期貨貿(mào)易金融期貨-資料下載頁(yè)
2025-08-21 22:07本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】的某種金融商品或金融指標(biāo)的合約。品，必定是高同質(zhì)的，彼此價(jià)值也相同。儲(chǔ)存費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等；金融產(chǎn)品具有絕對(duì)耐久性和易保存性，不存在儲(chǔ)存費(fèi)問(wèn)題。有形商品的特性決定了即時(shí)完全相同的商品在不同地區(qū)間也會(huì)有價(jià)格差異；而金融產(chǎn)品基本不存在這種問(wèn)題。金融期貨的交割價(jià)格盲區(qū)比商品期貨大大縮??；金融期貨的逼倉(cāng)行情難以發(fā)生。用以規(guī)避匯率變動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。用以規(guī)避股票投資組。一種行為，從這個(gè)意義上講，外匯等同于國(guó)際結(jié)算。由于擔(dān)心6個(gè)月后英鎊兌美元的匯率下跌進(jìn)。買(mǎi)入10份9月英鎊合約，值625000英鎊，1個(gè)月后收回貨款。5月5日現(xiàn)匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯。為防止英鎊貶值，該公司對(duì)英鎊進(jìn)行套期保值。升值速度快的貨幣期貨合約，賣(mài)出升值速度慢的貨幣期貨合約；
【正文】 期權(quán)買(mǎi)方根據(jù)自己買(mǎi)進(jìn)的合約可以買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn) （看漲期權(quán)） 或賣(mài)出 標(biāo)的資產(chǎn) （看跌期權(quán)）。 Copyright 169。 2020 PrenticeHall, Inc. 3. 權(quán)利金： 權(quán)利金即期權(quán)的價(jià)格，是期權(quán)買(mǎi)方為了獲取權(quán)利而必須向期權(quán)賣(mài)方支 付的費(fèi)用，是期權(quán)賣(mài)方承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的報(bào)酬。 權(quán)利金的意義在于： 對(duì)于期權(quán)買(mǎi)方：可以把可能遭受的損失控制在權(quán)利金金額的限度內(nèi)； 對(duì)于期權(quán)賣(mài)方：賣(mài)出一份期權(quán)可以立刻獲得一筆權(quán)利金收入，而且不需 要馬上進(jìn)行標(biāo)的物的買(mǎi)賣(mài)。 4. 執(zhí)行價(jià)格： 是期權(quán)合約中事先確定的買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，即期權(quán)買(mǎi)方在執(zhí)行期權(quán)時(shí)，進(jìn)行標(biāo)的資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)所依據(jù)的價(jià)格。 注意： 期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格一般是由交易所按照一定標(biāo)準(zhǔn)以遞增的形式 給出，故同一標(biāo)的的期權(quán)有若干個(gè)不同的執(zhí)行價(jià)格。 Copyright 169。 2020 PrenticeHall, Inc. 1. 按照期權(quán)合約標(biāo)的資產(chǎn)的不同： 商品期權(quán) 現(xiàn)貨期權(quán) 股票期權(quán) 指數(shù)期權(quán) 金融期權(quán) 利率期權(quán) 期權(quán) 外匯期權(quán) 商品期貨期權(quán) 期貨期權(quán) 金融期貨期權(quán) 第二節(jié) 期權(quán)分類(lèi) 針對(duì)某種期權(quán)，如果是現(xiàn)貨期權(quán)，現(xiàn)貨二字不再提及，直接稱(chēng)為 xx期權(quán)，如果是期貨期權(quán)，期貨二字保留。 Copyright 169。 2020 PrenticeHall, Inc. 2. 按照期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同 看漲期權(quán)： 期權(quán)的買(mǎi)房在交付一定權(quán)利金后，有權(quán)利按照事先約定的價(jià) 格（執(zhí)行價(jià)格）和規(guī)定時(shí)間向期權(quán)賣(mài)方 買(mǎi)入 一定數(shù)量標(biāo)的資 產(chǎn)的權(quán)利。 注：對(duì)于期權(quán)買(mǎi)方而言，如果市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，就會(huì)執(zhí)行權(quán) 利而獲得收益，這種收益理論上是無(wú)限大的，期權(quán)賣(mài)方的損失也即無(wú)限大；如果市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買(mǎi)方就會(huì)選擇放棄權(quán)利，最大損 失就是已經(jīng)支付的權(quán)利金，而賣(mài)方所獲得的收益就是買(mǎi)方支付的權(quán)利金。 看跌期權(quán)： 期權(quán)買(mǎi)方在支付一定權(quán)利金后，有權(quán)按照事先約定的價(jià)格 （執(zhí)行價(jià)格）和規(guī)定時(shí)間向期權(quán)賣(mài)方 賣(mài)出 一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn) 的權(quán)利。 注：如果市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買(mǎi)方就會(huì)執(zhí)行權(quán)利。相反如 果市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買(mǎi)方就會(huì)放棄權(quán)利。 Copyright 169。 2020 PrenticeHall, Inc. 3. 按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間的不同 歐式期權(quán)： 期權(quán)買(mǎi)方只能在合約規(guī)定的到期日方可行使權(quán)利的期權(quán)。 美式期權(quán)： 期權(quán)買(mǎi)方在合約規(guī)定的有效期內(nèi)任何時(shí)候都可以行使權(quán)利的期權(quán) 百慕大期權(quán)： 期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)有效期內(nèi)的某些規(guī)定的日期行使權(quán)利的期權(quán)。 Copyright 169。 2020 PrenticeHall, Inc. 實(shí)值期權(quán)： 指期權(quán)具有正內(nèi)涵價(jià)值，即如果期權(quán)立即執(zhí)行，買(mǎi)方能夠獲利時(shí)的期權(quán)。 平值期權(quán)： 指期權(quán)不具有內(nèi)涵價(jià)值，即當(dāng)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格等于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)。 虛值期權(quán)： 指期權(quán)具有負(fù)內(nèi)涵價(jià)值，即如果立即執(zhí)行期權(quán)，買(mǎi)方發(fā)生虧損時(shí)的期權(quán)。 期權(quán)種類(lèi) 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 實(shí)值期權(quán) 市場(chǎng)價(jià)格 執(zhí)行價(jià)格 市場(chǎng)價(jià)格 執(zhí)行價(jià)格 平值期權(quán) 市場(chǎng)價(jià)格 =執(zhí)行價(jià)格 市場(chǎng)價(jià)格 執(zhí)行價(jià)格 虛值期權(quán) 市場(chǎng)價(jià)格 執(zhí)行價(jià)格 市場(chǎng)價(jià)格 執(zhí)行價(jià)格 實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)、虛值期權(quán)與看漲、看跌期權(quán)的對(duì)應(yīng)關(guān)系 Copyright 169。 2020 PrenticeHall, Inc. 5. 按照交易場(chǎng)所的不同 交易所交易期權(quán)： 也叫場(chǎng)內(nèi)交易期權(quán)，一般在交易所大廳內(nèi)以固定的程序和方式進(jìn)行 公開(kāi)交易，所交易的是標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約。 柜臺(tái)交易期權(quán)： 也叫場(chǎng)外交易期權(quán)，指不在交易所上市交易的期權(quán)。 柜臺(tái)交易期權(quán)與交易所交易期權(quán)有很大不同，表現(xiàn)在： 非標(biāo)準(zhǔn)化的合約 缺乏流動(dòng)新 違約風(fēng)險(xiǎn)大，但交易方便 信息不公開(kāi)
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