【導(dǎo)讀】熱電行業(yè)研究報(bào)告。國(guó)外垃圾焚燒發(fā)電起步較早，現(xiàn)已成為許多國(guó)家垃圾無(wú)害化處理的主要方式。國(guó)內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電起步較晚，但發(fā)展迅速，垃圾處理量占國(guó)內(nèi)垃圾無(wú)害化處

　　

【正文】 于電力企業(yè)建設(shè)周期長(zhǎng)，因此進(jìn)入熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)需要雄厚的資金實(shí)力和融資能力。 要求很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)及組織協(xié)調(diào)力量 電力生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是技術(shù)密集型行業(yè)，需要很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)隊(duì)伍；同時(shí)熱電聯(lián)產(chǎn)作為城市供電、供熱的基 礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，需要協(xié)調(diào)發(fā)電商、電網(wǎng)公司、熱用戶(hù)企業(yè)和當(dāng)?shù)卣亩喾嚼妫拍苁沟秒姀S持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。 環(huán)保要求高 電力生產(chǎn)在環(huán)境保護(hù)方面要求較高，電廠必須具有符合國(guó)家環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)和設(shè)備，取得國(guó)家環(huán)保部門(mén)的批準(zhǔn)，同時(shí)各類(lèi)排放物指標(biāo)必須符合環(huán)保部門(mén)的監(jiān)管要求。 七、 影響行 業(yè)發(fā)展的因素 影響行業(yè)發(fā)展的有利因素 （ 1）政策支持 熱電聯(lián)產(chǎn)與熱電分產(chǎn)相比具有提高資源利用效率，通過(guò)集中供熱降低城市大氣污染，實(shí)現(xiàn)節(jié)能降耗等優(yōu)點(diǎn)。因此，我國(guó)一直重視熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，頒布了多項(xiàng)優(yōu)惠政策扶持熱電聯(lián)產(chǎn)的發(fā)展。 A、 1998年國(guó)家計(jì)委、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、建設(shè)部、電力工業(yè)部聯(lián)合下發(fā)計(jì)交能（ 1998） 220號(hào)文件《關(guān)于發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)的若干規(guī)定》。要求各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市計(jì)委（計(jì)經(jīng)委）、經(jīng)委、電力局、建設(shè)廳（局）等有關(guān)部門(mén)根據(jù)《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》實(shí)現(xiàn)兩個(gè)根本性轉(zhuǎn)變和實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)熱電聯(lián)產(chǎn)事業(yè)健康發(fā)展。 B、 2020年，國(guó)家計(jì)委、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、建設(shè)部、國(guó)家環(huán)?？偩致?lián)合下發(fā)計(jì)基礎(chǔ)【 2020】1268號(hào)文件《關(guān)于發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)的規(guī)定》，對(duì) 1998年的文件 —— 《關(guān)于發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)的若干規(guī)定》進(jìn)行修訂和補(bǔ)充。文件要求：在已 建成的熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱和規(guī)劃建設(shè)熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱項(xiàng)目的供熱范圍內(nèi)，不得再建燃煤自備熱電廠或永久性供熱鍋爐房；當(dāng)?shù)丨h(huán)保與技術(shù)監(jiān)督部門(mén)不得再審批其擴(kuò)建小鍋爐；已有的分散燒煤鍋爐應(yīng)限期停運(yùn)。在城市熱力網(wǎng)的供熱范圍內(nèi)，居民住宅小區(qū)應(yīng)使用集中供熱，不應(yīng)再采用小鍋爐等分散供熱方式。 C、 2020年 8月，為進(jìn)一步明確對(duì)熱電聯(lián)產(chǎn)的支持政策，國(guó)家四部委頒布《 關(guān)于發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)的規(guī)定 編制說(shuō)明》明確指出，“熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組能有效節(jié)約能源，小型供熱機(jī)組在有穩(wěn)定的熱負(fù)荷時(shí)，比大型凝汽機(jī)組供電煤耗還要低，因而是節(jié)能的。將熱電聯(lián)產(chǎn)稱(chēng)為“小 熱電”與“小火電”混為一談會(huì)引起誤會(huì)。 “小火電”與“小熱電”一字之差，有本質(zhì)的區(qū)別，一個(gè)是限制應(yīng)關(guān)停的企業(yè)，一個(gè)是鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)嚴(yán)格劃清不同的界限”。 