空港股份投資價值分析報告大綱-資料下載頁
2025-08-24 10:22本頁面
【導讀】空港股份公司在同行業(yè)中的資產(chǎn)質(zhì)量、財務狀況、盈利能力等幾項指標。公司開發(fā)建設(shè)的北京天竺出口加工區(qū)和北京天竺空港工業(yè)區(qū)在北京市。“十一五”規(guī)劃中，是重點統(tǒng)籌規(guī)劃中的臨空經(jīng)濟區(qū)。同時，國家對出口加工區(qū)出臺的重大新政策將增加天竺出口。業(yè)務具有巨大的拓展空間。2020年北京新國際展覽中心落戶空港城和2020年首都機場的擴建完成。公司將利用其豐富的土地儲備，在未來3-5年內(nèi)，以土地開發(fā)業(yè)務為平。臺，加大土地深加工力度，實施縱向一體化戰(zhàn)略。通過房地產(chǎn)、建筑施。任公司和北京空港天瑞置業(yè)投資有限公司。萬平方米，海關(guān)監(jiān)管庫萬平方米，公寓2萬平方米。天瑞公司主要從事房地產(chǎn)的開發(fā)與經(jīng)營，注冊資本2900萬元，470個減少到目前的28個，減少94%。資主要通過控股80%的天瑞公司進行。設(shè)，建設(shè)期約為12個月。去除利息、所得稅之前反映公司整體資產(chǎn)回報率的資產(chǎn)報酬率
【正文】 的 資源優(yōu)勢，積極涉足房地產(chǎn)業(yè)務。 空港工業(yè)區(qū)園區(qū)內(nèi)獨立辦公物業(yè)較少，投資方多以買地自建生產(chǎn)辦公一體的 11 廠房和租用現(xiàn)有一體化廠房為主，空港工業(yè)區(qū)正從單一的生產(chǎn)加工區(qū)向以高科技產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代物流業(yè)為主導的集生產(chǎn)、研發(fā)、商貿(mào)、居住為一體的綜合性現(xiàn)代商務新園區(qū)發(fā)展，市場對寫字樓類的辦公物業(yè)需求必然大幅增加，大批新入?yún)^(qū)的企業(yè)和圍繞生產(chǎn)型企業(yè)而滋生的服務、商貿(mào)型的中小公司將在園區(qū)迅速增加。由于供需嚴重不平衡，目前本區(qū)域辦公物業(yè)出租率高達 90%以上，租金平均 元 /平方米 /天，已經(jīng)達到中關(guān)村的高檔寫字樓的價位。隨著新國展建設(shè) 和機場東擴工程的完成，這種需求會越來越大。為了抓住市場機遇， 公司控股 80%的天瑞公司已于今年初開發(fā)建設(shè) 萬平米空港科技大廈， 該項目位于北京市順義區(qū)天竺空港工業(yè)區(qū) A 區(qū)藍天大廈區(qū)域，預計 2020 上半年全部建成。 近年來，北京房地產(chǎn)市場上低密度獨棟辦公建筑不斷升溫，這種環(huán)境優(yōu)美、容積率低的建筑在商業(yè)運作上取得了較大的成功，如豐臺總部基地和北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)的企業(yè)獨棟，盈利能力較強?？崭酃I(yè)區(qū)臨近首都機場，交通便利、配套設(shè)施完善、產(chǎn)業(yè)集群效應顯著，未來又面臨著新國展竣工和機場擴建的重要機遇，開發(fā)此類低密度辦公建 筑有著得天獨厚的條件。占地 約 200 畝，建筑面積13 萬平米 左右 的總部企業(yè)園正在規(guī)劃當中，未來 35 年是公司房地產(chǎn)業(yè)務的重點發(fā)展方向，會成為公司重要的利潤來源。 ? 建筑施工 天源建筑公司是空港地區(qū) 建筑業(yè) 綜合實力最強、知名度最高的企業(yè)，公司承建的項目多次被評為北京市優(yōu)質(zhì)工程、北京市建筑結(jié)構(gòu)長城杯工程，良好的品牌效應和質(zhì)量保證使得天源公司對園區(qū)內(nèi)的建筑業(yè)務承攬率極高。 