【導(dǎo)讀】所有者與經(jīng)營(yíng)者沖突的協(xié)調(diào)方式：解聘：通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者；接收：通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者；金的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)，長(zhǎng)期借款才是資金的籌資活動(dòng)。r為名義利率，m為年復(fù)利次數(shù)). 例：某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目的收益率及其概率分布情況如表所示，并假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%，請(qǐng)計(jì)。算兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資收益率。例：環(huán)宇公司2020年的銷(xiāo)售收入為30000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為10%?；貧w直線(xiàn)方程預(yù)測(cè)資金需要量的理論依據(jù)：籌資規(guī)模與業(yè)務(wù)量之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。110萬(wàn)元、130萬(wàn)元、140萬(wàn)元、150萬(wàn)元和160萬(wàn)元。在年度銷(xiāo)售收入不高于5000萬(wàn)元的前提下，存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等。2020年所需對(duì)外籌資部分可通過(guò)面值發(fā)行10年期、票。面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費(fèi)率為2%，公司所得稅稅率為33%。該公司2020年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中用字母表示的項(xiàng)目。

　　

【正文】 n為投資期限； i為股票持有期收益率〕 ① 短期持有股票，未來(lái)準(zhǔn)備出售的股票 ② 長(zhǎng)期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票 V=d/K ③ 長(zhǎng)期持有股票，股利固定增長(zhǎng)的股票 (D1:預(yù)計(jì)的股利； D0 已發(fā)放的股利； Vn 為未來(lái)出售時(shí)預(yù)計(jì)的股票價(jià)格； d 為每年固定的股利； d1 為第 t期的預(yù)期股利； K為投資人要求的必要收益率； n 為預(yù)計(jì)持有股票期數(shù)； g 為股利增長(zhǎng)率 ) =基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額 247。 基金單位總份額 基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額＝基金資產(chǎn)總額－基金負(fù)債總額 ：基金認(rèn)購(gòu)價(jià)＝基金單位凈值＋首次認(rèn)購(gòu)費(fèi) 基金贖回價(jià)＝基金單位凈值－基金贖回費(fèi) =(年末持有份數(shù) 年末基金單位凈值－年初持有人數(shù) 年初基金單位凈值 )/(年初持有人數(shù) 年初基金單位凈值 ) =持有成本 +轉(zhuǎn)換成本 +短缺成本 持有成本 =管理費(fèi) +機(jī)會(huì)成本 機(jī)會(huì)成本＝現(xiàn)金持有量 有價(jià)證券利率（或報(bào)酬率） 90.① 成本分析模式的最佳現(xiàn)金持有量 :機(jī)會(huì)成本 +短缺成本 最小時(shí)的現(xiàn)金持有量 ② 存貨模式下的最佳現(xiàn)金持有量： 持有的機(jī)會(huì)成本 +固定性轉(zhuǎn)換成本 最低的現(xiàn)金持有量 ③ 存貨模式：現(xiàn)金管理相關(guān)總成本 =持有的機(jī)會(huì)成本 +固定性轉(zhuǎn)換成本 TC=(Q/2)K+(T/Q)F 〔 Q/2 為平均現(xiàn)金持有量， Q 為最佳現(xiàn)金持有量； K 為有價(jià)證券利息率； T/Q 為證券轉(zhuǎn)換次數(shù)； T 為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總 需求量； F 為每次轉(zhuǎn)換證券的固定成本； (TC)為最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本〕 =(分散收賬前應(yīng)收賬款投資額－分散收賬后應(yīng)收賬款投資額 ) 企業(yè)綜合資金成本率－因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額 =機(jī)會(huì)成本 +管理成本 +壞賬成本 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 =維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需資金 資金成本率 維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需資金 =應(yīng)收賬款平均余額 變動(dòng)成本率 變動(dòng)成本率 =變動(dòng)成本 /銷(xiāo)售收入 =單位變動(dòng)成本 /銷(xiāo)售單價(jià) (銷(xiāo)售收入不能扣減現(xiàn)金折扣或銷(xiāo)售折扣與折讓 ) 壞賬損失率 =壞賬損失 /年賒銷(xiāo)額 (不能扣減現(xiàn) 金折扣 ) 應(yīng)收賬款平均余額 =(年賒銷(xiāo)額 /360) 平均收賬天數(shù) =平均每日賒銷(xiāo)額 平均收賬天數(shù) 平均收賬天數(shù) 例：信用條件為 (2/10,1/20,N/60)，有 70%的客戶(hù)利用 2%的現(xiàn)金折扣， 10%的客戶(hù)用 1%的現(xiàn)金折扣，則平均收賬天數(shù) =70%10+10%20+(100%－ 70%－ 10%)60=21( 天 ) 某公司預(yù)測(cè)的年度賒銷(xiāo)收入為 5000 萬(wàn)元，信用條件為 (N/30)，變動(dòng)成本率 70%，資金成本率 10%。