杠桿原理--資本結(jié)構(gòu)(1)(專業(yè)版)
【正文】 例、下列各項中，會導致經(jīng)營風險增大的是（ ）。 （二）總杠桿系數(shù)的計算公式 總杠桿系數(shù) =財務(wù)杠桿系數(shù) 經(jīng)營杠桿系數(shù) （三）相關(guān)因素變化對總杠桿系數(shù)的影響 凡是影響經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的因素都會影響總杠桿系數(shù)，而且影響方向是一致的。 （一）經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義公式 經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，它是息稅前利潤變動率與銷售額（量）變動率之間的比率。其定義公式為： DOL經(jīng)營杠桿系數(shù)； △ EBIT息稅前利潤變動額； EBIT變動前息稅前利潤； △ S—— 營業(yè)收入（銷售量）變動量； S—— 變動前營業(yè)收入（銷售量） （二）經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式 公式推導： 基期 EBIT=（ PV） QF EBIT1=（ PV） Q1F ΔEBIT=（ PV） ΔQ 所以， 【 例 】 某企業(yè)生產(chǎn) A產(chǎn)品，固定成本為 60萬元，變動成本率為 40%，當企業(yè)的銷售額分別為 400萬元、 200萬元、 100萬元時，經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為： DOL（ 1） =（ 400400 40%） /（ 400400 40%60） = DOL（ 2） =（ 200200 40%） /（ 200200 40%60） =2 DOL（ 3） =（ 100100 40%） /（ 100100 40%60） →∞ 以上計算結(jié)果，說明這樣一些問題： 第一，在固定成
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