理財(cái)學(xué)課件第10章_短期籌資管理-資料下載頁(yè)
2025-01-17 01:45本頁(yè)面
【正文】 3天、7天等幾個(gè)品種。,3債券回購(gòu)的期限與價(jià)格,債券回購(gòu)的價(jià)格 我國(guó)上海和深圳兩個(gè)證券都規(guī)定，購(gòu)回價(jià)格為每百元標(biāo)準(zhǔn)券 的購(gòu)回價(jià)，因此百元標(biāo)準(zhǔn)券的購(gòu)回價(jià)計(jì)算公式為： 百元標(biāo)準(zhǔn)券購(gòu)回價(jià)=100元＋年利率100元回購(gòu)天數(shù)/360 上述公式中的年利率是指拆借資金的年利率，通常也稱為回購(gòu)報(bào)價(jià)。 【例1012】恒遠(yuǎn)公司因季節(jié)性采購(gòu)急需一筆資金，采購(gòu)的貨物將在3日內(nèi)銷售出去。假設(shè)恒遠(yuǎn)公司可以用手中的短期債券折算總值為500萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)券與供應(yīng)商進(jìn)行質(zhì)押式債券回購(gòu)交易，回購(gòu)天數(shù)為4天，拆借年利率為9%，則恒遠(yuǎn)公司購(gòu)回債券的成本計(jì)算如下： 百元標(biāo)準(zhǔn)券購(gòu)回價(jià)=100+9%180。100180。4/360=100.1（元） 恒遠(yuǎn)公司購(gòu)回全部債券的成本為： 購(gòu)回金額=（5 000 000/100）180。100.1= 5 005 000 (元),1思考題,短期籌資政策的主要類型包括哪些？短期籌資政策與短期資產(chǎn)管理政策之間應(yīng)當(dāng)保持怎樣的配合關(guān)系？ 什么是自然性融資？舉例說(shuō)明。 商業(yè)信用融資和應(yīng)付費(fèi)用融資應(yīng)當(dāng)考慮哪些成本？ 簡(jiǎn)述銀行短期借款的種類。 在選擇貸款銀行時(shí)，應(yīng)該考慮的因素有哪些？ 短期融資券應(yīng)該遵循什么樣的發(fā)行程序？ 什么是債券回購(gòu)？質(zhì)押式債券回購(gòu)與買(mǎi)斷式債券回購(gòu)有什么區(qū)別？ 試對(duì)比分析銀行短期借款、商業(yè)信用、短期融資券以及債券回購(gòu)的特征和優(yōu)缺點(diǎn)。,2練習(xí)題,某公司按“2/20，N/40”的條件購(gòu)入價(jià)值3 0000元的原材料，并在第35天支付貨款，請(qǐng)計(jì)算該公司的商業(yè)信用成本。 某公司2008年發(fā)生采購(gòu)成本2 000 000元，當(dāng)年應(yīng)付賬款平均余額為400 000元，請(qǐng)計(jì)算其應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率。 某公司以貼現(xiàn)方式借入1年期貸款15萬(wàn)元，名義利率為10%，這筆貸款的有效利率是多少？如果公司以分期付款方式借入這筆貸款，分12個(gè)月等額償還，那么有效利率又是多少？ 某公司以12%的票面利率發(fā)行了為期9個(gè)月的短期融資券，該短期融資券的年成本率是多少？假設(shè)該公司利用備用信用額度所獲資金的成本是0.35%，其他直接費(fèi)用率為每年0.5%，那么該短期融資券的總成本又是多少？ 某公司將所持有的短期債券折算成總值為10 000 000元的標(biāo)準(zhǔn)券與供應(yīng)商進(jìn)行質(zhì)押式債券回購(gòu)交易，回購(gòu)天數(shù)為7天，拆借年利率為9%，請(qǐng)計(jì)算百元標(biāo)準(zhǔn)券的購(gòu)回價(jià)和該公司購(gòu)回債券的總成本。,3案例題,大廈股份短期負(fù)債管理案例 無(wú)錫商業(yè)大廈股份有限公司創(chuàng)立于1999年9月，由原江蘇無(wú)錫商業(yè)大廈有限公司整體變更而來(lái)，是無(wú)錫市名牌商店、全國(guó)百城萬(wàn)店無(wú)假貨示范點(diǎn)。公司與1 000多家名優(yōu)品生產(chǎn)廠家建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，總經(jīng)銷、總代理品牌達(dá)150余種。公司率先在國(guó)內(nèi)貿(mào)系統(tǒng)采用分期付款方式銷售汽車取得成功，被國(guó)家有關(guān)部門(mén)作為“無(wú)錫模式”向全國(guó)同行推廣。公司創(chuàng)辦的東方百業(yè)網(wǎng)，2001年入選“江蘇省電子商務(wù)試點(diǎn)企業(yè)”和“江蘇省專業(yè)網(wǎng)站建設(shè)示范工程”。公司依托傳統(tǒng)百貨零售、汽車銷售、連鎖超市三大業(yè)務(wù)板塊，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全市社會(huì)消費(fèi)品零售總額比重，從1999年的2.49%上升到2001年的3.01%，位居全市商業(yè)企業(yè)第一位。1999~2001年，實(shí)現(xiàn)銷售額和凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為21.2%和8.1%，在同行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。由于毛利率偏低的汽車收入占總銷售收入比重上升，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)逐漸下降趨勢(shì)，三年的平均水平為12.86%，低于無(wú)錫市零售商業(yè)14.81%毛利率的平均水平。,3案例題,大廈股份短期負(fù)債管理案例 公司日常經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金，主要依賴于銀行借款和資金周轉(zhuǎn)中形成的應(yīng)付賬款等短期負(fù)債，短期負(fù)債占總負(fù)債的比例達(dá)96.81%。因此，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中一旦出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，公司將面臨一定的短期償債壓力。另外，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)較為單一，主營(yíng)商品零售，64%的收入和90%的利潤(rùn)來(lái)自百貨零售。 為了籌集資金，公司發(fā)行4 000萬(wàn)股A股，2002年6月25日在上海證券交易所上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)20.1元，終盤(pán)報(bào)收17.99元，較發(fā)行價(jià)升91.38%，全日成交達(dá)216 228手，成交金額40 369萬(wàn)元。公司本次募集資金除了補(bǔ)充公司流動(dòng)資金外，還將強(qiáng)化以汽車銷售為主的特色商品專業(yè)經(jīng)營(yíng)，開(kāi)發(fā)大型綜合超市與物流配送業(yè)務(wù)，以及部分上游特色商品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，從而進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)公司由單一業(yè)態(tài)向百貨零售、特色經(jīng)營(yíng)、大型超市及物流配送經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)并重的轉(zhuǎn)型與經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)升級(jí)。,3案例題,大廈股份短期負(fù)債管理案例 案例思考題 (1)大廈股份的短期負(fù)債管理可能存在什么隱患？ (2)結(jié)合大廈股份的行業(yè)特點(diǎn)分析該公司利用銀行借款和應(yīng)付賬款進(jìn)行流動(dòng)資金融資的利弊。 (3)對(duì)大廈股份來(lái)說(shuō)，發(fā)行股票的主要目的是什么？,2025/1/4,謝謝大
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