固定收益證券2-資料下載頁
2024-10-19 13:54本頁面
【正文】 支付 1000元；第二種息票利率為8%， 每年付息一次；第三種息票利率為10%， 每年付息一次 。 a. 如果這三種債券都有 8%的到期收益率 ，那么它們的價(jià)格各應(yīng)是多少 ？ b. 如果投資者預(yù)期在下年年初時(shí)，它們的到期收益率為 7%，則那時(shí)的價(jià)格又各為多少？對每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？如果投資者的稅收等級(jí)為：普通收入稅率 30%，資本利得稅率 20%，則每一種債券的稅后收益率為多少？ 假定現(xiàn)在是 2021年 9月 27日。在上交所交易的 010301國債價(jià)格為 ，息票利率為 ％，到期日為 2021年 2月 19日。 a） 計(jì)算當(dāng)前的到期收益率； b） 如果當(dāng)前買入后在下一個(gè)付息日的次日以 ％的收益率賣出，持有期的總回報(bào)率是多少？ c） 假定利息收入的稅率為 20％，資本利得收入的稅率為 10％，在 b） 的情況下，稅后持有期收益率是多少？ 一種新發(fā)行的、 20年期的零息債券，到期收益率為 8%，票面額為 1000元，計(jì)算債券生命期第一年、第二年與第三年的利息收入。 一種 30年期的債券，息票利率 8%，每半年付息一次， 5年后可按 1100元提前贖回。此債券現(xiàn)在以到期收益率 7%售出（半年%）。 a. 到贖回時(shí)的收益率是多少？ b. 如果贖回價(jià)格僅為 1050元 ， 則到贖回時(shí)的收益率是多少 ？ c. 如果提前贖回價(jià)格仍為 1100元 ， 但是是 2年而不是 5年后就可贖回 ， 則到贖回時(shí)的收益率是多少 ？ 1 一個(gè)有嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)發(fā)行的10年期債券 ， 息票利率為 14%， 售價(jià)為 900元 。 這個(gè)企業(yè)正在與債權(quán)人協(xié)商 ， 看來債權(quán)人會(huì)同意企業(yè)將利息支付減至原合同金額的一半 ， 這樣企業(yè)就可以降低利息支付 。 則這種債券的原定的和預(yù)期的到期收益率各是多少 ？ 假定每年付息一次 。 1假定今天是 9月 15日，現(xiàn)有一種息票利率為 10%的債券，每隔半年，分別在 5月 27日和11月 27日各付息一次（以實(shí)際天數(shù) /365為計(jì)息基礎(chǔ)）。今天該債券的市場報(bào)價(jià)是 。投資者購買該債券的價(jià)格將是多少？ 1某公司發(fā)行兩種 10年期的債券。兩種債券都可按 1050元的價(jià)格贖回。第一種債券息票利率為 4％，以較大的折扣售出，售價(jià) 580元。第二種債券以平價(jià)售出，息票利率 8 190。％。 a. 平價(jià)債券的到期收益率是多少？為什么會(huì)高于折價(jià)債券？ b. 如果預(yù)期利率在此后的兩年中大幅下跌，投資者會(huì)選擇哪種債券？ c. 為什么說折價(jià)債券提供了“隱性回購保護(hù)”？ 1以下多項(xiàng)選擇題摘自以往的注冊金融分析師（ CFA） 考試試題： 1）以下什么情況時(shí)，國庫券和 BAA級(jí)公司債券的收益率差距會(huì)變大？ a. 利率降低 b. 經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定 c. 信用下降 d. 以上均可 2）要使一種債券能提供給投資者的收益等價(jià)于購買時(shí)的到期收益率，則： a. 該債券不得以高于其面值的價(jià)格提前贖回 b. 在債券的有效期內(nèi)，所有償債基金的款項(xiàng)必須立即及時(shí)地支付 c. 在債券持有直至到期期間，再投資利率等于債券的到期收益率 d. 以上均是 3）一債券有提前贖回條款是： a. 很有吸引力的，因?yàn)榭梢粤⒓吹玫奖窘鸺由弦鐑r(jià)，從而獲得高收益 b. 當(dāng)利率較高時(shí)傾向于執(zhí)行贖回條款，因?yàn)榭梢怨?jié)省更多的利息支出 c. 相對于不可贖回的類似債券而言，通常有一個(gè)更高的收益率 d. 以上均不對 4）債券的到期收益率是： a. 當(dāng)債券以折價(jià)方式賣出時(shí)，低于息票利率；當(dāng)以溢價(jià)方式賣出時(shí)，高于息票利率 b. 所支付款項(xiàng)的現(xiàn)值等于債券價(jià)格的折現(xiàn)率 c. 現(xiàn)在的收益率加上平均年資本利得率 d. 以任何所得的利息支付都是以息票利率再投資這一假定為基礎(chǔ)的 5）某種債券到期收益率以 APR表示是 12％，但每季度等額付息一次，則其實(shí)際年到期收益率為： a. % b. % c. % d. % 6） 考慮一個(gè) 5年期債券，息票利率為 10％，當(dāng)前的到期收益率為 8％，如果利率保持不變，一年以后這種債券的價(jià)格會(huì)： a. 更高 b. 更低 c. 不變 d. 等于面值 7）債券每年支付和它即期的市場價(jià)格有關(guān)的利息，稱為： a. 承諾的收益率 b. 到期收益率 c. 息票利率 d. 當(dāng)期收益率
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