chapter9不確定性分析-資料下載頁
2025-05-15 00:44本頁面
【正文】 預(yù)測各種不確定因素和風(fēng)險因素的發(fā)生對投資項目評價指標(biāo)影響的一種定量分析方法 . 二、分析步驟 – 1 、選定投資項目效益指標(biāo)作為分析對象 。并分析與指標(biāo)有關(guān)的不確定性因素 。 ? 通常選取 FNPV作為分析指標(biāo)及選擇對 FNPV有較大影響的不確定因素 . 概率分析 (2) – 2 、估計不確定性因素變化范圍及可能出現(xiàn)的概率 。 – 3 、計算在確定性因素變量的影響下投資經(jīng)濟(jì)效益的 期望值 。 ? ⑴ 含義 :又稱數(shù)學(xué)期望值 ,它是隨機(jī)事件的各種變量與相應(yīng)概率的加權(quán)平均值 ,代表了不確定性因素在實際中最有可能出現(xiàn)的數(shù)值 . ? ⑵ 計算公式 : E(x)=∑XiPi 其中 ,Xi為隨機(jī)變量值 。 Pi是隨機(jī)變量值為 Xi的概率 – 4 、計算表明期望值穩(wěn)定性的 標(biāo)準(zhǔn)偏差 。 ? ⑴ 含義 :又稱均方差或標(biāo)準(zhǔn)離差 ,它是隨機(jī)變量取值與數(shù)學(xué)期望值離差的平方和的平方根 .表示事件發(fā)生的變量與期望值的偏離程度 . ? ⑵ 計算公式 :σ={∑Pi[Xi–E(x)]2}1/2 概率分析 (3) – 5 、綜合考慮期望值和標(biāo)準(zhǔn)偏差 ,說明在不確定因素變動情況下投資項目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的期望值及獲此效益的可能性 . ? 當(dāng) FNPV服從正態(tài)分布時 ,一般可根據(jù)期望值與標(biāo)準(zhǔn)方差確定其效益水平及獲此水平的可能性 ,即 當(dāng) E(x) 177。 σ的可能值為 %。 當(dāng) E(x) 177。 2σ的可能值為 %。 當(dāng) E(x) 177。 3 σ的可能值為 %。 三、應(yīng)用 – 某擬建項目在市場需求為好 ,中，差的情況下可能出現(xiàn)的概率及收益值如表所示 ,試對該項目的風(fēng)險進(jìn)行分析 . 應(yīng) 用 需求情況 好 中 差 收益值 500 300 150 概率 解答 :收益期望值 E(x)=∑XiPi=500 +300 +150 =370(萬元 ) 標(biāo)準(zhǔn)偏差 σ={∑Pi[Xi–E(x)]2}1/2={ (500–370)2+ (300–370)2+ (150–370)2}1/2=140(萬元 ) 則 ,當(dāng)項目收益值為 510萬 —230萬 (370 177。 140)的可能性為 % 當(dāng)項目收益值為 650萬 —90萬 (370 177。 280)的可能性為 % 當(dāng)項目收益值為 790萬 — –50萬 (370 177。 420)的可能性為% 或 ,求變異系數(shù) U= σ 247。 E(x) =140 247。 370= 即 ,項目虧損的可能性較小 .
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