cpa財務管理各章重點-資料下載頁
2025-08-28 21:30本頁面
【導讀】《CPA財務管理》課程建設。《CPA財務管理》各章重點、難點講解。企業(yè)財務管理目標主要主張、理由、及存在問題。財務管理的主要內容：籌資、投資和股利分配。財務管理的主要職能：決策、計劃、控制。市場的季節(jié)性變化。相互之間的關系：流動性與收益性成反比；收益性與風險性成正比。行業(yè)發(fā)展有重大影響國有大、中型企業(yè)。失或社會影響、連續(xù)三年以上虧損的企業(yè)。合并會計報表問題、優(yōu)先股問題、年度中普通股增減問題、復雜股權結構問題。外部融資銷售增長比
【正文】 造成的影響 ? 可看到經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系 有關杠桿原理的幾個要點： ? 經營杠桿擴大了市場和生產等不確定因素對利潤變動的影響，但經營杠桿本身不是引起經營風險的主要原因，不是利潤不穩(wěn)定的根源。 ? 一般說：在其他因素不變的情況下 ，固定成本越高，經營杠桿系數就越大，經營風險就越大。 ? 只要存在固定財務支出的債務，就存在財務杠桿的作用 ? 只要企業(yè)同時存在固定的生產經營成本和固定的利息費用，就會存在經營杠桿和財務杠桿共同作用，則銷售額有變動就會使每股收益產生更大的變動，這種總桿桿作用。 三、資本結構： 資本結構原理 企業(yè)的資本結構由長期債務資本和權益資本構成，資本結構 _—— 指：長期債務資本和權益資本占多大比例。 《 CPA 財務管理》課程建設 18 資本結構的管理 （ 1）利用每股盈余進行資本結構分析： ? 資本結構是否合理，可通過分析每股盈余是否提高來衡量。能提高每股盈余的資本結構 是合理的，反之則不夠合理。 ? 每股盈余的高低不僅受資本結構的影響，還受銷售水平的影響。 ? 進行每股盈余分析方法 —— 每股盈余無差別點分析法 每股盈余無差別點 —— 指：每股盈余不受融資方式影響的銷售水平。根據每股盈余無差別點，可判斷在什么樣的的銷售水平下適應于采用什么樣的融資方式。 ? 每股盈余計算公式： N TIE B ITN TIFVCSEPS )1)(()1)(( ???????? 能夠滿足下列條件的銷售額或息稅前盈余就是每股盈余無差別點： 22221111 )1)(()1)(( N TIFVCSN TIFVCS ????????? 或者：2211 )1)(()1)(( N TIE B ITN TIE B IT ????? 當實際銷 售額大于每股盈余無差別點的銷售額時，運用負債融資可獲得較高的每股盈余，反之則相反。 最佳資本結構的判斷標準 最佳資本結構 —— 指：可使公司的總價值最高的資本結構。當公司總價值最大時，對應資本結構下的資金成本是最低的。 最佳資本結構不一定是公司的每股盈余最大時的資本結構。 第十章 并購與控制 重點、難點 一、兼并與收購 兼并與收購的類型： ? 按并購雙方的產品與產業(yè)的聯系劃分：橫向并購、縱向并購、 混合并購 ? 按并購實現方式劃分：承擔債務式、現金購買式、股份交易式 ? 按涉及被并購企業(yè)范圍分：整體并購、部分并購 ? 按并購是否通過證券交易所交易劃分：要約收購、協議收購 《 CPA 財務管理》課程建設 19 ? 按并購是否友好協商劃分：善意并購、敵意并購 并購的動因： 并購的財務分析： （ 1） 并購成本效益分析 ? 并購收益 ? 并購溢價 ? 并購凈收益 ? 并購完成成本 （ 2） 并購目標企業(yè)價值評估，評估方法有： ? 資產價值基礎法：通行的資產評估價值標準有：賬面價值、市場價值、清算價值 注意：托賓的 Q 模型： Q=資產重置成本 企業(yè)價值 企業(yè)價值 =Q*資產重置成本 Q 值在實際工作中常用“市凈率”來代替。 ? 收益法（市盈率模型） 目標企業(yè)的價值 =估價收益指標 *標準市盈率 ? 