【導(dǎo)讀】傳統(tǒng)人壽保險(xiǎn)按照保險(xiǎn)責(zé)任分為定期壽險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)。兩全保險(xiǎn)是一種儲(chǔ)蓄性極強(qiáng)的保險(xiǎn)，其保險(xiǎn)費(fèi)由風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)和儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)費(fèi)組成，風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)用于當(dāng)年死亡給付，儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)費(fèi)則逐年積累，既可用于中途退保時(shí)支付退保金，也可用于生存給付。萬能保險(xiǎn)主要提供兩種死亡給付方式，一種是均衡給付的方式，另一種是直接隨保單現(xiàn)金價(jià)值的變化而改變的方式。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)為萬能保險(xiǎn)設(shè)立單獨(dú)賬戶。萬能保險(xiǎn)保單只可收取初始費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、保單管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)以及退保費(fèi)用，并且不能超過規(guī)定限額。

　　

【正文】 險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也經(jīng)歷了一個(gè)多樣化的過程。權(quán)益類的投資在壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)組合中有增加的趨勢(shì)，在一些國家，衍生金融工具也出現(xiàn)在壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)組合中，相對(duì)于債券而言，這些資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性更大。(4) 保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的多樣性。一般來講，壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)可以歸納為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)等。通過對(duì)基于風(fēng)險(xiǎn)的資本要求作出規(guī)定，使得保險(xiǎn)公司在考慮資本要求的情況下，不能通過過多承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式來獲得高額收益，成為了監(jiān)管部門的必然選擇。壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)的多樣性和高負(fù)債的經(jīng)營特征是保險(xiǎn)行業(yè)建立償付能力額度監(jiān)管制度的主要內(nèi)在要求。(5) 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的發(fā)展。隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)增多，風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)也在同步發(fā)展，破產(chǎn)理論、資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)等技術(shù)手段的開發(fā)和利用為現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)建立償付能力額度管理提供了技術(shù)條件。三十二、 簡述美國的償付能力額度監(jiān)管發(fā)展的一般過程。(1) 18601974：固定的最低資本限額。傳統(tǒng)的最低注冊(cè)資本或盈余限額要求是各國保險(xiǎn)監(jiān)管當(dāng)局普遍采納的對(duì)開業(yè)資本的要求。該階段反應(yīng)了早期保險(xiǎn)行業(yè)以風(fēng)險(xiǎn)保障為主，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)簡單的特點(diǎn)。該階段保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管與其他行業(yè)對(duì)資本要求的監(jiān)管方式?jīng)]有太大差別，尚沒有形成償付能力額度監(jiān)管制度。(2) 19741993：財(cái)務(wù)比率監(jiān)管時(shí)期。隨著保險(xiǎn)公司數(shù)目的增加，各州保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人力顯得不足，為此，NAIC在1970年代初期開發(fā)了透過財(cái)務(wù)比率的測(cè)定來監(jiān)督保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況，盡早研究出適合于有問題的公司的監(jiān)督工具。(3) 1994年至今：RBC規(guī)則正式頒布并實(shí)行。1990年NAIC副總裁建議制定以承包業(yè)務(wù)變動(dòng)及其他風(fēng)險(xiǎn)因素為基準(zhǔn)而變動(dòng)其所需資本及盈余的公式，該議程獲得通過，全國統(tǒng)一的償付能力監(jiān)管制度設(shè)計(jì)正式開始。1992年，NAIC在亞特蘭大舉行的會(huì)議上核準(zhǔn)了RBC小組的關(guān)于壽險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本需求公式。