D、 2020年 6月 3日，國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)、建設(shè)部發(fā)布《城市供熱價(jià)格管理暫行辦法》，明確“國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)和集中供熱”。 E、國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《節(jié)能中長(zhǎng)期專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》中明確將發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)作為節(jié)能的重點(diǎn)領(lǐng)域，區(qū)域熱電聯(lián)產(chǎn)工程列為十大重點(diǎn)工程之一。 F、《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》提出的十大節(jié)能重點(diǎn)工程中，熱電聯(lián)產(chǎn)被列為第四項(xiàng) “區(qū)域熱電聯(lián)產(chǎn)：發(fā)展采用熱電聯(lián)產(chǎn)，將分散式供熱小鍋爐改造為集中供熱”，肯定了熱電聯(lián)產(chǎn)在創(chuàng)建資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)中的地位。 G、國(guó)家發(fā)改委、建設(shè)部發(fā)布的《關(guān)于建立煤熱價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制的指導(dǎo)意見(jiàn)》（發(fā)改價(jià)格【 2020】2200號(hào)）中規(guī)定，為理順煤炭、熱力價(jià)格關(guān)系，建立煤熱價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以緩解供熱企業(yè)在煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。 H、除此之外，《中華人民共和國(guó)大氣污染防治法》、《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》、《中國(guó) 21世紀(jì)議程》、《節(jié)約能源管理暫行條例》、《中國(guó)節(jié)能技術(shù)政策大綱》、《當(dāng)前重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的 產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)目錄》等文件中均提出鼓勵(lì)、發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)，為熱電聯(lián)產(chǎn)發(fā)展提供了政策依據(jù)。 （ 2）熱電聯(lián)產(chǎn)的產(chǎn)品特性 熱電聯(lián)產(chǎn)具有獨(dú)特的優(yōu)越性，在生產(chǎn)電力的同時(shí)提供蒸汽，實(shí)現(xiàn)了能源的梯級(jí)利用，可以達(dá)到能源利用效率的最大化，一般情況下熱電聯(lián)產(chǎn)比熱電分產(chǎn)節(jié)能 30%左右，同時(shí)集中供熱比分散小鍋爐供熱效率提高 50%。 9因此在產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)了節(jié)能和環(huán)保。 （ 3）大力發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)符合國(guó)家能源發(fā)展戰(zhàn)略 中國(guó)是能源嚴(yán)重短缺的國(guó)家，石油、天然氣人均剩余可采儲(chǔ)量?jī)H為世界平均水平的 %和 %，儲(chǔ)量比較豐富的煤炭也只有世界平 均水平的 %，中國(guó) 2020年度 GDP占世界總量的4%，卻消耗了世界能源與資源的 30%，如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，降低能源消耗已成為國(guó)家發(fā)展亟待解決的問(wèn)題。由此國(guó)家在“十一五”發(fā)展規(guī)劃和《節(jié)能中長(zhǎng)期專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》中明確提出，要以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，堅(jiān)持節(jié)能優(yōu)先的方針，大幅度提高能源利用效率，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快建設(shè)節(jié)能型社會(huì)，以能源的有效利用促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)到 2020年我國(guó)單位 GDP能耗在 2020年的基礎(chǔ)上降低 20%的戰(zhàn)略目標(biāo)，因此大力發(fā)展具有節(jié)能優(yōu)勢(shì)的熱電聯(lián)產(chǎn)電廠是完全符合國(guó)家能源 發(fā)展戰(zhàn)略的。 影響行業(yè)發(fā)展的不利因素 （ 1）熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受煤價(jià)變動(dòng)影響較大 由于絕大部分熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)均是以煤炭作為能源的，其運(yùn)營(yíng)成本主要是煤炭消耗成本。據(jù)公司測(cè)算，公司煤炭消耗成本占運(yùn)營(yíng)成本的 8085%，因此煤炭采購(gòu)價(jià)格的大幅變動(dòng)將直接導(dǎo)致熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本出現(xiàn)大幅變動(dòng)。