貼現現金流量法：指用貼現現金流量的方法確定最高可接受的并購價格。 （ 3） 并購風險分析 并購過程的風險有：營運風險、信息風險、融資風險、反收購風險、法律風險、體制風險 （ 4） 并購對企業(yè)盈余與市場價值影響的分析： ? 并購對企業(yè)盈余的影響： 股票交換比例 =并購企業(yè)每股作價目標企業(yè)每股作價 ? 對股票市場價值的影響： 股價交換比率 =目標企業(yè)每股市價目標企業(yè)每股作價 并購的資金籌措 目前適合中國國情的融資方式有：內部留存、增資擴股、金融機構信貸、發(fā)行債券、杠桿收購 、賣方融資（推遲支付）等。 二、剝離與分立 剝離與分立 的含義 剝離與分立的類型 剝離與分立的動因 《 CPA 財務管理》課程建設 20 剝離與分立對企業(yè)價值的影響分析 三、股權重組 股份制改組 （ 1） 含義 （ 2） 股份制改組應注意的財務問題 股權置換 （ 1） 概念與類型 （ 2） 股權置換對股東和公司財務的影響。 公司內部人持股 （ 1） 職工持股計劃 （ 2） 職工持股目的 （ 3） 職工持股特點 （ 4） 經理層融資收購 股票回購 （ 1） 股票回購的動因 （ 2） 負面作用 四、公司控制 公司控制權 （ 1） 概念 （ 2） 代理成本 （ 3） 控制權的獲得方式 控股公司 （ 1） 控股公司定義 （ 2） 控股公司類型 （ 3） 控股公司財務控制 （ 4） 控股公司優(yōu)缺點 接管防御 （ 1） 反收購的經濟手 段 （ 2） 反收購的法律手段 日前，一份關于赤水河流域水資源環(huán)境的權威報告顯示，赤水河上游因過度墾殖、濫砍亂伐和土法煉鋅，森林覆蓋率已從 1950 年的 35%左右下降到現在的 20%左右，上游沿岸和支流紛紛建起煤電、化工和礦產等重污染企業(yè)，嚴重影響了水質，茅臺、習酒、郎酒、董酒等著名白酒企業(yè)的生產環(huán)境受到了嚴重威脅，赤水河正在逐步遠離“美酒河”的美譽。針對非網民用戶是否會受影響的問題， 《 CPA 財務管理》課程建設 21 鐵道部運輸局綜合部主任李軍此前接受中央臺采訪時表示，不僅要考慮網民的利益，還得考慮不同群體的利益。他表示，目前 ，高速鐵路的運輸能力總體還是適應的，普速鐵路的運力總體緊張。在這種情況下怎么讓運力資源更好更公平地分配需要重點考慮。武昌區(qū)發(fā)改委人士向本報記者透露，“包括曇華林在內的‘武昌首義古城復建’等舊城改造項目，實際上早在 2020 年便開始籌劃，但一直都是‘雷聲大雨點小’。而占慶典項目投入比例最大的，實際上是從天河機場到首義文化區(qū)道路的全面改造，總投資將超 100 億元。其中包括總投資 億元的東沙湖連通工程，以及總投資 60億元的武漢二環(huán)線南段。俄羅斯生態(tài)專家尼基京分析指出，索馬里海盜此次駕駛被劫油輪出海，可能是為了繼 續(xù)劫掠，攻擊其他船只，同時不用過于擔心會遭到護航軍艦的火力反擊，盡管索馬里東海岸附近有軍用快艇，但是護航軍方未必敢實施強攻，奪回油輪，否則海盜會及時炸毀油輪，如果船上的原油大量泄漏，將會造成可與墨西哥灣漏油事件相提并論的巨大的生態(tài)災難。索馬里海盜此次駕駛巨型油輪出海劫掠絕非偶然為之，目前有許多國家在他們出沒的水域捕魚，獲取巨額利潤，而索馬里本國漁民因為裝備匱乏和競爭激烈沒有在此海域活動，海盜們可能試圖以此驅逐其他國家的漁船。德國人對街頭游行并不陌生，以往他們進行過對核武器及美國反導系統(tǒng)的抗議活動。然而這次令 地方官員和分析人士震驚的是，這一波抗議潮的大規(guī)模和持續(xù)性，以及人們廣泛的參與。不再僅僅是保守人士走上街頭，退休者、中年專業(yè)技術人員和學生們都參與了，要求政府回話。
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