從此RBC正式成為美國保險(xiǎn)監(jiān)管當(dāng)局衡量保險(xiǎn)公司償付能力額度的基本方法。三十三、 簡述償付能力額度監(jiān)管制度的意義。償付能力額度監(jiān)管制度的使用者主要包括監(jiān)管部門、外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、內(nèi)部管理部門和投資者。在償付能力額度監(jiān)管制度的形成過程中，監(jiān)管部門是主要的推動(dòng)力量，但保險(xiǎn)公司以及外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也積極參與了償付能力額度監(jiān)管制度的形成。償付能力額度監(jiān)管制度對(duì)不同的使用者具有不同的意義。(1) 對(duì)監(jiān)管部門而言，償付能力額度監(jiān)管制度提供了一個(gè)很好的監(jiān)控保險(xiǎn)公司潛在財(cái)務(wù)狀況變化的工具，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理方法不能很好預(yù)測(cè)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況變化趨勢(shì)的不足，并為監(jiān)管部門在保險(xiǎn)公司沒有失去清償能力之前介入保險(xiǎn)公司經(jīng)營提供了法律依據(jù)。(2) 對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言，公司的償付能力水平是評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健狀況的重要參考。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)公司的信用評(píng)級(jí)將影響公司的融資成本，如果保險(xiǎn)公司是上市公司，同樣也會(huì)對(duì)公司的股票價(jià)格造成影響。(3) 對(duì)公司內(nèi)部管理部門而言，償付能力額度監(jiān)管制度具有多方面的意義：一是要管理公司的實(shí)際償付能力額度和最低償付能力額度，使公司的償付能力充足率水平符合監(jiān)管要求，并要對(duì)公司償付能力充足率的變化進(jìn)行預(yù)測(cè)和管理；二是最低償付能力額度的計(jì)算及償付能力充足率體現(xiàn)了公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)狀況，是公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分；三是由于償付能力額度監(jiān)管將影響公司的利潤分配，并產(chǎn)生資本的機(jī)會(huì)成本，從股東利益最大化的角度出發(fā)，公司在進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，需要考慮償付能力對(duì)股東價(jià)值帶來的影響。三十四、 闡述美國監(jiān)管實(shí)踐中的風(fēng)險(xiǎn)資本法 (RBC) 及存在的不足。NAIC提出的風(fēng)險(xiǎn)資本(riskbased capital, RBC)概念是在每家保險(xiǎn)公司自身的風(fēng)險(xiǎn)狀況下，評(píng)價(jià)該保險(xiǎn)公司的資本和盈余是否充足。RBC制度由四部分組成：RBC計(jì)算公式、RBC報(bào)告、一套R(shí)BC標(biāo)準(zhǔn)和專門為保險(xiǎn)監(jiān)察官設(shè)計(jì)的后續(xù)措施程序。1. 壽險(xiǎn)公司RBC監(jiān)管相關(guān)計(jì)算公式(1) NAIC的最低風(fēng)險(xiǎn)資本要求。壽險(xiǎn)公司的最低風(fēng)險(xiǎn)資本考慮了五種類型的風(fēng)險(xiǎn)：關(guān)聯(lián)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(C0)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(C1)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(C2)、利率風(fēng)險(xiǎn)(C3)和一般管理風(fēng)險(xiǎn)(C4)。NAIC采用的最低風(fēng)險(xiǎn)資本的公式為：NAIC認(rèn)為隨機(jī)變量C2與CC3是相互獨(dú)立的，而C1與C3，C4與所有其他四個(gè)隨機(jī)變量都是完全相關(guān)的，并且做了兩個(gè)技術(shù)性的假設(shè)：第一，這四個(gè)隨機(jī)變量符合正態(tài)分布；第二，偏差的關(guān)鍵統(tǒng)計(jì)量是標(biāo)準(zhǔn)差。(2) 總調(diào)整后資本。壽險(xiǎn)公司的總調(diào)整后資本(Total Adjusted Capital, TAC)為以下幾項(xiàng)之和：公司的法定資本和盈余、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)備金、自主投資準(zhǔn)備金和保單分紅責(zé)任的50%。(3) 風(fēng)險(xiǎn)資本比率。風(fēng)險(xiǎn)資本比率是總調(diào)整后資本與授權(quán)控制水平對(duì)應(yīng)的資本數(shù)額之比：系數(shù)232。是一個(gè)調(diào)節(jié)系數(shù)。2. 監(jiān)管機(jī)構(gòu)的干預(yù)措施根據(jù)RBC比率的具體值，NAIC確定了四個(gè)不同層次的干預(yù)措施：風(fēng)險(xiǎn)資本比率(%)RBC水平各水平含義200或更大適當(dāng)水平150～199公司行動(dòng)水平保險(xiǎn)公司必須向保險(xiǎn)監(jiān)督官提供一份方案，對(duì)其財(cái)務(wù)狀況作出解釋，并提出相應(yīng)的改進(jìn)意見100～149法定行動(dòng)水平保險(xiǎn)監(jiān)督官對(duì)其進(jìn)行審查，如有需要，還可以提出改進(jìn)措施70～99授權(quán)控制水平保險(xiǎn)監(jiān)督官可以依法對(duì)其進(jìn)行整頓或清算70以下強(qiáng)制控制水平保險(xiǎn)監(jiān)督官必須對(duì)其進(jìn)行接管RBC就模型而言，存在如下不足：(1) 風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)不夠全面。