空港股份投資價(jià)值分析報(bào)告大綱-資料下載頁(yè)
2025-08-24 10:22本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】空港股份公司在同行業(yè)中的資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力等幾項(xiàng)指標(biāo)。公司開發(fā)建設(shè)的北京天竺出口加工區(qū)和北京天竺空港工業(yè)區(qū)在北京市?！笆晃濉币?guī)劃中，是重點(diǎn)統(tǒng)籌規(guī)劃中的臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)。同時(shí)，國(guó)家對(duì)出口加工區(qū)出臺(tái)的重大新政策將增加天竺出口。業(yè)務(wù)具有巨大的拓展空間。2020年北京新國(guó)際展覽中心落戶空港城和2020年首都機(jī)場(chǎng)的擴(kuò)建完成。公司將利用其豐富的土地儲(chǔ)備，在未來(lái)3-5年內(nèi)，以土地開發(fā)業(yè)務(wù)為平。臺(tái)，加大土地深加工力度，實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略。通過(guò)房地產(chǎn)、建筑施。任公司和北京空港天瑞置業(yè)投資有限公司。萬(wàn)平方米，海關(guān)監(jiān)管庫(kù)萬(wàn)平方米，公寓2萬(wàn)平方米。天瑞公司主要從事房地產(chǎn)的開發(fā)與經(jīng)營(yíng)，注冊(cè)資本2900萬(wàn)元，470個(gè)減少到目前的28個(gè)，減少94%。資主要通過(guò)控股80%的天瑞公司進(jìn)行。設(shè)，建設(shè)期約為12個(gè)月。去除利息、所得稅之前反映公司整體資產(chǎn)回報(bào)率的資產(chǎn)報(bào)酬率
【正文】 的 資源優(yōu)勢(shì)，積極涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。 空港工業(yè)區(qū)園區(qū)內(nèi)獨(dú)立辦公物業(yè)較少，投資方多以買地自建生產(chǎn)辦公一體的 11 廠房和租用現(xiàn)有一體化廠房為主，空港工業(yè)區(qū)正從單一的生產(chǎn)加工區(qū)向以高科技產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代物流業(yè)為主導(dǎo)的集生產(chǎn)、研發(fā)、商貿(mào)、居住為一體的綜合性現(xiàn)代商務(wù)新園區(qū)發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)寫字樓類的辦公物業(yè)需求必然大幅增加，大批新入?yún)^(qū)的企業(yè)和圍繞生產(chǎn)型企業(yè)而滋生的服務(wù)、商貿(mào)型的中小公司將在園區(qū)迅速增加。由于供需嚴(yán)重不平衡，目前本區(qū)域辦公物業(yè)出租率高達(dá) 90%以上，租金平均 元 /平方米 /天，已經(jīng)達(dá)到中關(guān)村的高檔寫字樓的價(jià)位。隨著新國(guó)展建設(shè) 和機(jī)場(chǎng)東擴(kuò)工程的完成，這種需求會(huì)越來(lái)越大。為了抓住市場(chǎng)機(jī)遇， 公司控股 80%的天瑞公司已于今年初開發(fā)建設(shè) 萬(wàn)平米空港科技大廈， 該項(xiàng)目位于北京市順義區(qū)天竺空港工業(yè)區(qū) A 區(qū)藍(lán)天大廈區(qū)域，預(yù)計(jì) 2020 上半年全部建成。 近年來(lái)，北京房地產(chǎn)市場(chǎng)上低密度獨(dú)棟辦公建筑不斷升溫，這種環(huán)境優(yōu)美、容積率低的建筑在商業(yè)運(yùn)作上取得了較大的成功，如豐臺(tái)總部基地和北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的企業(yè)獨(dú)棟，盈利能力較強(qiáng)?？崭酃I(yè)區(qū)臨近首都機(jī)場(chǎng)，交通便利、配套設(shè)施完善、產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)顯著，未來(lái)又面臨著新國(guó)展竣工和機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建的重要機(jī)遇，開發(fā)此類低密度辦公建 筑有著得天獨(dú)厚的條件。占地 約 200 畝，建筑面積13 萬(wàn)平米 左右 的總部企業(yè)園正在規(guī)劃當(dāng)中，未來(lái) 35 年是公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展方向，會(huì)成為公司重要的利潤(rùn)來(lái)源。 ? 建筑施工 天源建筑公司是空港地區(qū) 建筑業(yè) 綜合實(shí)力最強(qiáng)、知名度最高的企業(yè)，公司承建的項(xiàng)目多次被評(píng)為北京市優(yōu)質(zhì)工程、北京市建筑結(jié)構(gòu)長(zhǎng)城杯工程，良好的品牌效應(yīng)和質(zhì)量保證使得天源公司對(duì)園區(qū)內(nèi)的建筑業(yè)務(wù)承攬率極高。 