財(cái)務(wù)管理學(xué)的培訓(xùn)課程(編輯修改稿)
2024-11-19 22:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 須在各種法律約束下追求公司價(jià)值最大化。,?,三、財(cái)務(wù)管理的職能和機(jī)構(gòu),（一）財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置,股 東,董 事 會(huì),總 經(jīng) 理,營銷副總,生產(chǎn)副總,,財(cái)務(wù)副總,,總財(cái)務(wù)師,總會(huì)計(jì)師,現(xiàn)金經(jīng)理,信用經(jīng)理,稅務(wù)經(jīng)理,成本經(jīng)理,資本預(yù)算經(jīng)理,財(cái)務(wù)計(jì)劃經(jīng)理,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)理,數(shù)據(jù)處理經(jīng)理,選 舉,聘 用,圖1—3公司財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu),?,(二）財(cái)務(wù)管理的職能,資金主管（財(cái)務(wù)副總，CFO）的職責(zé)是進(jìn)行有關(guān)財(cái)務(wù)管理的決策，即通過投資決策、籌資決策和營運(yùn)資金管理為公司創(chuàng)造價(jià)值——公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流量必須超過公司使用的現(xiàn)金流量，即公司支付給債權(quán)人和股東的現(xiàn)金流量必須大于債權(quán)人和股東投入公司的現(xiàn)金流量。由此可見，財(cái)務(wù)管理關(guān)注的是現(xiàn)金流量。,企業(yè)投資的資產(chǎn) B,流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn),金融市場,短期負(fù)債 長期負(fù)債 權(quán)益資本,A公司發(fā)行證券籌集資金,C公司創(chuàng)造現(xiàn)金流量,企業(yè)留存現(xiàn)金再投資E,支付稅收,圖1—4企業(yè)和金融市場之間的現(xiàn)金流量,政府D,支付利息和股利F,?,吉特曼等學(xué)者對(duì)美國1000家大型公司調(diào)查，財(cái)務(wù)經(jīng)理在公司重大理財(cái)活動(dòng)和具體理財(cái)活動(dòng)中所花費(fèi)的時(shí)間如下表所示：,?,四、財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展,（一）財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程 1初期階段（傳統(tǒng)理財(cái)論 1890——1930） 理財(cái)重點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表的左方：從資本市場籌措資金 公司的合并與重組 新公司的設(shè)立 2中期階段（綜合理財(cái)論 1930——1950） 理財(cái)重點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表的右方：資本預(yù)算中使用“現(xiàn)值”的方法 金融資產(chǎn)的定價(jià) 集中于破產(chǎn)法和公司重組及政府管制 3近期階段（現(xiàn)代理財(cái)論 1950——） 統(tǒng)計(jì)學(xué)和優(yōu)化理論的數(shù)學(xué)模型應(yīng)用于理財(cái)研究，公司理財(cái)理論發(fā)生了“革命性”的變化。重要理論有：資本結(jié)構(gòu)理論、投資組合理論、期權(quán)定價(jià)理論、有效市場假說、代理理論、信息不對(duì)稱理論等。,?,（二）現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)幕纠碚?1資本結(jié)構(gòu)理論（capital structure),是研究公司籌資方式及結(jié)構(gòu)與公司市場價(jià)值關(guān)系的理論。1958年莫迪利亞尼和米勒的研究結(jié)論是：在完善和有效率的金融市場上，
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