國家所有，財政撥付，隨時追加，資本充足率高。 (3)自主決策、自主經營、自擔風險。是獨立法人。 (4)奉行不虧損原則，并保持合理盈利水平。 (5)運用多元化金融手段，立足于政策性服務領域，具備較強的專業(yè)化水平。 四、我國政策性銀行體制的完善 76 問題： 法規(guī)建設滯后、功能定位不明。 完善思路： (1)財政投融資體制的法制化。 (2)融資渠道多元化。原有資金渠道；政府擔保債券和擔保的借款制度；引進外資和吸收社會及個人資金。 (3)加強財政投融資管理，促進投融資環(huán)節(jié)的嚴謹高效，提高效率。 (4)完善財政投融資和市場投融資的協(xié)調機制。一是強調自上而下一致的政策導向機制，嚴格遵照市場經濟的信用原則；二是發(fā)揮財政投融資的政策性導向作用，對市場投融資的方向、規(guī)模、時間發(fā)揮引導效應，使市場投融資納入國民經濟良性運行的軌道。 本章小結 77 投資與經濟發(fā)展的關系： 投資是經濟增長的第一推動力且具有乘數(shù)效應。原因是投資刺激需求增長，同時增加供給。 財政投資的特點： ⑴ 注重社會效益和社會成本。 ⑵投資于大型項目和長期項目，資金來源多半無償。 ⑶ 投資集中于那些“外部效應”較大的產業(yè)和領域。 決策標準： 取決于政府的政策目標 。 ⑴ 資本 — 產出比率最小化標準， 又稱稀缺要素標準； ⑶ 資本 — 勞動力最大化標準；⑶ 就業(yè)創(chuàng)造標準。 基礎設施特征： ⑴ 為整個生產過程提供“共同生 78 產條件”。 ⑵ 大都屬于資本密集型行業(yè)，資本投入量大，建設周期長，形成生產能力和回收投資的時間較長。感應度系數(shù)高。 提供方式： ⑴ 政府籌資建設，或免費提供，或收取使用費。 ⑵ 私人出資、定期收費補償成本并適當盈利，或地方主管部門籌資、定期收費補償成本； ⑶ 政府與民間共同投資； ⑷ 政府投資，法人團體經營運作； ⑸ BOT投資方式。 財政對“三農”投資： 一般特點是財政提供市場不能滿足的具有“外部效應”的公共物品和公共服務。投入政策： 《 中華人民共和國農業(yè) 法 》 和 中央一號 79 文件等。 財政措施： ⑴ 深化以農村稅費改革為中心的農村綜合改革； ⑵ 調整糧食風險基金使用結構，實行“三補貼”政策； ⑶ 支持農業(yè)綜合生產能力建設，增大對基礎設施、生態(tài)、科技、綜合開發(fā)等投入。 ⑷ 建立農村義務教育經費保障機制； ⑸ 加大農村基本醫(yī)療、公共衛(wèi)生和社會保障投入，促進城鄉(xiāng)基本公共服務均等化，等。 財政投融資的特征： 是一種政府投入資本金的政策性融資；目的性很強，范圍有嚴格限制；計劃性與市場機制相結合；由國家設立的專門機構管理（ 我國 94年成立了三家政策性銀行 ）；預算管理靈活。 80 關鍵詞 財政投資性支出 基礎設施 BOT投資方式 財政投融資 復習與思考 1．試述政府財政投資的特點和范圍。 2．試述政府投資的決策標準。 3．簡述基礎設施投資的屬性。 4．基礎設施投資有哪幾種提供方式？ 5．試述財政對“三農”投入的特點。 6．試述國家對“三農”投入的基本政策和財政采 取的措施。 7．什么是財政投融資？有哪些基本特征？ 8．簡述我國政策性銀行的職能和特點。