理財(cái)?shù)?講金融工具一-資料下載頁(yè)
2025-05-12 14:33本頁(yè)面
【正文】 出 ” 均是從銀行的角度出發(fā)，針對(duì)報(bào)價(jià)中的前一個(gè)幣種而言，即銀行買(mǎi)入前一個(gè)幣種的價(jià)格和賣(mài)出前一個(gè)幣種的價(jià)格。 2021/6/16 64 第五節(jié) 外匯 ? 例：美元兌日元的現(xiàn)匯報(bào)價(jià)為美元 /日元，即銀行按 入美元，按 124. 10日元的價(jià)格賣(mài)出美元。 ? 假如客戶要以此報(bào)價(jià)買(mǎi)入美元，那么客戶就要用銀行的 “ 賣(mài)出價(jià) ” ，即 124. 10日元；假如客戶要以此價(jià)格賣(mài)出美元，那么客戶就要用銀行的 “ 買(mǎi)入價(jià) ” ，即 123. 80日元。 2021/6/16 65 ? 2．遠(yuǎn)期交易 ? 指按商定的匯價(jià)訂立買(mǎi)賣(mài)合約，在約定日期進(jìn)行 ? 交割的外匯買(mǎi)賣(mài) 。 ? 遠(yuǎn)期外匯交易的目的是主要為了避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。 2021/6/16 66 第五節(jié) 外匯 ? 例（ P77） ? 某進(jìn)出口公司計(jì)劃從日本進(jìn)口一批設(shè)備，該公司現(xiàn)有外匯為美圓。該公司三個(gè)月后需要支付進(jìn)口設(shè)備款 142 000 000日元。為防日元升值、美元貶值所帶來(lái)的匯率損失，該公司可向銀行購(gòu)買(mǎi)三個(gè)月的遠(yuǎn)期日元。假設(shè)三個(gè)月遠(yuǎn)期日元的匯率為 ，那么如果該客戶做買(mǎi)入遠(yuǎn)期日元的遠(yuǎn)期交易，需準(zhǔn)備 100萬(wàn)美元就已夠用。 2021/6/16 67 第五節(jié) 外匯 ?這樣，不論匯率將來(lái)如何變化均與他無(wú)關(guān)，因?yàn)樗焰i住了成本。但是，如果不購(gòu)買(mǎi)遠(yuǎn)期日元，一旦美元兌日元下跌到 ，那么，該客戶就需要比預(yù)期多付 44 000以上美元。 2021/6/16 68 第五節(jié) 外匯 ?三、我國(guó)個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù) ?凡持有本人身份證，并在有外匯經(jīng)營(yíng)權(quán)的銀行開(kāi)立個(gè)人外幣存款帳戶或持有外鈔的個(gè)人，都可以在有外匯經(jīng)營(yíng)權(quán)的銀行委托它辦理買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。 2021/6/16 69 ? 第一節(jié) 銀行的金融工具 ? 第二節(jié) 股票 ? 第三節(jié) 債券 ? 第四節(jié) 基金 ?第五節(jié) 外匯 ? 第六節(jié) 期貨 、 期權(quán) ? 2021/6/16 70 第六節(jié) 期貨、期權(quán) ?一、期貨 ?（一）期貨的概念 ?期貨指的是交易雙方在期貨交易所內(nèi)以公開(kāi)竟價(jià)的方式成交后、承諾在未來(lái)某一固定日期或某一段時(shí)期之內(nèi)，以事先約定的價(jià)格交付某種特定數(shù)量商品或金融工具的標(biāo)準(zhǔn)合約。 2021/6/16 71 第六節(jié) 期貨、期權(quán) ?期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別： ?（ 1）交易對(duì)象不同 ?（ 2）交易目的不同 ?（ 3）在交易方式不同 ?（ 4）結(jié)算方式不同 2021/6/16 72 ?（三）期貨交易的過(guò)程 ?期貨交易的全過(guò)程可以概括為建倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓睢? ?建倉(cāng)也叫開(kāi)倉(cāng)，是指交易者新買(mǎi)入或新賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約。 ?買(mǎi)回已賣(mài)出合約，或賣(mài)出已買(mǎi)入合約的行為稱(chēng)為平倉(cāng)。 ?建倉(cāng)后尚未平倉(cāng)的合約叫未平倉(cāng)合約或者未平倉(cāng)頭寸，也叫持倉(cāng)。 ?交易者建倉(cāng)之后可以選擇兩種方式了結(jié)期貨合約：要么擇機(jī)平倉(cāng)；要么保留至最后交易日并進(jìn)行實(shí)物交割。 2021/6/16 73 第六節(jié) 期貨、期權(quán) ? [例 32] 某年 12月 26日，某客戶在開(kāi)戶之后，以 16 620元 /噸的價(jià)格買(mǎi)入上海金屬交易所 20手（ 1手 =5噸）次年 2月交割的電解銅期貨合約。這一交易行為就是建倉(cāng)。此后，交易者便持有 20手電解銅多頭頭寸，處于持倉(cāng)狀態(tài)。假設(shè)在次年 1月 12日該客戶在 16 790元 /噸的價(jià)位上以平倉(cāng)方式賣(mài)出 15手，實(shí)現(xiàn)盈利：（ 16 79016 620） 15（手） 5（噸） =12 750元 ，并將剩余的 5手未平倉(cāng)電解銅合約保留至次年2月最后交易日。 2021/6/16 74 第六節(jié) 期貨、期權(quán) ?那么，該客戶通過(guò) 平倉(cāng) 了結(jié)了 20手中的15手期貨合約，未平倉(cāng)的 5手合約必須在交割日以 16 620元 /噸的價(jià)格買(mǎi)入 ? 5（手） 5（噸） =25噸 ?電解銅現(xiàn)貨的方式了結(jié)。 2021/6/16 75 第六節(jié) 期貨、期權(quán) ?二 、 金融期權(quán) （ 省略 ） ? 2021/6/16 76 ? 衍生金融工具的特點(diǎn)（略） ?（一）衍 (yan)生性 ? 衍生金融工具以金融相關(guān)資產(chǎn)為基礎(chǔ)，因而金融相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格支配著衍生金融工具價(jià)格的變化。 ? 衍生 :派生、延長(zhǎng)之意 ? 基礎(chǔ)性金融工具主要包括四種形式：利率或債券價(jià)格、外匯匯率、股票價(jià)格或股票指數(shù)、商品期貨價(jià)格 。 ?（二）杠桿性 ? 衍生金融工具通過(guò)預(yù)測(cè)股價(jià)、利率、匯率等金融現(xiàn)貨在一定時(shí)期內(nèi)的市場(chǎng)行情走勢(shì)，以支付少量保證金簽訂遠(yuǎn)期合約或互換交易合約。 2021/6/16 77 第六節(jié) 期貨、期權(quán) ?（三）高風(fēng)臉性 ? 指投資者投資于衍生金融工具所面臨的未來(lái)結(jié)果的不確定性 。 ?（四）虛擬性 ? 合約到期后，交易雙方一般不進(jìn)行實(shí)物交割，而是根據(jù)合約規(guī)定的權(quán)利與義務(wù)進(jìn)行清算。 ? 2021/6/16 78 課堂練習(xí) ?某進(jìn)出口公司 2021228日計(jì)劃從日本進(jìn)口一批設(shè)備，該公司現(xiàn)有外匯為美圓。該公司三個(gè)月后（ 202161日）需要支付進(jìn)口設(shè)備款100 000 000日元。為防日元升值、美元貶值所帶來(lái)的匯率損失，該公司擬于 2021年 3月 1日向銀行購(gòu)買(mǎi)三個(gè)月的遠(yuǎn)期日元。 ?假設(shè)銀行 202131日顯示，三個(gè)月遠(yuǎn)期日元的匯率為 ，那么如果該公司 202131做買(mǎi)入遠(yuǎn)期日元的遠(yuǎn)期交易，該公司在202131需要做什么？以后的時(shí)間還需要做什么？（即：分析該公司做遠(yuǎn)期的過(guò)程和行為） 2021/6/16 79 第五節(jié) 外匯 ?這樣，不論匯率將來(lái)如何變化均與他無(wú)關(guān)，因?yàn)樗焰i住了成本。但是，如果不購(gòu)買(mǎi)遠(yuǎn)期日元，一旦美元兌日元下跌到 ，那么，該客戶就需要比預(yù)期多付 44 000以上美元。 2021/6/16 80
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