i-3—房地產價格與貨幣供應量的波動溢出效應吳江等-資料下載頁
2025-05-10 16:22本頁面
【正文】 （ 1）動態(tài)相關性模型 ?為了研究房地產價格和貨幣供應量的動態(tài)變化關系，建立向量自回歸 VAR模型(Chan， 1997， Aburachis， 1999，Engste， 2021， 劉金全 2021等 )。假設合理的模型如下： ? 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 2 12 2 1 1 2 1 2 1 2 2 2 2l n 2 l n 2 l n R e l n 2 l n R el n R e l n 2 l n R e l n 2 l n R et t k t t k t tt t k t t k t tm c a m a a l b m b a l ea l c a m a a l b m b a l e? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? （ 2）波動率模型 ? 波動率實際上是一個隨時間變動的趨勢，因此，要探討波動率的穩(wěn)定性和可預測性，本文引入廣義自回歸條件異方差模型（ Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model, GARCH模型）來對波動率進行建模。GARCH模型是 ARCH模型族中的一種帶異方差的時間序列建模的方法，是 Tim. Bollerslev(1986)在Engle的 ARCH模型的基礎上提出來的。在GARCH模型中考慮兩種設定，分別是條件均值和條件方差。一般的 GARCH（ 1， 1）模型如下： ? 式中，為條件均值；為條件方差，表示波動程度；為獨立同分布的隨機變量；與 互相獨立；參數 、 、 非負，一般常假定 為標準正態(tài)分布 , 另外，以上模型中 ，蘊涵 GARCH過程為寬平穩(wěn)。 11211? ? ?? ? ? ???????? ? ? ?? ? ????iit i t i i t i tt t tt t ty y u uhhhtytyththvtvth tv? ? ?、 tv1???? （ 3）波動溢出效應模型 ? 為了判斷房地產價格和貨幣供應量相互間的波動是否存在溢出效應，將前面波動率模型中得出的條件方差，分別加入 VAR模型的兩個式子中，檢驗系數的顯著性。其模型如下： 1 1 1 1 1 2 1 1 1 2 1 2 2 1 1 1 1 22 2 1 1 2 2 1 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 1l n 2 l n 2 l n R e l n 2 l n R el n R e l n 2 l n R e l n 2 l n R et t t t t tt t t t t tm c a m a a l b m b a l e d h f ha l c a m a a l b m b a l e d h f h? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?
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鄂ICP備17016276號-1