財務(wù)管理實(shí)務(wù)與案例(編輯修改稿)
2024-11-19 22:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 20/3000）。按照習(xí)慣說法就是年息4厘。,月利率是按本金的千分之幾來表示的。例如，本金3000元，1個月的利息為12元，則月利率為4‰（12/3000）。按照習(xí)慣說法就是月息4厘。 日利率是按本金的萬分之幾來表示的。例如本金3000元，每天的利息為 1.2元，日利率為0.4‰（1.2/3000）。按照習(xí)慣說法是日息4厘。 國外一般習(xí)慣用年利率，我國習(xí)慣用月利率。例如“月息5分4厘”就是5.4%；“月息5厘4毫”就是0.54%。為計息的方便，年、月、日利率可以互相換算。通常規(guī)定，年利率與月利率相互換算，每年按12個月計算；年利率與日利率相互換算，按一年360天計算；月利率與日利率相互換算，按每月30天計算。例如，企業(yè)流動資金貸款年利率為9％，換算為月利率是0.75%（9％/12），換算為日利率為0.03%（9%/360）。,2.2.2 利率的決定因素 1. 利率制定的依據(jù) 利率是個人、企業(yè)或有關(guān)部門等借入資金時支付的價格。利息是資金需求者為借入資金而支付的成本（費(fèi)用）。按資金供應(yīng)者的觀點(diǎn)，利息是借出資金而應(yīng)得的收益。信用的作用必須通過利息才能有效地發(fā)揮出來，但利息的調(diào)節(jié)作用又主要通過利率的高低變化來實(shí)現(xiàn)的。利率過高，使投資者利潤微薄，甚至無利可圖，影響投資的積極性；利率過低，又會使資金盲目再分配，導(dǎo)致資金的浪費(fèi)和不合理使用，同時還會影響貨幣資金的籌集和貨幣流通的穩(wěn)定。因此，合理制定利率，對發(fā)揮信用和利息的作用有重要意義。制定利率的客觀依據(jù)應(yīng)當(dāng)是：,（1）制定利率要以平均利潤率為最高界限 利息來源于企業(yè)的純收入，是企業(yè)利潤的一部分，因此利率的高低會受到平均利潤率的制約。利率總是在平均利潤率與零之間上下波動。在其他條件不變的情況下，平均利潤率愈高，利率一般也就愈高；反之，則愈低。 （2）制定利率要考慮資金的供求狀況 在平均利潤率不變的條件下，利率高低如同商品的價格一樣，要受到資金供求關(guān)系的影響。當(dāng)資金供過于求時，利率就會下降；當(dāng)資金供不應(yīng)求時，利率就會提高。 （3）制定利率要考慮物價水平的變化,保持物價的基本穩(wěn)定，是經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。但是，物價基本穩(wěn)定不等于物價水平固定不變。從長期看，物價總水平是穩(wěn)中有升的。 （4）制定利率要考慮銀行存貸利差的合理要求 一般地說，銀行放款的利率應(yīng)高于存款利率，這兩者之間的差額稱為利差，這是銀行收入的主要來源。 影響利率變化的因素是多種多樣的。除上述因素外，經(jīng)濟(jì)周期、國家的產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、財政政策、國際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系和金融市場的利率等，對利率制定均有程度不同的影響。,2. 市場利率的計算 我國的利率分官方利率和市場利率。官方利率是政府通過中央銀行確定公布，并且各銀行都必須執(zhí)行的利率。主要包括中央銀行基準(zhǔn)利率、金融機(jī)構(gòu)對客戶的存貸款利率等。市場利率是金融市場上資金供求雙方競爭形成的利率，隨資金供求關(guān)系的變化而變化，主要包括同業(yè)拆借利率、國債二級市場利率等。市場利率要受官方利率的影響；官方確定利率時也要考慮市場的資金供求狀況。一般來說，市場利率的一般計算公式可表示如下： 利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險報酬率,（1）純利率是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的均衡利率。例如，在無通貨膨脹時，國庫券的利率可以近似視為是純粹利率。純粹利率的高低，受平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響。 （2）通貨膨脹補(bǔ)償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實(shí)際購買力，為補(bǔ)償其購買力損失而要求提高的利率。 （3）風(fēng)險報酬率包括違約風(fēng)險報酬率、流動性風(fēng)險報酬率和期限風(fēng)險報酬率。 ① 違約風(fēng)險報酬率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率；,② 流動性風(fēng)險報酬率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人資產(chǎn)流動不好而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率； ③ 期限風(fēng)險報酬率是指為了彌補(bǔ)因償債期長而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率。 因此，市場利率的一般計算公式也可表示為： 利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+違約風(fēng)險報酬率+流動性風(fēng)險報酬率+期限風(fēng)險報酬率,2.2.3 名義利率與實(shí)際利率的換算 在企業(yè)籌資和借貸活動中，經(jīng)常遇到這種情況，給定年利率，但是計息周期是半年、季或月，即按半年、季或月甚至日計算復(fù)利。例如有的抵押貸款每月計息一次，銀行之間拆借資金為每天計息一次。如果以“年”作為基本計息期，給定的年利率就叫做名義利率。如果每年計算一次復(fù)利，名義利率等于實(shí)際利率。如果按照短于一年的計息期計算復(fù)利，并將全年利息額除以年初的本金，此時得到的利率叫做實(shí)際利率，實(shí)際利率與名義利率必然不同。,【例2—4】華美公司向銀行借款1000萬元，利率12%。 （1）若每年計息一次，1年后本息為多少？ （2）若每半年計息一次， 1年后本息為多少？ （3）若每季度計息一次， 1年后本息為多少？,（1）若每年計息一次，1年后本息=1000（1+12%） =1120（萬元） 實(shí)際利率=（11201000）/1000=12% （2）若每半年計息一次， 1年后本息=1000（1+6%）2=1124（萬元） 實(shí)際利率=（11241000）/1000=12.4% （3）若每季度計息一次， 1年后本息=1000（1+3%）4=1126（萬元） 實(shí)際利率=（11261000）/1000=12.6%,由此可得出： 1. 名義利率與實(shí)際利率的換算關(guān)系 i=（1+r/m）m1 式中：i——年實(shí)際利率； r——年名義利率； m——每年復(fù)利計息次數(shù)。,2. 計息周期與名義利率的利息周期不同時終值的計算公式 F=P（1+r/m）mn 式中：F——終值； P——現(xiàn)值； n——年數(shù) 其他符號同上。,2.2.4 貼息貸款的實(shí)際利率 在一些銀行提供貸款時，要求借款人在期初支付利息，由于借款人得到貸款之初銀行即將利息扣除，他所得到的實(shí)際資金數(shù)額少于貸款面值，這種貸款叫貼息貸款。在這種貸款中，因?yàn)榻杩钊藢?shí)際能夠使用的資金數(shù)額少于銀行的貸款面值，貸款的實(shí)際成本將發(fā)生變化。 式中：I——貸款利息； M——貸款面值。,如果貼息貸款的期限小于一年，則貸款的實(shí)際年利率為： 式中：n——1年內(nèi)貸款次數(shù)或利息支付次數(shù)。,2.2.5 分期等額償還貸款的實(shí)際利率 分期等額償還貸款是指銀行要求借款人在貸款期內(nèi)分期償還貸款，在貸款時把貸款利息加到貸款額中，計
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