湖南電廣傳媒股份有限公司投資價值分析報告-資料下載頁
2025-01-17 03:14本頁面
【正文】 。16,08420,10231,92064,092 無形資產(chǎn)等攤銷28533,0003,5004,000 追加的營運資金2202210,12021,02432,023 財務費用18,04325,61638,61657,446 投資收益5,88822,06439,82975,789 其他1,085000 經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流 90,394124,177176,135304,371 增加固定資產(chǎn)投資 264,28140,000926,3000 增加股權投資139,00010,00000 其他投資 投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流 403,28150,000926,3000 增加負債45,000050,00020,000 償還負債及利息939605,0006,0007,000 增加權益0960,00000 融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 48,960955,00044,00013,000 凈現(xiàn)金流361,8481,029,177706,165317,371 資料來源:電廣傳媒年報,懷新公司預測 估值 類比估值 電廣傳媒經(jīng)營領域比較寬泛,跨越媒體廣告、節(jié)目制作以及有線電視三個行業(yè),綜觀目前國內(nèi)上市公司,與電廣傳媒業(yè)務完全類似的還不存在,因此選擇類比公司的標準相對寬松,具體為:經(jīng)營廣告業(yè)務、有線電視業(yè)務或者電視節(jié)目制作業(yè)務。總股本和流通股本與電廣傳媒具有一定可比性。業(yè)績較好。根據(jù)2000年9月26日收盤價計算,按此市盈率及估測的2000年每股收益計算,。,電廣傳媒與類比公司比較 電廣博瑞中視中信東方湖南聚友 傳媒傳播股份國安明珠投資網(wǎng)絡 總股本(萬股) 20540130181821059000646272906111916 流通A股(萬股) 6500374460001781312068123833003 主營收入(萬元) 42806156181823345863537991006511073 凈利潤(萬元) 834023595160200171868862833292 凈利潤增長率 ％％％％％％70％ 凈資產(chǎn)收益率 ％％％％％％％ 每股收益(元) 股價1 股價2 市盈率1 市盈率2 注:每股收益為各公司1999年度全年數(shù)值 股價1為2000年9月26日收盤價。股價2為該日前20日平均收盤價 市盈率1和2分別依股價1和2除以每股收益計算而得 資料來源:各上市公司1999年年報,中國證券報 折現(xiàn)自由現(xiàn)金流模型 模型首先將公司未來所有自由現(xiàn)金流折現(xiàn),得到公司總價值,再由此計算公司股權的價值: 公司股權價值=公司總價值凈債務價值 計算公司總價值時,用加權平均資本成本(WACC),按下式計算: WACC=Kd(1T)債務比例+Ke股權比例 其中:Kd:債務的資本成本,％計。 T:實際所得稅率,按33％計。 Ke:股權的資本成本,按資本資產(chǎn)定價模型確定: Ke=Rf+β(RmRf) 其中:Rf:無風險收益率,取7年期國債市場收益率,％計。 β:自上市以來電廣傳媒股票對深圳綜合指數(shù)的β系數(shù),。 Rm:市場平均預期收益率,取10％。 經(jīng)計算,％。 資本結構為:債務33％股權67％ 計算出WACC為:％ 假定電廣傳媒的永續(xù)增長率為:％ 電廣傳媒的折現(xiàn)自由現(xiàn)金流模型 折現(xiàn)率(WACC)％ 永續(xù)增長率％ 2000年現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值(萬元) 20012010年現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值(萬元) 終值的凈現(xiàn)值(萬元) 公司總價值(萬元) 其中:債務價值 股權價值 每股價值(按增發(fā)后的總股本計算) 類比估值及折現(xiàn)自由現(xiàn)金流模型估值分析結果顯示,電廣傳媒的合理價位(增發(fā)新股后)。目前電廣傳媒的投資價值被市場低估。第 13 頁 共 13 頁
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1