第6章風(fēng)險厭惡與風(fēng)險資產(chǎn)的資本配置-第六章-資料下載頁
2025-09-19 15:49本頁面
【導(dǎo)讀】投資者一般會規(guī)避風(fēng)險除非風(fēng)險意味。用效用模型可以得出風(fēng)險組合和無風(fēng)。險組合之間的資本最優(yōu)配置。–締約方對事件結(jié)果發(fā)生的概率認(rèn)識相同。投資組合的吸引力隨著期望收益的增加和。風(fēng)險的減少而增加。給出一個效用值分?jǐn)?shù)。觀察面對風(fēng)險時個人的決定。觀察人們愿意付出多大代價來規(guī)避風(fēng)險。用P表示風(fēng)險投資組合在完整資產(chǎn)組合。只有政府可以發(fā)行無違約風(fēng)險的債券。短期國庫券被看做無風(fēng)險資產(chǎn)。實際操作中，貨幣市場基金也被看做。以rf=7%借出資金，以rf=9%借入資金。資本配置線在P點重合。投資者必須從可行集中選擇一種最優(yōu)的資
【正文】 比例 y的函數(shù) INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 627 表 無差異曲線的數(shù)字計算 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 628 圖 U= 和 U = A = 2 和 A = 4的無差異曲線 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 629 圖 用無差異曲線尋找最優(yōu)組合 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 630 表 四條無差異曲線和資本配置線的 期望收益 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 631 被動策略：資本市場線 ? 被動策略是指避免任何直接或間接證券分析的投資決策。 ? 供給和需求的力量會使這種決策成為眾多投資者的理性選擇。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 632 被動策略 : 資本市場線 ? 一個合適的被動投資策略投資品是分散化的股票投資，如標(biāo)準(zhǔn)普爾 500. ? 資本市場線是指 1月期國債和一般股票指數(shù)(例如標(biāo)準(zhǔn)普爾 500)構(gòu)成的資本配置線 。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 633 被動策略 : 資本市場線 ? 被動策略包括了兩個被動的投資組合，資本市場線就代表了這樣的策略 : 1. 無風(fēng)險的短期國債（或貨幣市場基金） 2. 模仿公開市場指數(shù)的普通股基金 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 634 被動策略 : 資本市場線 ? 從 1926~2020年的歷史數(shù)據(jù)上看，被動策略提供的平均風(fēng)險溢價為 %，標(biāo)準(zhǔn)差是 %，報酬 波動比率是
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