第6章風險厭惡與風險資產的資本配置-第六章-預覽頁
【正文】 –締約方具有“異質預期” INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 64 風險和風險厭惡 ? 賭博 –為了享受冒險的樂趣而在一個不確定的結果上下注。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 67 效用函數(shù) U = 效用值 E ( r ) = 某一資產或資產組合的期望收益 A = 風險厭惡系數(shù) s2 = 收益的方差 189。 ? 短期國庫券被看做無風險資產。 –完整資產組合的期望收益 : –方差 : ( ) ( )c f P fE r r y E r r??? ? ???2 2 2CPyss?INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 625 表 風險厭惡系數(shù) A=4的投資者 不同風險資產比例 y帶來的效用值 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 626 圖 效用值關于風險資產比例 y的函數(shù) INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 627 表 無差異曲線的數(shù)字計算 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 628 圖 U= 和 U = A = 2 和 A = 4的無差異曲線 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 629 圖 用無差異曲線尋找最優(yōu)組合 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 630 表 四條無差異曲線和資本配置線的 期望收益 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 631 被動策略：資本市場線 ? 被動策略是指避免任何直接或間接證券分析的投資決
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