幾年來(lái)，天源公司的規(guī)模不斷壯大，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)公司的貢獻(xiàn)也較大。根據(jù)天源公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，其毛利率變化也較大，一般市政建設(shè)的盈利水 平較高。伴隨著空港 B 區(qū)新一輪的開發(fā)，天源建筑公司市政建設(shè)業(yè)務(wù)將迅速增加。另一方面，隨著園區(qū)招商引資業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，投資方新建廠房、辦公樓的需求也將快速增加，新國(guó)展落戶也將對(duì)空港地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生強(qiáng)烈的推動(dòng)作用，由此產(chǎn)生該區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)的爆發(fā)性增長(zhǎng)。 綜合來(lái)看，天源建筑未來(lái)面臨著諸多有利因素，將會(huì)成為股份公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)源。 ? 物業(yè)出租 12 近年來(lái)公司標(biāo)準(zhǔn)廠房出租業(yè)務(wù)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，出租收入年均收入增長(zhǎng)%， 05年前三季度由于收購(gòu)控股股東的三棟標(biāo)準(zhǔn)廠房和新建天竺出口加工區(qū)的廠房出租，收入比去年同期大幅 增長(zhǎng)了 92%。 借助新國(guó)展落戶、機(jī)場(chǎng)東擴(kuò)和出口加工區(qū)拓展保稅物流功能的優(yōu)勢(shì)，隨著入?yún)^(qū)加工型和物流服務(wù)型企業(yè)大量增加，對(duì)出租廠房、倉(cāng)庫(kù)等的需求也將大量增加，公司標(biāo)準(zhǔn)廠房等物業(yè)將同時(shí)面臨著出租率上升和租金提高的有利形勢(shì)。為適應(yīng)客戶的特殊需要和新的發(fā)展形勢(shì)， 公司將根據(jù)市場(chǎng)需要不斷的豐富出租種類，滿足不同行業(yè)，不同企業(yè)的需要。如建設(shè)高品質(zhì)的企業(yè)生產(chǎn)基地，企業(yè)可以根據(jù)需要定制廠房，還可以進(jìn)行寫字樓、酒店、商業(yè)餐飲、公寓等不同種類的出租物業(yè)。同時(shí) 不斷的增加自有物業(yè)出租規(guī)模，物業(yè)出租將成為公司最穩(wěn)定最持續(xù)的利潤(rùn)來(lái)源。 ? 物 流 被譽(yù)為第三利潤(rùn)源泉的現(xiàn)代物流業(yè)作為一個(gè)新型的服務(wù)業(yè)正在我國(guó)迅速興起 。 據(jù)海關(guān)初步統(tǒng)計(jì)， 2020年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值已經(jīng)達(dá)到了 11548億美元，首次突破了萬(wàn)億美元大關(guān)，成為排名第 3的世界貿(mào)易大國(guó)。隨著我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的快速發(fā)展， 保稅物流業(yè)務(wù)面臨著極大的發(fā)展空間。 公司在天竺出口加工區(qū)擁有的 5747平方米的海關(guān)監(jiān)管庫(kù)，除一部分用于海關(guān)配套外，其余庫(kù)房全部出租。在前期北京市組織的一個(gè)研討會(huì)上，在京的諾基亞、京東方、聯(lián)想、奧林巴斯等大型企業(yè)均表示期待著出口加工區(qū)的功能拓展，希望在加工區(qū)功能拓展后將其物流業(yè)務(wù)在加工區(qū) 開展。目前，公司正在積極研究出口加工區(qū)的新政策，抓緊時(shí)間進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研。 計(jì)劃在出口加工區(qū)內(nèi)規(guī)劃建設(shè)保稅物流基地，進(jìn)一步優(yōu)化公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使公司得到可持續(xù)發(fā)展。 六、結(jié)論 綜上所述，從未來(lái) 35年的發(fā)展來(lái)看，公司土地開發(fā)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將快速發(fā)展，建筑施工業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，物業(yè)出租穩(wěn)步提高，物流業(yè)務(wù)開拓創(chuàng)新，各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間具備一體化優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)。在出口加工區(qū)新政策出臺(tái)、新國(guó)展建成和首都機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建等重大事件的催化作用下，公司將具備良好的成長(zhǎng) 性。
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