【正文】 2020 年財務(wù)管理公式大全及應(yīng)用 1. 利率 =純利率 +通貨膨脹補償率 +風險收益率 風險收益率 =違約風險收益率 +流動性風險收益率 +期限風險收益率 ：期限性、流動性、風險性、收益性 所有者與經(jīng)營者沖突的協(xié)調(diào)方式： (1)解聘：通過所有者約束經(jīng)營者； (2)接收：通過市場約束經(jīng)營者； (3)激勵：將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤 (股票選擇權(quán)形式、績效股形式 ) 例：下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者矛盾的方法是 ( )。 ； ； ； 。 [答案 ]A 金的營運活動，長期借款才是資金的籌資活動。 5. 6. F=A(F/A， i， n)=A (償債基金系數(shù)等于年金終值系數(shù)的倒數(shù) ) P=A(P/A， i， n)=A (資本回收系數(shù)等于年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) ) F=A(F/A， i， n+1)－ A=A〔 〕－ A (識記方法：在普通年金終值公式的基礎(chǔ)上，期數(shù)加 1 后減年金 ) P=A(P/A， i， n－ 1)+A=A〔 〕 +A (識記方法 :在普通年金現(xiàn)值公式的基礎(chǔ)上，期數(shù)減 1 后加年金 ) P=A〔 (p/A， i， n)－ (P/A， i， s)〕 － 〕 或 P=A〔 (P/A,i,n－ s)(P/F,i,s) 〕 =A〔 〕 i=(1+r/m)m － 1 (識記方法：計算 1 元錢的到期利息。 r 為名義利率， m為年復(fù)利次數(shù) ) 14. 15. 16. =資金時間價值 (無風險報酬率 )+風險報酬率 18. (標準差、標準方差、標準離差、均方差就是一回事 ) = (Xi 為年收益， Pi 為相應(yīng)的概率 ) RR=bV(b 為風險價值系數(shù)； V 為標準離差率 ) R=RF+RR=RF+bV 例：某企業(yè)有 A、 B 兩個投資項目，兩個項目的收益率及其概率分布情況如表所示，并假設(shè)無風險收益率為 10%，風險價值系數(shù)為 10%，請計算兩個項目的風險收益率和投資收益率。 項目實施情況項目 A 概率項目 B 概率項目 A 的投資收益率項目 B的投資收益率 好 %20% 一般 %15% 差 － 10% 解：項目 A 的期望投資收益率 =15%+10%+0 .20=9% 項目 B 的期望投資收益率 =20%+15%+( － 10%)=9% 項目 A 的標準離差 =〔 (15%－ 9%)2+(10% － 9%)2+(0 － 9%)2 〕 1/2= 項目 B 的標準離差 =〔 (20%－ 9%)2+(15% － 9%)2+( － 10%－ 9%)2 〕 1/2= 項目 A 的標準離差率 V=247。9%=% 項目 B 的標準離差率 V=247。9%=140% 項目 A 的風險收益率 RR=bV=10%% =% 項目 B 的風險收益率 RR=bV=10%140%=14% 項目 A 的投資收益率 R=RF+RR=10%+%=% 項目 B 的投資收益率 R=RF+RR=10%+14%=24% 23. =(變動資產(chǎn)－變動負債 )/基期銷售額 銷售變動額－預(yù)測期銷售額 銷售凈利率 留存收益比率 對外籌資需要量 =(變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比－變動負債占基期銷售額的百分比 )/銷售變動額－預(yù)測期銷售額 銷售凈利率 留存收益比率 一般而言，固定資產(chǎn)、短期借款、長期負債、實收資本、 公司債券等不隨銷售收入的變動而變動。 例：環(huán)宇公司 2020 年的銷售收入為 30000 萬元，銷售凈利率為 10%。如果 2020 年的銷售收入為 40000 萬元，股利支付率為 50%，流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)都隨銷售規(guī)模變動成正比例變動，負債中應(yīng)付賬款和應(yīng)付費用也隨銷售的增加而增加，其他負債項目與銷售無關(guān)。 資產(chǎn)金額負債及所有者權(quán)益金額 現(xiàn)金 600 短期借款 3149 應(yīng)收賬款 2400 應(yīng)付票據(jù) 1000 存貨 4000 應(yīng)付賬款 1771 固定資產(chǎn) 13000 應(yīng)付費用 80 長期借款 4000 實收資本 5000 資本公積 3000 留存收 益 2020 合計 20200 合計 20200 要求：（ 1）根椐資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益平衡相等的原理，確定環(huán)宇公司需要的外部融資額；（ 2）根椐外部融資額計算公式，確定環(huán)宇公司需要的外部融資額；（ 3）如果上述外部融資額均為負債籌資，請計算環(huán)宇公司的資產(chǎn)負債率；（ 4）計算外部融資額為零時的銷售增長率。 