不確定性分析及風(fēng)險決策-資料下載頁
2025-10-08 03:43本頁面
【正文】 性分析及風(fēng)險決策 ? 據(jù)預(yù)測，該產(chǎn)品 10年銷路一直好的概率為 ； 10年銷路一直不好的概率 ； 10年中頭 3年銷路好，后 7年銷路不好的概率 。假設(shè)投資都是發(fā)生在第 1年初(擴建投資發(fā)生在第 4年初 )，基準(zhǔn)收益率 i=10%。 ? 解：這是一個兩階段風(fēng)險決策問題。第一階段的決策是建大廠還是建小廠；第二階段則是在先建小廠且在前 3年銷路好的情況下，是否擴建的問題。由于在第一階段的決策過程中必須比較建大廠與建小廠的期望損益，而建小廠又還存在是否擴建的變數(shù)，因此就要先考慮第二階段的決策取舍問題。 ? 要進行第二階段的決策，必須獲得擴建與不擴建兩種狀態(tài)下?lián)p益值以及相應(yīng)的概率。 ? 記 A={頭 3年銷路好 }、 B={后 7年銷路好 }就有 第六章 不確定性分析及風(fēng)險決策 ? 所以 ? 下面計算在前 3年銷路好條件下，后 7年銷路好與不好的概率： ? 如果擴建，后 7年銷路好與不好其損益值分別為 ? 如果不擴建，后 7年銷路好與不好其損益值分別為 }10{AB 年銷路一直好?}7，3{BA 年銷路不好后年銷路好前?)A()BA()AB(P )BA(P)AB(P)A(P ?????? ???? ??)AB( )A(P )AB(P)AB(P ????9 4 9 8%)101( 81 6 01 5 7 7 8%)101( 901 6 0 71i t71i t??? ??????? ????%)101( %)101( 30 71i t71i t???? ????第六章 不確定性分析及風(fēng)險決策 ? 第二階段的決策分析列于表 67。 ? 根據(jù)期望值原則，第二階段選擇擴建。把擴建的期望損益放在第二階段的決策點上，就可以回到第一階段的決策分析，見表 68。 方案 隨機事件 概率 第 4年初的期望損益 擴建 后 7年銷路好 = (萬元 ) 后 7年銷路不好 不擴建 后 7年銷路好 + = (萬元 ) 后 7年銷路不好 表 67 第二階段決策分析計算表 第六章 不確定性分析及風(fēng)險決策 ? 根據(jù)期望值原則，第一階段也就是最后決策選擇建大廠。 表 68 第一階段決策分析計算表 方案 隨機事件 概率 期望凈現(xiàn)值 建大廠 10年銷路一直很好 = (萬元 ) 前 3年銷路好后 7年不好 10年銷路一直不好 建小廠 前 3年銷路好，擴建 = (萬元 ) 10年銷路一直不好 第六章 不確定性分析及風(fēng)險決策 ? 可見多階段風(fēng)險決策分析的基本步驟是 ? ⑴ 根據(jù)題意作出決策樹 ? ⑵ 由各方案的 NPV及相應(yīng)概率，計算期望損益；進行方案比較選擇。 ? 方案比選采用期望值原則，進行“倒算分析”，即從最末一個階段開始分析計算，進行方案比選，然后逐步倒退，直至回到第一階段決策。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1