財務管理學的培訓課程(編輯修改稿)
2024-11-19 22:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 須在各種法律約束下追求公司價值最大化。,?,三、財務管理的職能和機構(gòu),（一）財務管理機構(gòu)的設置,股 東,董 事 會,總 經(jīng) 理,營銷副總,生產(chǎn)副總,,財務副總,,總財務師,總會計師,現(xiàn)金經(jīng)理,信用經(jīng)理,稅務經(jīng)理,成本經(jīng)理,資本預算經(jīng)理,財務計劃經(jīng)理,財務會計經(jīng)理,數(shù)據(jù)處理經(jīng)理,選 舉,聘 用,圖1—3公司財務管理機構(gòu),?,(二）財務管理的職能,資金主管（財務副總，CFO）的職責是進行有關財務管理的決策，即通過投資決策、籌資決策和營運資金管理為公司創(chuàng)造價值——公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流量必須超過公司使用的現(xiàn)金流量，即公司支付給債權(quán)人和股東的現(xiàn)金流量必須大于債權(quán)人和股東投入公司的現(xiàn)金流量。由此可見，財務管理關注的是現(xiàn)金流量。,企業(yè)投資的資產(chǎn) B,流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn),金融市場,短期負債 長期負債 權(quán)益資本,A公司發(fā)行證券籌集資金,C公司創(chuàng)造現(xiàn)金流量,企業(yè)留存現(xiàn)金再投資E,支付稅收,圖1—4企業(yè)和金融市場之間的現(xiàn)金流量,政府D,支付利息和股利F,?,吉特曼等學者對美國1000家大型公司調(diào)查，財務經(jīng)理在公司重大理財活動和具體理財活動中所花費的時間如下表所示：,?,四、財務管理的產(chǎn)生與發(fā)展,（一）財務管理的發(fā)展過程 1初期階段（傳統(tǒng)理財論 1890——1930） 理財重點是資產(chǎn)負債表的左方：從資本市場籌措資金 公司的合并與重組 新公司的設立 2中期階段（綜合理財論 1930——1950） 理財重點是資產(chǎn)負債表的右方：資本預算中使用“現(xiàn)值”的方法 金融資產(chǎn)的定價 集中于破產(chǎn)法和公司重組及政府管制 3近期階段（現(xiàn)代理財論 1950——） 統(tǒng)計學和優(yōu)化理論的數(shù)學模型應用于理財研究，公司理財理論發(fā)生了“革命性”的變化。重要理論有：資本結(jié)構(gòu)理論、投資組合理論、期權(quán)定價理論、有效市場假說、代理理論、信息不對稱理論等。,?,（二）現(xiàn)代公司理財?shù)幕纠碚?1資本結(jié)構(gòu)理論（capital structure),是研究公司籌資方式及結(jié)構(gòu)與公司市場價值關系的理論。1958年莫迪利亞尼和米勒的研究結(jié)論是：在完善和有效率的金融市場上，
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