股指期現(xiàn)套利ppt課件-資料下載頁
2025-05-03 03:25本頁面
【正文】 業(yè)指數(shù)編制方法，7月 2日正式發(fā)布滬深 300行業(yè)指數(shù)。 指數(shù)名稱 指數(shù)簡稱 滬代碼 深代碼 滬深 300 能源指數(shù) 300 能源 000908 399908 滬深 300 原材料指數(shù) 300 材料 000909 399909 滬深 300 工業(yè)指數(shù) 300 工業(yè) 000910 399910 滬深 300 可選消費(fèi)指數(shù) 300 可選 000911 399911 滬深 300 主要消費(fèi)指數(shù) 300 消費(fèi) 000912 399912 滬深 300 醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù) 300 醫(yī)藥 000913 399913 滬深 300 金融地產(chǎn)指數(shù) 300 金融 000914 399914 滬深 300 信息技術(shù)指數(shù) 300 信息 000915 399915 滬深 300 電信業(yè)務(wù)指數(shù) 300 電信 000916 399916 滬深 300 公用事業(yè)指數(shù) 300 公用 000917 399917 38 成份股組合復(fù)制的一點(diǎn)思考 ? 用復(fù)制指數(shù)的方法構(gòu)建現(xiàn)貨組合在期現(xiàn)套利中是理論上比較穩(wěn)妥的方法 ,問題是 300個成份股對投資者來說太多了，因此結(jié)合市場熱點(diǎn)進(jìn)行Alpha組合的優(yōu)化復(fù)制（即努力超越指數(shù)的復(fù)制）是有利于期現(xiàn)正向套利的。 ? 結(jié)合各行業(yè)指數(shù)的市場表現(xiàn)，努力保持跟上市場及超越市場（這需要及時按各行業(yè)表現(xiàn)進(jìn)行調(diào)整倉），要考慮到交易費(fèi)用及沖擊成本，需要投資者的市場經(jīng)驗(yàn)配合。 ? 選股的目標(biāo)是滬深 300各行業(yè)指數(shù)所占權(quán)重最大的前幾只股。 ? 優(yōu)化復(fù)制的風(fēng)險是可能組合弱于市場表現(xiàn)，從而導(dǎo)致套利交易帳面虧損。 39 仿真交易下月連續(xù)與滬深 300價差圖 仿真交易價差極不合理的市場盲動會帶進(jìn)正式交易嗎 ? 40 市場機(jī)會在哪里？ ?我們的市場很成熟嗎？ ?看看我們的商品期貨市場。 41 42 0912合約 8月 11日高達(dá) 8000元 /噸以上 43 2022年上市的螺紋鋼期貨 ? 1001合約和 1002合約，正常月間價差在 70元左右（包括倉儲費(fèi)、交易、交割費(fèi)，資金成本、增值稅等），但 09年 11月到 12月長達(dá) 1個多月的價差錯估，使得買 1001拋 1002的無風(fēng)險正套年化收益率高達(dá) 120%！ 44 所謂的成熟品種呢？ 橡膠 白糖 45 期現(xiàn)價格比的一點(diǎn)啟示 ?期現(xiàn)價格比：股指期貨合約與現(xiàn)貨股指的價格比。 ?期現(xiàn)價格比的變化，往往預(yù)示著市場可能的變化。 46 84年以來標(biāo)普 500走勢 07年次貸危機(jī)后頻繁的價格比縮小走勢體現(xiàn)了投資者對未來市場的預(yù)期 當(dāng)某些階段期現(xiàn)價格比縮小 ,或縮小頻率增加 ,往往伴隨著一段市場下跌 ,反之市場可能回升 信心開始恢復(fù) 47 滬深 300股指期貨仿真交易近月合約與上證指數(shù)價格比走勢 目前仿真交易體現(xiàn)的市場人氣 48 股指期貨市場會重演嗎 ? “一代過去，一代又來，大地卻永遠(yuǎn)長存。日頭出來，日頭落下，急歸所出之地。 …… 江河都往海里流，海卻不滿，江河從何處流，仍歸何處 …… 。已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。太陽底下并無新鮮事。” —— 《圣 經(jīng)》 49 謝 謝
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