另一方面，由于電價(jià)和供熱價(jià)格受到政府的管制，不能及時(shí)隨煤炭原料價(jià)格變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。尤其是在煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲的時(shí)候，熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)很難通過(guò)提高產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格來(lái)轉(zhuǎn)移煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的成本上升壓力，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大不利影響 。 （ 2）受?chē)?guó)家環(huán)保政策影響較大 由于熱電聯(lián)產(chǎn)的行業(yè)特殊性，其生產(chǎn)過(guò)程中不可避免的存在較嚴(yán)重的大氣、粉塵等環(huán)境污染，因此熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中都會(huì)受到各級(jí)環(huán)保部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)督。嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)環(huán)保法規(guī)，依法履行企業(yè)的環(huán)保義務(wù)，對(duì)熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)的生存發(fā)展有非常重要的影響。 八、 行 業(yè)技術(shù)水平 目前國(guó)內(nèi)外的熱電聯(lián)產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)處于成熟階段，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)行業(yè)性的技術(shù)替代現(xiàn)象，今后行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)主要是提高相應(yīng)設(shè)備的容量、壓力等級(jí)，向更自動(dòng)化、更節(jié)能、更環(huán)保的方向發(fā)展。 目前評(píng)價(jià)熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)綜合管理水平的指標(biāo)主要 有熱電比、總熱效率兩方面。目前國(guó)家對(duì)熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻是總熱效率大于 45%，熱電比則根據(jù)裝機(jī)容量的不同應(yīng)大于50%或 100%。目前熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)的平均總熱效率為 45%55%，平均熱電比為 200%400%。 九、 行業(yè)內(nèi)上市公司 公司 主營(yíng)業(yè)務(wù) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 （元）（ ） 凈利潤(rùn) （元）（ ） 市盈率 東方熱電 熱力、電力的生產(chǎn)與銷(xiāo)售、工程施工等。 630,908,824 195,492,633 天富熱電 火電、水電、供電、供熱、發(fā)、送變電設(shè)備安裝、電力設(shè)計(jì)、機(jī)電設(shè) 備（汽車(chē)及國(guó)家有專(zhuān)項(xiàng)審批規(guī)定的除外）的銷(xiāo)售，水電熱力設(shè)備安裝 1,648,651,744 215,549,573 京能熱電 生產(chǎn)銷(xiāo)售電力、熱力產(chǎn)品；電力設(shè)備運(yùn)行；發(fā)電設(shè)備檢測(cè)修理；銷(xiāo)售脫硫石膏。 2,357,060,136 247,480,373 大連熱電 集中供熱、熱電聯(lián)產(chǎn)、供熱工程設(shè)計(jì)及安裝檢修。 432,502,895 48,214,245 寧波熱電 熱電聯(lián)產(chǎn) 624,443,809 78,294,349 華電能源 電力生產(chǎn)、供熱、電廠檢修、電力技術(shù)咨詢(xún) 等業(yè)務(wù) 6,823,039,203 409,860,719 惠天熱電 民用和工業(yè)用供熱和供汽，集科研設(shè)計(jì)、工業(yè)安裝、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及股權(quán)投資于一體 827,939,426 31,936,109 江泉實(shí)業(yè) 電力生產(chǎn)供應(yīng)、供熱、供汽；鐵路專(zhuān)用線(xiàn)運(yùn)輸；建筑陶瓷制品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售；木業(yè)制品、木材的銷(xiāo)售；技術(shù)開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓?zhuān)慌鷾?zhǔn)范圍內(nèi)的進(jìn)出口貿(mào)易，經(jīng)營(yíng)進(jìn)料加工和 三來(lái)一補(bǔ) 業(yè)務(wù) 404,635,783 14,580,533 金山股份 火力發(fā)電；供暖、供熱；粉煤灰、金屬材料銷(xiāo)售；循環(huán)水綜合利用 ；技術(shù)服務(wù)等。 2,189,069,744 74,203,185 廣安愛(ài)眾 水力發(fā)電和電力供應(yīng)；天然氣供應(yīng)；自來(lái)水生產(chǎn)和供應(yīng)。 683,395,432 33,144,752