cpa財(cái)務(wù)管理各章重點(diǎn)-資料下載頁
2024-09-06 21:30本頁面
【導(dǎo)讀】《CPA財(cái)務(wù)管理》課程建設(shè)。《CPA財(cái)務(wù)管理》各章重點(diǎn)、難點(diǎn)講解。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要主張、理由、及存在問題。財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容：籌資、投資和股利分配。財(cái)務(wù)管理的主要職能：決策、計(jì)劃、控制。市場的季節(jié)性變化。相互之間的關(guān)系：流動(dòng)性與收益性成反比；收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比。行業(yè)發(fā)展有重大影響國有大、中型企業(yè)。失或社會影響、連續(xù)三年以上虧損的企業(yè)。合并會計(jì)報(bào)表問題、優(yōu)先股問題、年度中普通股增減問題、復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。外部融資銷售增長比
【正文】 造成的影響 ? 可看到經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系 有關(guān)杠桿原理的幾個(gè)要點(diǎn)： ? 經(jīng)營杠桿擴(kuò)大了市場和生產(chǎn)等不確定因素對利潤變動(dòng)的影響，但經(jīng)營杠桿本身不是引起經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，不是利潤不穩(wěn)定的根源。 ? 一般說：在其他因素不變的情況下 ，固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越大。 ? 只要存在固定財(cái)務(wù)支出的債務(wù)，就存在財(cái)務(wù)杠桿的作用 ? 只要企業(yè)同時(shí)存在固定的生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定的利息費(fèi)用，就會存在經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿共同作用，則銷售額有變動(dòng)就會使每股收益產(chǎn)生更大的變動(dòng)，這種總桿桿作用。 三、資本結(jié)構(gòu)： 資本結(jié)構(gòu)原理 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu) _—— 指：長期債務(wù)資本和權(quán)益資本占多大比例。 《 CPA 財(cái)務(wù)管理》課程建設(shè) 18 資本結(jié)構(gòu)的管理 （ 1）利用每股盈余進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)分析： ? 資本結(jié)構(gòu)是否合理，可通過分析每股盈余是否提高來衡量。能提高每股盈余的資本結(jié)構(gòu) 是合理的，反之則不夠合理。 ? 每股盈余的高低不僅受資本結(jié)構(gòu)的影響，還受銷售水平的影響。 ? 進(jìn)行每股盈余分析方法 —— 每股盈余無差別點(diǎn)分析法 每股盈余無差別點(diǎn) —— 指：每股盈余不受融資方式影響的銷售水平。根據(jù)每股盈余無差別點(diǎn)，可判斷在什么樣的的銷售水平下適應(yīng)于采用什么樣的融資方式。 ? 每股盈余計(jì)算公式： N TIE B ITN TIFVCSEPS )1)(()1)(( ???????? 能夠滿足下列條件的銷售額或息稅前盈余就是每股盈余無差別點(diǎn)： 22221111 )1)(()1)(( N TIFVCSN TIFVCS ????????? 或者：2211 )1)(()1)(( N TIE B ITN TIE B IT ????? 當(dāng)實(shí)際銷 售額大于每股盈余無差別點(diǎn)的銷售額時(shí)，運(yùn)用負(fù)債融資可獲得較高的每股盈余，反之則相反。 最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn) 最佳資本結(jié)構(gòu) —— 指：可使公司的總價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)。當(dāng)公司總價(jià)值最大時(shí)，對應(yīng)資本結(jié)構(gòu)下的資金成本是最低的。 最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是公司的每股盈余最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。 第十章 并購與控制 重點(diǎn)、難點(diǎn) 一、兼并與收購 兼并與收購的類型： ? 按并購雙方的產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分：橫向并購、縱向并購、 混合并購 ? 按并購實(shí)現(xiàn)方式劃分：承擔(dān)債務(wù)式、現(xiàn)金購買式、股份交易式 ? 按涉及被并購企業(yè)范圍分：整體并購、部分并購 ? 按并購是否通過證券交易所交易劃分：要約收購、協(xié)議收購 《 CPA 財(cái)務(wù)管理》課程建設(shè) 19 ? 按并購是否友好協(xié)商劃分：善意并購、敵意并購 并購的動(dòng)因： 并購的財(cái)務(wù)分析： （ 1） 并購成本效益分析 ? 并購收益 ? 并購溢價(jià) ? 并購凈收益 ? 并購?fù)瓿沙杀? （ 2） 并購目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估，評估方法有： ? 