幾年來，天源公司的規(guī)模不斷壯大，其主營業(yè)務收入和主營業(yè)務利潤對公司的貢獻也較大。根據(jù)天源公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)的變化，其毛利率變化也較大，一般市政建設(shè)的盈利水 平較高。伴隨著空港 B 區(qū)新一輪的開發(fā)，天源建筑公司市政建設(shè)業(yè)務將迅速增加。另一方面，隨著園區(qū)招商引資業(yè)務的快速增長，投資方新建廠房、辦公樓的需求也將快速增加，新國展落戶也將對空港地區(qū)的房地產(chǎn)市場產(chǎn)生強烈的推動作用，由此產(chǎn)生該區(qū)域房地產(chǎn)市場的爆發(fā)性增長。 綜合來看，天源建筑未來面臨著諸多有利因素，將會成為股份公司利潤增長的貢獻源。 ? 物業(yè)出租 12 近年來公司標準廠房出租業(yè)務呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，出租收入年均收入增長%， 05年前三季度由于收購控股股東的三棟標準廠房和新建天竺出口加工區(qū)的廠房出租，收入比去年同期大幅 增長了 92%。 借助新國展落戶、機場東擴和出口加工區(qū)拓展保稅物流功能的優(yōu)勢，隨著入?yún)^(qū)加工型和物流服務型企業(yè)大量增加，對出租廠房、倉庫等的需求也將大量增加，公司標準廠房等物業(yè)將同時面臨著出租率上升和租金提高的有利形勢。為適應客戶的特殊需要和新的發(fā)展形勢， 公司將根據(jù)市場需要不斷的豐富出租種類，滿足不同行業(yè)，不同企業(yè)的需要。如建設(shè)高品質(zhì)的企業(yè)生產(chǎn)基地，企業(yè)可以根據(jù)需要定制廠房，還可以進行寫字樓、酒店、商業(yè)餐飲、公寓等不同種類的出租物業(yè)。同時 不斷的增加自有物業(yè)出租規(guī)模，物業(yè)出租將成為公司最穩(wěn)定最持續(xù)的利潤來源。 ? 物 流 被譽為第三利潤源泉的現(xiàn)代物流業(yè)作為一個新型的服務業(yè)正在我國迅速興起 。 據(jù)海關(guān)初步統(tǒng)計， 2020年我國外貿(mào)進出口總值已經(jīng)達到了 11548億美元，首次突破了萬億美元大關(guān)，成為排名第 3的世界貿(mào)易大國。隨著我國對外貿(mào)易的快速發(fā)展， 保稅物流業(yè)務面臨著極大的發(fā)展空間。 公司在天竺出口加工區(qū)擁有的 5747平方米的海關(guān)監(jiān)管庫，除一部分用于海關(guān)配套外，其余庫房全部出租。在前期北京市組織的一個研討會上，在京的諾基亞、京東方、聯(lián)想、奧林巴斯等大型企業(yè)均表示期待著出口加工區(qū)的功能拓展，希望在加工區(qū)功能拓展后將其物流業(yè)務在加工區(qū) 開展。目前，公司正在積極研究出口加工區(qū)的新政策，抓緊時間進行市場調(diào)研。 計劃在出口加工區(qū)內(nèi)規(guī)劃建設(shè)保稅物流基地，進一步優(yōu)化公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使公司得到可持續(xù)發(fā)展。 六、結(jié)論 綜上所述，從未來 35年的發(fā)展來看，公司土地開發(fā)、房地產(chǎn)業(yè)務將快速發(fā)展，建筑施工業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化，物業(yè)出租穩(wěn)步提高，物流業(yè)務開拓創(chuàng)新，各項業(yè)務之間具備一體化優(yōu)勢和協(xié)同效應。在出口加工區(qū)新政策出臺、新國展建成和首都機場擴建等重大事件的催化作用下，公司將具備良好的成長 性。
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