第6章風(fēng)險(xiǎn)厭惡與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本配置-第六章(存儲(chǔ)版)
【正文】 68 表 幾種投資組合對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)厭惡水平 投資者的效用值 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 69 均值 方差 (MV) 準(zhǔn)則 ? 假設(shè)投資組合 A優(yōu)于投資組合 B: ? 與 ? ? ? ?BA rErE ?BA ss ?INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 610 估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù) ? 使用調(diào)查問(wèn)卷 ? 觀察面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)個(gè)人的決定 ? 觀察人們?cè)敢飧冻龆啻蟠鷥r(jià)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 611 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的資本配置 資本配置 : ? 是投資組合構(gòu)建中最重要的問(wèn)題 ? 在大量的投資資產(chǎn)種類中選擇證券 控制風(fēng)險(xiǎn) : ? 簡(jiǎn)化方法 : 只需控制投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的比重。 ? 供給和需求的力量會(huì)使這種決策成為眾多投資者的理性選擇。 –假設(shè)分配給風(fēng)險(xiǎn)投資組合 P的比例為 y –分配給無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) F的比例是 (1y） 單一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與單一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 617 rf = 7% srf = 0% E(rp) = 15% sp = 22% y = % in p (1y) = % in rf 例： 使用 的數(shù)據(jù) INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 618 例 完整的資產(chǎn)投資組合的期望收益率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)投資組合 P的比例 風(fēng)險(xiǎn)投資組合 P的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) ( ) ( )c f P fE r r y E r r??? ? ???? ? ? ?715
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1