中信證券-股指期貨在套利和避險中的應(yīng)用-資料下載頁
2025-05-11 09:22本頁面
【正文】 日，臺灣期交所推出臺灣加權(quán)股指期貨； 2021年 6月 30日推出臺灣 50 股指期貨。 投資者對前者參與的熱情比較高，而后者因為推出時間較晚，參與度比較低。 三種指數(shù)現(xiàn)貨和期貨收益率波動率比較 （ 100交易日移動計算） %%%%%%03111004110 04310 04510 04710 0491004111005110 05310 05510 05710 0591005111006110 06310 06510恒生指數(shù)現(xiàn)貨恒生指數(shù)期貨%%%%%%031250425 0445 0465 048504105 041250525 0545 0565 058505105 051250625 0645 0665臺灣加權(quán)指數(shù)現(xiàn)貨臺灣加權(quán)指數(shù)期貨%%%%%%%031110 040110 040310 040510 040710 040910 041110 050110 050310 050510 050710 050910 051110 060110 060310 060510臺灣5 0 指數(shù)現(xiàn)貨臺灣5 0 指數(shù)期貨因為成立時間較晚，臺灣 50股指期貨的交投十分清淡，常常沒有合約成交。 此時，臺灣期交所根據(jù)事先規(guī)則確定期貨結(jié)算價格，使得期貨價格與現(xiàn)貨價格經(jīng)常出現(xiàn)非市場化的偏離，直接表現(xiàn)為期貨波動與現(xiàn)貨波動的差異極不穩(wěn)定，從而導(dǎo)致將歷史避險比率運用到未來避險時效果不好。 股指期貨在投資與產(chǎn)品設(shè)計中的應(yīng)用 利用股指期貨 進行選擇性風(fēng)險對沖 股指期貨產(chǎn)生的最初動機就是為了對股票現(xiàn)貨投資進行套期保值。 投資者可以利用股指期 貨進行選擇性風(fēng)險對沖： 空頭套期保值 準(zhǔn)備建倉還是已持有股票？ 多頭套期保值 買入相應(yīng)的股指期貨 鎖定建倉成本 賣出相應(yīng)的股指期貨 鎖定下跌風(fēng)險 準(zhǔn)備建倉 已持有股票 新保本產(chǎn)品與傳統(tǒng)保本產(chǎn)品比較 傳統(tǒng)的保本產(chǎn)品 新的保本產(chǎn)品 致謝
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