RBC模型中沒有體現(xiàn)公司的規(guī)模和組織形式對(duì)壽險(xiǎn)公司償付能力的影響，沒有考慮產(chǎn)品組合風(fēng)險(xiǎn)和諸如道德風(fēng)險(xiǎn)之類的難以量化的風(fēng)險(xiǎn)因素。(2) RBC沒有考慮資產(chǎn)分散化程度對(duì)償付能力風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是將各種資產(chǎn)獨(dú)立地分析，假設(shè)各類資產(chǎn)項(xiàng)目之間正相關(guān)，這樣會(huì)夸大保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。(3) RBC的實(shí)施導(dǎo)致大量為了符合規(guī)定而不是基于經(jīng)濟(jì)理由的交易的產(chǎn)生，而且，許多公司會(huì)根據(jù)RBC的計(jì)算公式有針對(duì)性地降低風(fēng)險(xiǎn)和增加資本以取得較高的RBC比率，以此來吸引那些安全性比較強(qiáng)的投保者。不過需要指出的是，在目前的技術(shù)條件下，上述缺陷尚無可行的解決辦法或雖然能夠解決但在監(jiān)管層面無實(shí)施的可行性。三十五、 簡述RBC公式中各種風(fēng)險(xiǎn)的含義。壽險(xiǎn)公司的最低風(fēng)險(xiǎn)資本要求考慮了五種類型的風(fēng)險(xiǎn)：1. 關(guān)聯(lián)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(C0)，即對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)的投資無法收回的風(fēng)險(xiǎn)；2. 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(C1)，指保險(xiǎn)公司持有的資產(chǎn)面臨的違約或市價(jià)跌落的風(fēng)險(xiǎn)，但不包括因利率波動(dòng)而造成的市價(jià)跌落的風(fēng)險(xiǎn)。3. 定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(C2)，指保險(xiǎn)公司關(guān)于死亡率、發(fā)病率、續(xù)保率、費(fèi)用率所作的假設(shè)可能與實(shí)際發(fā)生的情況不一致所造成的風(fēng)險(xiǎn)。4. 利率風(fēng)險(xiǎn)(C3)，指在利率變動(dòng)的情況下，由于資產(chǎn)和負(fù)債的不匹配而造成的保險(xiǎn)公司損失的風(fēng)險(xiǎn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，因?yàn)槔什▌?dòng)造成的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)貶值或負(fù)債增值的風(fēng)險(xiǎn)屬于利率風(fēng)險(xiǎn)，而不屬于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。5. 一般管理風(fēng)險(xiǎn)(C4)，指保險(xiǎn)公司面臨的以上四類風(fēng)險(xiǎn)以外的風(fēng)險(xiǎn)，包括：進(jìn)入新業(yè)務(wù)系列的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；地理上擴(kuò)張?jiān)斐傻娘L(fēng)險(xiǎn)；稅法變化造成的風(fēng)險(xiǎn)；欺詐；管理失誤；法律訴訟；保證責(zé)任的基金的評(píng)估；害怕償付能力不足造成的資產(chǎn)抽逃。三十六、 簡述加拿大監(jiān)管實(shí)踐中最低資本額及盈余要求(MCCSR)。加拿大最低持續(xù)資本和盈余要求MCCSR(Minimum Continuing Capital and Surplus Requirements)將壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為四類，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(Asset Risk)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(Pricing Risk)、利率風(fēng)險(xiǎn)(Interest Rate Risk)和定價(jià)中的利息率風(fēng)險(xiǎn)也成利率邊際定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(Interest Margin Pricing Risk)。1. 最低風(fēng)險(xiǎn)資本額要求。在加拿大，最低風(fēng)險(xiǎn)資本額要求是保險(xiǎn)公司所面臨的各種資產(chǎn)和負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)因素所必須要求的資本額總和。對(duì)于傳統(tǒng)險(xiǎn)來說，風(fēng)險(xiǎn)因素包括：(1) 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(C1)；(2) 死亡率/發(fā)病率/退保率風(fēng)險(xiǎn)；(3) 定價(jià)利差風(fēng)險(xiǎn)；(4) 利率變化風(fēng)險(xiǎn)(由資產(chǎn)負(fù)債不匹配引起，C3)。其中(2)和(3)的風(fēng)險(xiǎn)和為C2。目前，在加拿大的最低資本額要求計(jì)算中，還未考慮保險(xiǎn)公司的其他經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)，這也是加拿大金融管理局將來需要研究和完善的地方。