理財學課件第10章_短期籌資管理-資料下載頁
2025-01-17 01:45本頁面
【正文】 3天、7天等幾個品種。,3債券回購的期限與價格,債券回購的價格 我國上海和深圳兩個證券都規(guī)定，購回價格為每百元標準券 的購回價，因此百元標準券的購回價計算公式為： 百元標準券購回價=100元＋年利率100元回購天數(shù)/360 上述公式中的年利率是指拆借資金的年利率，通常也稱為回購報價。 【例1012】恒遠公司因季節(jié)性采購急需一筆資金，采購的貨物將在3日內銷售出去。假設恒遠公司可以用手中的短期債券折算總值為500萬元的標準券與供應商進行質押式債券回購交易，回購天數(shù)為4天，拆借年利率為9%，則恒遠公司購回債券的成本計算如下： 百元標準券購回價=100+9%180。100180。4/360=100.1（元） 恒遠公司購回全部債券的成本為： 購回金額=（5 000 000/100）180。100.1= 5 005 000 (元),1思考題,短期籌資政策的主要類型包括哪些？短期籌資政策與短期資產(chǎn)管理政策之間應當保持怎樣的配合關系？ 什么是自然性融資？舉例說明。 商業(yè)信用融資和應付費用融資應當考慮哪些成本？ 簡述銀行短期借款的種類。 在選擇貸款銀行時，應該考慮的因素有哪些？ 短期融資券應該遵循什么樣的發(fā)行程序？ 什么是債券回購？質押式債券回購與買斷式債券回購有什么區(qū)別？ 試對比分析銀行短期借款、商業(yè)信用、短期融資券以及債券回購的特征和優(yōu)缺點。,2練習題,某公司按“2/20，N/40”的條件購入價值3 0000元的原材料，并在第35天支付貨款，請計算該公司的商業(yè)信用成本。 某公司2008年發(fā)生采購成本2 000 000元，當年應付賬款平均余額為400 000元，請計算其應付賬款周轉率。 某公司以貼現(xiàn)方式借入1年期貸款15萬元，名義利率為10%，這筆貸款的有效利率是多少？如果公司以分期付款方式借入這筆貸款，分12個月等額償還，那么有效利率又是多少？ 某公司以12%的票面利率發(fā)行了為期9個月的短期融資券，該短期融資券的年成本率是多少？假設該公司利用備用信用額度所獲資金的成本是0.35%，其他直接費用率為每年0.5%，那么該短期融資券的總成本又是多少？ 某公司將所持有的短期債券折算成總值為10 000 000元的標準券與供應商進行質押式債券回購交易，回購天數(shù)為7天，拆借年利率為9%，請計算百元標準券的購回價和該公司購回債券的總成本。,3案例題,大廈股份短期負債管理案例 無錫商業(yè)大廈股份有限公司創(chuàng)立于1999年9月，由原江蘇無錫商業(yè)大廈有限公司整體變更而來，是無錫市名牌商店、全國百城萬店無假貨示范點。公司與1 000多家名優(yōu)品生產(chǎn)廠家建立了穩(wěn)定的業(yè)務關系，總經(jīng)銷、總代理品牌達150余種。公司率先在國內貿系統(tǒng)采用分期付款方式銷售汽車取得成功，被國家有關部門作為“無錫模式”向全國同行推廣。公司創(chuàng)辦的東方百業(yè)網(wǎng)，2001年入選“江蘇省電子商務試點企業(yè)”和“江蘇省專業(yè)網(wǎng)站建設示范工程”。公司依托傳統(tǒng)百貨零售、汽車銷售、連鎖超市三大業(yè)務板塊，主營業(yè)務收入占全市社會消費品零售總額比重，從1999年的2.49%上升到2001年的3.01%，位居全市商業(yè)企業(yè)第一位。1999~2001年，實現(xiàn)銷售額和凈利潤的年均復合增長率分別為21.2%和8.1%，在同行業(yè)內領先。由于毛利率偏低的汽車收入占總銷售收入比重上升，主營業(yè)務毛利率呈現(xiàn)逐漸下降趨勢，三年的平均水平為12.86%，低于無錫市零售商業(yè)14.81%毛利率的平均水平。,3案例題,大廈股份短期負債管理案例 公司日常經(jīng)營所需流動資金，主要依賴于銀行借款和資金周轉中形成的應付賬款等短期負債，短期負債占總負債的比例達96.81%。因此，經(jīng)營過程中一旦出現(xiàn)資金周轉困難，公司將面臨一定的短期償債壓力。另外，公司經(jīng)營業(yè)態(tài)較為單一，主營商品零售，64%的收入和90%的利潤來自百貨零售。 為了籌集資金，公司發(fā)行4 000萬股A股，2002年6月25日在上海證券交易所上市，開盤價20.1元，終盤報收17.99元，較發(fā)行價升91.38%，全日成交達216 228手，成交金額40 369萬元。公司本次募集資金除了補充公司流動資金外，還將強化以汽車銷售為主的特色商品專業(yè)經(jīng)營，開發(fā)大型綜合超市與物流配送業(yè)務，以及部分上游特色商品的生產(chǎn)經(jīng)營，從而進一步調整業(yè)務結構，實現(xiàn)公司由單一業(yè)態(tài)向百貨零售、特色經(jīng)營、大型超市及物流配送經(jīng)營業(yè)務并重的轉型與經(jīng)營業(yè)態(tài)升級。,3案例題,大廈股份短期負債管理案例 案例思考題 (1)大廈股份的短期負債管理可能存在什么隱患？ (2)結合大廈股份的行業(yè)特點分析該公司利用銀行借款和應付賬款進行流動資金融資的利弊。 (3)對大廈股份來說，發(fā)行股票的主要目的是什么？,2025/1/4,謝謝大
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