y=a+bx，即資金占用 =不變資金 +單位變動資金 產(chǎn)銷量 =固定成本 +單位變動成本 產(chǎn)銷量 =利息 /(貸款金額－利息 )100% ＝名義利率 /(1－名義利率 )100% 27. 28. (識記方法 :在公式 y=a+bx的兩邊分別加上 ∑ 和乘上 ∑x) 回歸直線方程預(yù)測資金需要量的理論依據(jù)：籌資規(guī)模與業(yè)務(wù)量之間的對應(yīng)關(guān)系。 :資金習(xí)性預(yù)測法 ━━ 高低點法 赤誠公司 1995 年至 1999年各年產(chǎn)品銷售收入分別為 2020萬元、 2400萬元、 2600萬元、 2800 萬元和 3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110 萬元、 130 萬元、 140 萬元、 150 萬元和 160 萬元。在年度銷售收入不高于 5000 萬元的前提下，存貨、應(yīng)收賬款、流動負債、固定資產(chǎn)等資金項目與銷售收入的關(guān)系如下表所示： (單位：萬元 ) 資金需要量預(yù)測表 資金項目年度不變資金 (a)每元銷售收入所需變動資金 (b) 流動資產(chǎn)現(xiàn)金 應(yīng)收賬款凈額 存貨 流動負債應(yīng)付賬款 其他應(yīng)付款 固定資產(chǎn)凈額 已知該公司 1999 年資金完全來源于自有資金 (其中：普通股 1000 萬股，共 1000 萬元 )和流動負債。 1999 年銷售凈利率為 10%，公司擬按每股 元的固定股利進行利潤分配。公司 2020 年銷售收入將在 1999 年基礎(chǔ)上增長 40%。 2020 年所需對外籌資部分可通過 面值發(fā)行 10 年期、票面利率為 10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為 2%，公司所得稅稅率為 33%。 要求： (1)計算 1999 年凈利潤及應(yīng)向投資者分配的利潤。 (2)采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和 現(xiàn)金 項目的不變資金。 (3)按 y＝ a＋ b*x 的方程建立資金預(yù)測模型。 (4)預(yù)測該公司 2020 年資金需要總量及需新增資金量。 (5)計算債券發(fā)行總額和債券成本。 (6)計算填列該公司 2020 年預(yù)計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目。 預(yù)計資產(chǎn)負債表 2020 年 12月 31 日 單位：萬元 資產(chǎn)年 末數(shù)年初數(shù)負債與所有者權(quán)益年末數(shù)年初數(shù) 現(xiàn)金 A160 應(yīng)付賬款 480360 應(yīng)收賬款凈額 648480其他應(yīng)付款 6250 存貨 1024760應(yīng)付債券 D0 固定資產(chǎn)凈值 510510股本 10001000 留存收益 C500 資產(chǎn) B1910 負債與所有者權(quán)益 B1910 答案： (1)計算 1999年凈利潤及應(yīng)向投資者分配的利潤： 凈利潤＝ 300010% ＝ 300(萬元 ) 向投資者分配利潤＝ 1000 ＝ 200(萬元 ) 2)采用高低點法計算 現(xiàn)金 項目的不變資金和每萬元銷售收入的變動資金： 每萬元銷售 收入的變動資金＝ (160－ 110)／ (3000－ 2020)＝ (萬元 ) 不變資金＝ 160－ 3000 ＝ 10(萬元 ) (3)按 y＝ a＋ b*x的方程建立資金預(yù)測模型： a＝ 10＋ 60＋ 100－ (60＋ 20)＋ 510＝ 600(萬元 ) b＝ ＋ ＋ － (＋ )＋ ＝ (萬元 ) y＝ 600＋ x 4)預(yù)測該公司 2020年資金需要總量及需新增資金量： 資金需要量 y＝ 600＋ 3000(1 ＋ 40%)＝ 1860(萬元 ) 需新增資金＝ 300040% ＝ 360(萬元 ) (5)計算債券發(fā)行總額和債券成本： 債券發(fā)行總額＝ 360－ (300－ 200)＝ 260(萬元 ) 債券成本＝ 26010% ／［ 260(1 － 2%)］ (1 － 33%)100% ＝ % (6)計算填列該公司 2020年預(yù)計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目： A＝ 10＋ 3000(1 ＋ 40%)＝ 220(萬元 ) B＝ 220＋ 648＋ 1024＋ 510＝ 2402(萬元 ) D＝ 360－ (300－ 20