杠桿原理--資本結(jié)構(gòu)(1)-資料下載頁
2025-05-09 21:38本頁面
【正文】 S加上長期債務(wù)的價值 B，即： V＝ S＋ B 為了計算方便，設(shè)長期債務(wù)（長期借款和長期債券）的現(xiàn)值等于其面值；股票的現(xiàn)值則等于其未來的凈收益按照股東要求的報酬率貼現(xiàn)。 假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營利潤永續(xù)，股東要求的回報率（權(quán)益資本成本）不變，則股票的市場價值為： 【 例 單選題 】 某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為1:1，則該企業(yè)（ ）。 ，因為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消 A 『 答案解析 』 經(jīng)營風(fēng)險是由于企業(yè)的經(jīng)營活動形成的，只要企業(yè)經(jīng)營活動存在，就有經(jīng)營風(fēng)險；而財務(wù)風(fēng)險是由于借債形成的。 例、下列各項中，會導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險增大的是（ ）。 【 例 多選題 】 在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中會導(dǎo)致總杠桿系數(shù)降低的有（ ）。 ABD 『 解析 』 總杠桿系數(shù) =經(jīng)營杠桿系數(shù) 財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下， A、B、 D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，從而降低總杠桿系數(shù)；選項 C會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)增加，從而提高總杠桿系數(shù)。 【 例 多選題 】 某公司本年的銷售量為 100萬件，售價為 20元 /件，單位變動成本 12元，總固定成本為 50萬元，優(yōu)先股股息為 75萬元，利息費用為 20萬元，所得稅稅率為25%。下列說法正確的有（ ）。 件
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