資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法：通行的資產(chǎn)評估價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)有：賬面價(jià)值、市場價(jià)值、清算價(jià)值 注意：托賓的 Q 模型： Q=資產(chǎn)重置成本 企業(yè)價(jià)值 企業(yè)價(jià)值 =Q*資產(chǎn)重置成本 Q 值在實(shí)際工作中常用“市凈率”來代替。 ? 收益法（市盈率模型） 目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值 =估價(jià)收益指標(biāo) *標(biāo)準(zhǔn)市盈率 ? 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法：指用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法確定最高可接受的并購價(jià)格。 （ 3） 并購風(fēng)險(xiǎn)分析 并購過程的風(fēng)險(xiǎn)有：營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、反收購風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、體制風(fēng)險(xiǎn) （ 4） 并購對企業(yè)盈余與市場價(jià)值影響的分析： ? 并購對企業(yè)盈余的影響： 股票交換比例 =并購企業(yè)每股作價(jià)目標(biāo)企業(yè)每股作價(jià) ? 對股票市場價(jià)值的影響： 股價(jià)交換比率 =目標(biāo)企業(yè)每股市價(jià)目標(biāo)企業(yè)每股作價(jià) 并購的資金籌措 目前適合中國國情的融資方式有：內(nèi)部留存、增資擴(kuò)股、金融機(jī)構(gòu)信貸、發(fā)行債券、杠桿收購 、賣方融資（推遲支付）等。 二、剝離與分立 剝離與分立 的含義 剝離與分立的類型 剝離與分立的動(dòng)因 《 CPA 財(cái)務(wù)管理》課程建設(shè) 20 剝離與分立對企業(yè)價(jià)值的影響分析 三、股權(quán)重組 股份制改組 （ 1） 含義 （ 2） 股份制改組應(yīng)注意的財(cái)務(wù)問題 股權(quán)置換 （ 1） 概念與類型 （ 2） 股權(quán)置換對股東和公司財(cái)務(wù)的影響。 公司內(nèi)部人持股 （ 1） 職工持股計(jì)劃 （ 2） 職工持股目的 （ 3） 職工持股特點(diǎn) （ 4） 經(jīng)理層融資收購 股票回購 （ 1） 股票回購的動(dòng)因 （ 2） 負(fù)面作用 四、公司控制 公司控制權(quán) （ 1） 概念 （ 2） 代理成本 （ 3） 控制權(quán)的獲得方式 控股公司 （ 1） 控股公司定義 （ 2） 控股公司類型 （ 3） 控股公司財(cái)務(wù)控制 （ 4） 控股公司優(yōu)缺點(diǎn) 接管防御 （ 1） 反收購的經(jīng)濟(jì)手 段 （ 2） 反收購的法律手段 日前，一份關(guān)于赤水河流域水資源環(huán)境的權(quán)威報(bào)告顯示，赤水河上游因過度墾殖、濫砍亂伐和土法煉鋅，森林覆蓋率已從 1950 年的 35%左右下降到現(xiàn)在的 20%左右，上游沿岸和支流紛紛建起煤電、化工和礦產(chǎn)等重污染企業(yè)，嚴(yán)重影響了水質(zhì)，茅臺、習(xí)酒、郎酒、董酒等著名白酒企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)境受到了嚴(yán)重威脅，赤水河正在逐步遠(yuǎn)離“美酒河”的美譽(yù)。針對非網(wǎng)民用戶是否會受影響的問題， 《 CPA 財(cái)務(wù)管理》課程建設(shè) 21 鐵道部運(yùn)輸局綜合部主任李軍此前接受中央臺采訪時(shí)表示，不僅要考慮網(wǎng)民的利益，還得考慮不同群體的利益。他表示，目前 ，高速鐵路的運(yùn)輸能力總體還是適應(yīng)的，普速鐵路的運(yùn)力總體緊張。在這種情況下怎么讓運(yùn)力資源更好更公平地分配需要重點(diǎn)考慮。武昌區(qū)發(fā)改委人士向本報(bào)記者透露，“包括曇華林在內(nèi)的‘武昌首義古城復(fù)建’等舊城改造項(xiàng)目，實(shí)際上早在 2020 年便開始籌劃，但一直都是‘雷聲大雨點(diǎn)小’。而占慶典項(xiàng)目投入比例最大的，實(shí)際上是從天河機(jī)場到首義文化區(qū)道路的全面改造，總投資將超 100 億元。其中包括總投資 億元的東沙湖連通工程，以及總投資 60億元的武漢二環(huán)線南段。俄羅斯生態(tài)專家尼基京分析指出，索馬里海盜此次駕駛被劫油輪出海，可能是為了繼 續(xù)劫掠，攻擊其他船只，同時(shí)不用過于擔(dān)心會遭到護(hù)航軍艦的火力反擊，盡管索馬里東海岸附近有軍用快艇，但是護(hù)航軍方未必敢實(shí)施強(qiáng)攻，奪回油輪，否則海盜會及時(shí)炸毀油輪，如果船上的原油大量泄漏，將會造成可與墨西哥灣漏油事件相提并論的巨大的生態(tài)災(zāi)難。索馬里海盜此次駕駛巨型油輪出海劫掠絕非偶然為之，目前有許多國家在他們出沒的水域捕魚，獲取巨額利潤，而索馬里本國漁民因?yàn)檠b備匱乏和競爭激烈沒有在此海域活動(dòng)，海盜們可能試圖以此驅(qū)逐其他國家的漁船。德國人對街頭游行并不陌生，以往他們進(jìn)行過對核武器及美國反導(dǎo)系統(tǒng)的抗議活動(dòng)。然而這次令 地方官員和分析人士震驚的是，這一波抗議潮的大規(guī)模和持續(xù)性，以及人們廣泛的參與。不再僅僅是保守人士走上街頭，退休者、中年專業(yè)技術(shù)人員和學(xué)生們都參與了，要求政府回話。
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1