該公司為擴(kuò)大銷(xiāo)售，擬定了 A、 B 兩個(gè)信用條件方案。 A 方案：將信用條件放寬到 (N/60)，預(yù)計(jì)壞賬損失率為 4%，收賬費(fèi)用 80 萬(wàn)元。 B 方案：將信用條件改為 (2/10,1/20,N/60)，估計(jì)約有 70%的客戶(hù) (按賒銷(xiāo)額計(jì)算 )會(huì)利用 2%的現(xiàn)金折扣， 10%的客戶(hù)會(huì)利用 1%的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為 3%，收賬費(fèi)用 60 萬(wàn)元。 以上兩方案均使銷(xiāo)售收入增長(zhǎng) 10%，請(qǐng)確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一種信用條件方案？ (類(lèi)似題型在 2020年考過(guò)一次 ) =(當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額－當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額 )/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額 =賒銷(xiāo)額－變動(dòng)成本－現(xiàn)金折扣 信用成本 =應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 +壞賬損失 +收賬費(fèi)用 信用成本后收益 =信用成本前收益－信用成本 =相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用 +相關(guān)存儲(chǔ)成本 =(存貨全年計(jì)劃進(jìn)貨總量 /每次時(shí)進(jìn)貨批量 ) 每次進(jìn)貨費(fèi)用 +(每次進(jìn)貨批量 /2) 單位存貨年存儲(chǔ)成本 :進(jìn)貨成本 +儲(chǔ)存成本 +缺貨成本 進(jìn)貨成本 :進(jìn)價(jià)成本 +進(jìn)貨費(fèi)用 (或訂貨成本 ) 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金 年度最佳進(jìn)貨批次 缺貨量 S=QC/(C+R) (A 為某種存貨年度計(jì)劃進(jìn)貨總量； B 為平均每次進(jìn)貨費(fèi)用； C 為單位存貨年儲(chǔ)存成本； P為 進(jìn)貨單價(jià)； R為單位缺貨成本 ) =毛利－固定存儲(chǔ)費(fèi)－銷(xiāo)售稅金及附加－每日變動(dòng)存儲(chǔ)費(fèi) 儲(chǔ)存天數(shù) =購(gòu)進(jìn)批量 購(gòu)進(jìn)單價(jià) 每日利率 +每日保管費(fèi)用 (費(fèi)用 )變動(dòng)率 =成本 (或費(fèi)用 )變動(dòng)額 /預(yù)算責(zé)任成本 (或費(fèi)用 ) 101.(1)利潤(rùn)中心如果不計(jì)算共同成本或不可控成本 利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額 =該利潤(rùn)中心銷(xiāo)售收入總額－該利潤(rùn)中心可控成本總額 (2)利潤(rùn)中心如果計(jì)算共同成本或不可控成本 ① 利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額 =該利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額－該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本 ② 利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額 =該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額－該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本 ③ 公司利潤(rùn)總額 =各利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額之和－公司不可攤的各種管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等 =利潤(rùn) /投資額 =資本周轉(zhuǎn)率 銷(xiāo)售成本率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =銷(xiāo)售收入 /投資額 =成本費(fèi)用 /銷(xiāo)售收入 =利潤(rùn) /成本費(fèi)用 =利潤(rùn)－投資額或凈資產(chǎn)占用額 規(guī)定或預(yù)期的最低投資收益率 =投資額 ( 投資利潤(rùn)率－預(yù)期的總資產(chǎn)利潤(rùn)報(bào)酬率 ) =息稅前利潤(rùn)－ 總資產(chǎn)占用額 規(guī)定或預(yù)期的總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率 成本 (費(fèi)用 )變動(dòng)額 =實(shí)際責(zé)任成本 (或費(fèi)用 )－預(yù)算責(zé)任成本 (或費(fèi)用 ) 108. =總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) =凈利 /平均凈資產(chǎn) 總資產(chǎn)凈利率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /資產(chǎn)平均總額 =凈利潤(rùn) /年末普通股總數(shù) =主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) =(凈利－優(yōu)先股股利 )/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) =普通股每股市價(jià) /普通股每股收益 =年末股東權(quán)益 /年末普通股總數(shù) =分析期數(shù)值 /固定基期數(shù)值 =分析期數(shù)值 /前期數(shù)值 =年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /年末流動(dòng)負(fù)債 100% =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn) =貨幣資金 +短期投資 +應(yīng)收賬款 +應(yīng)收票據(jù) =流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－待攤費(fèi)用－待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失 (負(fù)債比率 )=負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 (資本負(fù)債率 )=負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 =EBIT/利息支出 =(所有者權(quán)益 +長(zhǎng)期負(fù)債 )/(固定資產(chǎn) +長(zhǎng)期投資 ) =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或凈產(chǎn)值 /平均職工人數(shù) (周轉(zhuǎn)次數(shù) )=周轉(zhuǎn)額 /資產(chǎn)平均余額 (周轉(zhuǎn)天數(shù) )=計(jì)算期天數(shù) /周轉(zhuǎn)次數(shù) (次 )=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /平均應(yīng)收賬款余額 =360/應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率 (次數(shù) )=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 /平均存貨 (次數(shù) )=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /平 均流動(dòng)資產(chǎn)總額 =(平均應(yīng)收賬款 360)/ 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－銷(xiāo)售折扣與折讓 平均應(yīng)收賬款余額 =(應(yīng)收賬款年初數(shù) +應(yīng)收賬款年末數(shù) )/2 =(平均存貨 360)/ 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 平均存貨 =(存貨年初數(shù) +存貨年末數(shù) )/2 (天數(shù) )=(平均流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)總額 360)/ 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /固定資產(chǎn)平均凈值 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /平均資產(chǎn)總額 =主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 =凈利 /銷(xiāo)售收入 100% 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率 =凈利潤(rùn) /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 100% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 100% 銷(xiāo)售毛利率 =(銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售成本 )/銷(xiāo)售收入 100% =利潤(rùn)總額 /成本費(fèi)用總額 100% 成本費(fèi)用總額 =主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 +營(yíng)業(yè)費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /凈利潤(rùn) =利潤(rùn) /成本費(fèi)用 =(利潤(rùn)總額 +利息支出 )或 EBIT/平均資產(chǎn)總額 100% =扣除客觀(guān)因素后的年末所有者權(quán)益 /年初所有者權(quán)益 =企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額 /平均資產(chǎn)總額 =上交國(guó)家財(cái)政總額 /企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額 (營(yíng)業(yè) )增長(zhǎng)率 =本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額 /上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額 100% =本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額 /年初所有者權(quán)益 =本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額 /年初資產(chǎn)總額 =平均固定資產(chǎn)凈值 /平均固定資產(chǎn)原值 145. =(速動(dòng)資產(chǎn)－應(yīng)收賬款 )/流動(dòng)負(fù)債