公司理財?shù)诎税娴?章公司理財導(dǎo)論-資料下載頁
2025-05-13 16:11本頁面
【正文】 甚至政府在公司都有某些財務(wù)方面的利益 。 ? 討論：如何保證利益相關(guān)者的利益 ？ 這與公司每股價值最大的財務(wù)管理目標(biāo)相沖突嗎 ？ 公司理財導(dǎo)論：委托代理問題 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)之父亞當(dāng) 斯密在 《 國富論 》 中的一段話 ， 就已經(jīng)提到了公司制企業(yè)中的代理沖突： ? “ 不過 ， 在錢財?shù)奶幚砩?， 股份公司的董事是為他人盡力 ， 而私人合伙公司的伙員 ， 則純?yōu)樽约捍蛩?。所以 ， 要想股份公司的董事們監(jiān)視錢財用途 ， 像私人合伙公司伙員那樣用意周到 ， 那是很難做到的 。有如富家管事一樣 ， 他們往往拘泥于小節(jié) ， 而殊非主人的榮譽(yù) ， 因此他們非常容易使他們自己在保有榮譽(yù)這一點上置之不顧了 。 于是 ， 疏忽和浪費 ， 常為股份公司業(yè)務(wù)經(jīng)營上多少難免的弊端 。 ” 公司治理：全球的熱點 ? 公司治理：股東 、 董事會成員與高級管理人員之間有關(guān)權(quán)力分配與制衡 、 風(fēng)險分擔(dān)與利益分配所做的一系列制度安排 。 ? 公司治理的目標(biāo)是保護(hù)投資者利益 ， 尤其是中小投資者利益 ， 免受管理者和大股東的利益侵害 。 股東控制管理者的措施（制度安排） ? 股東可以使用以下幾種措施將管理者與股東的利益聯(lián)系在一起。 ? (1) 股東通過投票決定董事會成員，董事會成員選擇管理者。 ? (2) 制定與管理者簽定的合同和收入報酬計劃 ， 如 “ 股票期權(quán)計劃 ” ， 激勵管理者追求股東的目標(biāo) 。 ? (3) 如果因為經(jīng)營管理太差使得企業(yè)股票價格大幅度下降 ，企業(yè)可能被其他股東集團(tuán) 、 公司或個人收購 。 ? (4) 經(jīng)理市場的競爭（經(jīng)理人有維護(hù)自己聲譽(yù)的動機(jī)）也可以促使管理者在經(jīng)營中以股東利益為重，否則，他們將被其他人取代。 金融市場 ? 金融市場由貨幣市場和資本市場組成 。 ? 貨幣市場 ? 短期的債券市場 ， 要在一年內(nèi)償還 。 ? 資本市場 ? 長期債券和權(quán)益?zhèn)袌?， 其中長期債券的期限為一年以上 。 一級市場與二級市場 ? 一級市場：首次發(fā)行 ? 一級市場形成于政府或公司首次發(fā)售證券時 。 公司在發(fā)售債券和股票的方式有兩種：公開發(fā)行和私下募集 。 ? 二級市場 ? 在債券和股票首次發(fā)售后 ， 它們就可以在二級市場交易 。 二級市場也可以分為兩種類型：經(jīng)銷商市場和拍賣市場 。 ? 上市公司股票的交易 ? 掛牌交易 《 薩班斯 奧克斯利法案 》 對公司理財?shù)挠绊? ? 美國國會在 2021年頒布了 《 薩班斯 奧克斯利法案 》 ， 旨在保護(hù)投資者不受公司的欺詐 。 ? 法案要求公司年報必須評估公司的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和財務(wù)報告 。 審計人員必須評價并且證明管理當(dāng)局對這些事實的評估屬實 。 ? 公司的管理者必須對年報做出評論并簽字 。他們必須明確地宣布該年報不包含任何虛假陳述或者重大遺漏；財務(wù)報告真實地反映了財務(wù)狀況；他們對內(nèi)部控制負(fù)責(zé) 。 ? 公司執(zhí)行該法案的財務(wù)后果是成本高昂 。 作業(yè) 1: 10萬元的投資組合 ? 假如你的家人給你 10萬元 ， 用于資本市場中的投資 ， 投資期限為四個半月 （ 一學(xué)期 ） ，請問你的投資組合是什么 ？ 并說明這樣投資組合的理由 。 ? 投資途徑有很多 ， 本題要求主要限于股票和基金兩種 。 ? 學(xué)期結(jié)束 ， 以每個人的虛擬投資收益率來給這次作業(yè)打分 ！
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