財務管理的基本技能(ppt42)-財務綜合-資料下載頁
2025-08-09 12:18本頁面
【導讀】財務與會計的關(guān)系。財務管理的重要性。會計將公司的經(jīng)營活動以一組客觀的數(shù)。釋來評估經(jīng)營業(yè)績和進行決策。務分析及決策的職能。如何對有價值的客。風險和報酬對等原則。流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債。現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流動負債。應收賬款周轉(zhuǎn)率＝年賒銷收入/應收賬款。存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本/存貨。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入/固定資產(chǎn)凈值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入/總資產(chǎn)。權(quán)益倍數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額。固定費用保障倍數(shù)＝息稅前收益＋租金付款利息費用＋租金付款。毛利率＝毛利總額/銷售收入。權(quán)益收益率＝非常項目前普通股可得收益/普通。財務比率是偵探小說中的線索，它的背。一個比率沒有唯一正確的值。應結(jié)合公司的戰(zhàn)略和環(huán)境。杜邦分析方法是利用個主要財務比率指標間的聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及。經(jīng)營成果進行綜合系統(tǒng)分析品家的方法。并最先采用而得名。提高售價，降低成本。資產(chǎn)的占用量是否合理。根據(jù)西藏天路公司的2020年度的財務報表，計算如下財務比率：
【正文】 銀行借款和債券 實際利率 ? 權(quán)益資金 股東要求的回報率 ? 混合構(gòu)成 加權(quán)資金成本 財務管理 如何計算資金成本 ? 債務成本：利息抵稅 – 銀行借款 ? 實際借款利率 – 長期債券 ? 票據(jù)實際利率，不一定是票面利率。 ? 使用內(nèi)涵報酬率法計算 ? 權(quán)益成本 – 普通股 ? 資本資產(chǎn)定價模型： Re = Rf + b (RmRf) 財務管理 如何計算資金成本 ? 當公司的資金為混合構(gòu)成時，使用加權(quán)資金成本 ———— WACC = 權(quán)益資金成本 權(quán)益市值 ————— 權(quán)益市值 + 負債市值 + 債務資金成本 (1稅率） 負債市值 權(quán)益市值 + 負債市值 財務管理 現(xiàn)金流量、資金成本和凈現(xiàn)值的計算 ? 例一 、 ? 甲公司是一個多元化經(jīng)營的中型公司 ， 現(xiàn)擬投資一個生產(chǎn)建筑材料的項目 。 經(jīng)初步評估 ， 該項苜蓿初始資金 6000萬元 ， 3000萬元用于購買廠房 ， 2020萬元用于購買生產(chǎn)性設備 ， 1000萬元用于營運資金 。 初始資金起初一次性投入 ， 立刻開始生產(chǎn) 。 項目持續(xù)期 5年 ， 每年需增加投入營運資金 100萬元 ， 投資期滿時全部收回 。 廠房建筑物折舊期為 20年 ， 機械設備為 10年 ， 都與稅法規(guī)定一致 。 期滿時殘值估計收入分別為 1000萬元和 500萬元 （ 忽略稅收因素 ） ? ? 第一年到第五年的銷售收入分別為： 3500、 5100、 8000、 9600、 8400萬元 ， 原材料成本 、 人工成本 、 和綜合費用占銷售收入的比例分別為 30%、 20%、 20%。 假設收入和支出都于當期期末實現(xiàn) 。 公司所得稅率為 30%， 稅款于當期期末繳納 。 ? ? 該項目所需資金 ， 通過下列方式籌集：發(fā)行 1000萬股新股 ， 發(fā)行價位每股 4元；發(fā)行 5年期債券 2020萬元 ， 發(fā)行價等于面值 ， 票面利率為 6%。 此項籌資不影響甲公司的資本結(jié)構(gòu) 。 目前市場無風險債券利率為 4%， 股票市場期望報酬率為 10%。 建筑材料行業(yè)中與甲公司經(jīng)營規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)類似公司的貝他系數(shù)為 。 ? ? 根據(jù)以上條件 ， 請計算： ? 1. 該項目的現(xiàn)金流量 。 ? 2. 該項目的資本成本 。 ? 3. 計算該項目的凈現(xiàn)值 ， 判斷該項目是否可行 。 財務管理 例題答案 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年 5 年銷售收入 3,500 5,100 8,000 9,600 8,400原材料成本 (1,050) (1,530) (2,400) (2,880) (2,520)人工成本 (700) (1,020) (1,600) (1,920) (1,680)管理和銷售費用 (700) (1,020) (1,600) (1,920) (1,680)營業(yè)支出合計 (2,450) (3,570) (5,600) (6,720) (5,880)營業(yè)現(xiàn)金合計 1,050 1,530 2,400 2,880 2,520折舊費用 (350) (350) (350) (350) (350)計稅數(shù)額 700 1,180 2,050 2,530 2,170所得稅（ 30% ） (210) (354) (615) (759) (651)財務費用 120 120 120 120 120營業(yè)現(xiàn)金合計 1,050 1,530 2,400 2,880 2,520追加 / 回收營運資金 (1,000) (100) (100) (100) (100) 1,400廠房建筑 (3,000)機械設備 (2,000)稅金 (210) (354) (615) (759) (651)現(xiàn)金凈流量 (6,000) 740 1,076 1,685 2,021 3,269折現(xiàn)系數(shù)（ 10% ） 凈現(xiàn)值 (6,000) 673 889 1,265 1,380 2,030237債券成本 =6%* （ 130% ） =%權(quán)益資金成本 =3%+(10%3%)*=13%加權(quán)資金成本：13%*4000/6000+%*2020/6000 =10%資金成本計算 現(xiàn)金流量計算 財務管理 內(nèi)容回顧 ? 三種技能 – 利用杜邦分析法進行財務分析 – 使用銷售百分比法編制預計財務報表 – 利用凈現(xiàn)值法評估投資項目 財務管理 謝謝大家！
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