與之相應(yīng)，監(jiān)管當(dāng)局將前面的CC2及C3資本要求做一個(gè)20%的增加作為考慮經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)的資本要求。2. 實(shí)際總資本額。在加拿大，計(jì)算MCCSR比率中所用的實(shí)際總資本額的計(jì)算比較復(fù)雜，分為主要資本額(Core Capital)和補(bǔ)充資本額(Supplementary Capital)兩部分。三十七、 簡述我國壽險(xiǎn)公司的償付能力監(jiān)管制度包含的內(nèi)容。目前我過償付能力監(jiān)管制度包含以下三方面內(nèi)容：1. 最低償付能力計(jì)算規(guī)定。我國目前采用的最低償付能力計(jì)算規(guī)定與歐盟償付能力I號(hào)的相關(guān)規(guī)定比較類似。2. 實(shí)際償付能力額度。實(shí)際償付能力額度，根據(jù)監(jiān)管要求等于認(rèn)可資產(chǎn)減去認(rèn)可負(fù)債。認(rèn)可資產(chǎn)根據(jù)不同資產(chǎn)的流動(dòng)性特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)特征確定了相應(yīng)的認(rèn)可比例。3. 監(jiān)管措施。我國對(duì)處于不同償付能力水平的保險(xiǎn)公司實(shí)施分類監(jiān)管：(1) 不足類公司，指償付能力充足率低于100%的保險(xiǎn)公司；(2) 充足I類公司，指償付能力充足率在100%至150%之間的保險(xiǎn)公司；(3) 充足II類公司，指償付能力充足率高于150%的保險(xiǎn)公司；對(duì)不足類公司，中國保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)區(qū)分不同情形，采取下列一項(xiàng)或者多項(xiàng)監(jiān)管措施：(1) 責(zé)令增加資本金或者限制向股東分紅；(2) 限制董事、高級(jí)管理人員的薪酬水平和在職消費(fèi)水平；(3) 限制商業(yè)性廣告；(4) 限制增設(shè)分支機(jī)構(gòu)、限制業(yè)務(wù)范圍、責(zé)令停止開展新業(yè)務(wù)、責(zé)令轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或者責(zé)令辦理分出業(yè)務(wù)；(5) 責(zé)令拍賣資產(chǎn)或者限制固定資產(chǎn)購置；(6) 限制資金運(yùn)用渠道；(7) 調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員；(8) 接管；(9) 中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)為必要的其他監(jiān)管措施；另外，中國保監(jiān)會(huì)可以要求充足I類公司提交和實(shí)施預(yù)防償付能力不足的計(jì)劃，當(dāng)充足I類公司和充足II類公司存在重大償付能力風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中國保監(jiān)會(huì)可以要求其進(jìn)行整改或者采取必要的監(jiān)管措施。三十八、 中國壽險(xiǎn)業(yè)的精算規(guī)定1. 人壽保險(xiǎn)精算規(guī)定人壽保險(xiǎn)的毛保費(fèi)由純保費(fèi)和附加費(fèi)用構(gòu)成。附加費(fèi)用分為兩部分：管理費(fèi)和傭金(個(gè)人業(yè)務(wù))/手續(xù)費(fèi)(團(tuán)體業(yè)務(wù))。人壽保險(xiǎn)是指以人的生存或死亡為給付保險(xiǎn)金條件的保險(xiǎn)，分為年金保險(xiǎn)(定期年金、終身年金)和非年金保險(xiǎn)(包括定期死亡保險(xiǎn)、終身死亡保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn))。保險(xiǎn)費(fèi)應(yīng)當(dāng)根據(jù)預(yù)定利息率、預(yù)定死亡率、預(yù)定附加費(fèi)用率等事項(xiàng)采用換算表方法進(jìn)行計(jì)算。2. 健康保險(xiǎn)精算規(guī)定短期/長期健康保險(xiǎn)險(xiǎn)種包括：短期/長期醫(yī)療保險(xiǎn)、短期/長期疾病保險(xiǎn)和短期/長期收入保障保險(xiǎn)。3. 分紅保險(xiǎn)精算規(guī)定分紅保險(xiǎn)可以采取終身壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)或年金保險(xiǎn)的形式。保險(xiǎn)公司不得將其他產(chǎn)品形式設(shè)計(jì)為分紅保險(xiǎn)。紅利的分配應(yīng)當(dāng)滿足公平性原則和可持續(xù)性原則。紅利的分配方式包括現(xiàn)金紅利和增額紅利。4. 個(gè)人投資連接保險(xiǎn)精算規(guī)定投資連接保險(xiǎn)僅可以收取以下費(fèi)用：初始費(fèi)用、買入賣出差價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、保單管理費(fèi)、資產(chǎn)管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)和退保費(fèi)用。5. 個(gè)人萬能保險(xiǎn)精算規(guī)定萬能保險(xiǎn)保單只可收取以下幾種費(fèi)用：初始費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、保單管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、退保費(fèi)用。6. 保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定保險(xiǎn)公司的償付能力管理體系包括：資產(chǎn)管理、負(fù)債管理、資產(chǎn)負(fù)債匹配管理和資本管理。